IAiR rozpocznie działalność operacyjną za rok. Można zastanawiać się, czy gdyby istniała od początku działania Catalyst, Gant nie zbankrutowałby wcześniej, ponieważ detaliczni inwestorzy, którzy prawie dwa lata temu wzięli udział w publicznej emisji obligacji dewelopera i pożyczyli mu ponad 20 mln zł, nie zrobiliby tego wiedząc jak spółka oceniana jest przez specjalistów. Trudno winić akurat Giełdę o to, że tak długo nie było na rynku niezależnych agencji ratingowych, które pochyliłyby się nad małymi i średnimi spółkami. Raczej władzom Giełdy należy się uznanie za to, że wczytują się w głosy rynku i wobec braku inicjatywy prywatnej, czy też raczej wobec braku siły przebicia firm, które starały się na rynku zaistnieć, powołały ten niezbędny element zdrowego rynku własnymi siłami.
Uważam, że to nie Giełda powinna być właścicielem agencji ratingowej, ponieważ wcześniej czy później pojawi się konflikt interesów między organizatorem rynku i recenzentem emitentów, jakim w powszechnej opinii jest agencja ratingowa. Ale uważam też, że w tej chwili nie ma co wybrzydzać, bo emitenci wymagają niezależnych recenzentów o odpowiedniej jakości usług, a IAiR ma szansę wypełnić rynkową lukę, zaś z czasem znajdzie być może innych właścicieli. Odpowiadając na tę potrzebę Obligacje.pl podpisała umowę o współpracy z agencją Eurorating, a cele tej współpracy są definiowane tak samo jak te, które przyświecają IAiR – objęcie ocenami ratingowymi mniejszych emitentów (już przy emisji rzędu 3-4 mln zł, ceny ratingów powinny być dla emitentów akceptowalne, zważywszy na korzyści reputacyjne i niższe koszty finansowe, jakie mogą uzyskać). Niezależna ocena pozwoli przede wszystkim inwestorom detalicznym, którzy nader często nie zdają sobie sprawy z ryzyka inwestycyjnego (a którego – słyszymy to wyraźnie od użytkowników Obliacje.pl – nie chcą podejmować) na podjęcie bardziej świadomych decyzji.
Inna sprawa dotyczy tego, jakie oceny będą uzyskiwane. Skoro PKN Orlen może liczyć na ocenę międzynarodową BBB- (niski rating inwestycyjny), na co mogą liczyć inni emitenci? Jak zareagują inwestorzy detaliczni, kiedy przekonają się, że większość spółek z Catalyst ma ratingi spekulacyjne i śmieciowe? Czy wtedy ich zapał do kupowania „zabezpieczonych obligacji, będących alternatywą dla lokat bankowych” będzie nadal duży? Cóż, jaka by nie była prawda o emitentach obligacji, inwestorzy mają prawo zdawać sobie sprawę z tego, co kupują. W efekcie liczba emitentów obligacji wkraczających na Catalyst, może będzie przyrastała wolniej, ale jakość emitentów powinna być wyższa, a w każdym razie całość nabierze większej przejrzystości. Nie należy przy tym zapominać, że agencje ratingowe nie są nieomylnymi wyroczniami (vide kryzys finansowy z lat 2007-08), a same ratingi nie są żadną tarczą czy gwarancją (PBG miał ratingi od dwóch międzynarodowych agencji; dodajmy dwa niskie ratingi, więc można mieć nadzieję, że instytucje finansowe przynajmniej zdawały sobie sprawę z tego, w co się pakują kupując obligacje przyszłego bankruta). Z drugiej strony, zamiast ratingów międzynarodowych wystarczą pewnie krajowe (Orlen ma A+; benchmarkiem z najwyższą oceną AAA są tu obligacje skarbowe), wtedy oceny będą wyższe i być może łatwiej akceptowalne.
Najważniejsze jest to, że powołanie IAiR i mobilizacja konkurencji do walki o rynek, służy jemu samemu (tj. rynkowi) i otwiera perspektywę wykreowania nowej jakości, jakże odmiennej od tej opisywanej przeze mnie w komentarzu „Rynek jest nagi” sprzed zaledwie miesiąca. Działają tu odwieczne prawa rynku. Skoro pojawił się (nareszcie) popyt na niezależne oceny ratingowe, pojawia się też i podaż.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się