Tekst ukazał się w Pulsie Biznesu z 28 sierpnia. Ceny i obliczenia z 27 sierpnia.
Na Catalyst można celować w rentowności na poziomie 5-5,5 proc. i unikać ryzyka. Ale szperając na rynku można zarobić więcej. Zaś podejmując nieprzeciętnie wysokie ryzyko…, nigdy nie wiadomo jak skończy się inwestycja.
Na krótki termin:
CDRL (CDL1014) – Obligacje producenta ubrań dziecięcych o wartości 9,6 mln zł zapadają 7 października. Na Catalyst można je wciąż kupić poniżej nominału (99,89 proc.), co daje 7,1 proc. rentowności brutto (ale tylko 3,1 netto jeśli uwzględnić obciążenia podatkowe). Na koniec czerwca spółka miała 2 mln zł w kasie, ale też wyniki na tyle dobre (6,25 mln zł zysku netto w I półroczu), że chętnych do ewentualnego refinansowania nie powinno zabraknąć.
Eurocent (ERC0815) – Wykup serii wartej 2 mln zł przypada niemal równo za rok (30 sierpnia). Papiery oprocentowane są na 10 proc., co daje im 8,6 proc. rentowności brutto (6,7 netto). Na koniec czerwca zadłużenie finansowe netto dwukrotnie przekraczało wartość zysku operacyjnego z I półrocza (za sześć miesięcy).
Debiuty
Mirbud (MRB0717) – Nie często na Catalyst trafiają obligacje, których emisja finansowała akwizycję. Jak dotąd tego rodzaju emisje są jednymi z najbardziej bezpiecznych na Catalyst (brak negatywnych doświadczeń). Z serią MRB0717 problem jest taki, że Mirbud ma ważną opcję call, zaś wartość serii to 24,5 mln zł, czyli niewiele jak na grupę Mirbudu. Premia za wcześniejszy wykup wyniesie maksymalnie 0,5 pkt proc., więc kupujący powyżej 100,5 proc. na Catalyst ryzykują ujemną stopą zwrotu.
Capital Park (CAP0616) – Seria warta 35 mln zł pozwoliła sfinansować przedterminowy wykup części papierów CAP0715 wartej 100 mln zł. Choć nowa seria ma o 0,5 pkt proc. wyższe oprocentowanie (5,5 pkt proc. ponad WIBOR6M), wyceniana jest niżej niż stara, a rentowności wynoszą odpowiednio 8,2 proc. i 6,7 proc. Stara seria ma jednak zabezpieczenie hipoteczne (nowa nie), a do tego rynek jest najwyraźniej przekonany, że Capital Park wykupi ją w styczniu, na pół roku przed terminem, i zapłaci 0,5 pkt proc. premii za przedterminowy wykup.
Na mocne nerwy
Uboat-Line (UBT0415) – Akcje spółki pikują na New Connect (z 17 zł jesienią zrobiło się poniżej 1 zł), co ściąga też ceny obligacji. W środę na tej serii trwało równoważenie rynku przy cenie 79 proc. (45 proc. rentowności). Inwestorzy podejrzewają, że Uboat zamiótł pod dywan kłopoty ze ściągalnością należności od firm spedycyjnych, a krótkoterminowe należności stanowią aż 82,6 proc. majątku firmy. Ale zarazem o 22 proc. przewyższają wartość wszystkich zobowiązań, więc nawet utrata części należności, nie musi oznaczać poważnych kłopotów.
e-Kancelaria (EKA1014) – Seria warta 5 mln zł zapada 29 października. Być może nie byłoby się czym martwić, gdyby nie fakt, że jest to pierwsza z dwunastu serii, które e-Kancelaria musi wykupić do października 2016 r. (kolejne serie zapadają w kilkumiesięcznych odstępach, łącznie do spłaty jest ok. 36 mln zł). Windykator systematycznie notuje ujemne przepływy operacyjne, a zyski osiąga dzięki aktualizacji wartości posiadanych pakietów wierzytelności, co gotówki mu nie przysparza. Dlatego inwestorzy boją się o terminowe wykupy. Rentowność serii sięga 48 proc. brutto.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się