czwartek, 25 kwietnia 2024
Zaloguj się | Zarejestruj się | CENNIK
Strona główna|Newsroom|Analizy

Newsroom

Róg obfitości na rynku publicznych emisji obligacji

Emil Szweda, Obligacje.pl dla "Gazety Giełdy Parkiet" | 19 grudnia 2014
2014 r. nie był rekordowym pod względem wartości publicznych emisji obligacji, ale był najlepszym pod względem wyboru.

Tekst ukazał się w Gazecie Giełdy Parkiet 8 grudnia. Opublikowano za zgodą redakcji. Wszelkie prawa zastrzeżone.

Siedmiu emitentów zaoferowało inwestorom łącznie papiery o wartości 1,012 mld zł w ramach piętnastu publicznych emisji obligacji przeprowadzanych na podstawie prospektu emisyjnego. To bilans znacznie lepszy niż w 2013 r., gdy emitentów, którzy zdecydowali się na prospekt emisyjny było czterech (GNB, Orlen, PCC Rokita i Kruk). Wartość emisji była wprawdzie większa (sam Orlen uplasował papiery za 0,7 mld zł), ale za to bardziej monotonna. W 2014 r. do banku, spółek chemicznych i windykatora dołączyło trzech deweloperów. Być może pod koniec roku z emisją publiczną wyrobił się także Kruk, co dodatkowo poprawiłoby statystyki 2014 r.

Garść ciekawostek

Prawie wszystkie zakończone już emisje publiczne obligacji (w czasie pisania tego tekstu trwały zapisy na papiery Ghelamco i Capital Park) zakończyły się redukcją zapisów. Wyjątkiem była kwietniowa emisja Getin Noble Banku (z oferowanych 100 mln zł bank uplasował nieco ponad 80 mln zł). O słabszej frekwencji nie decydowały jednak jakieś szczególnie niekorzystne warunki emisji – GNB zaoferował 3,0 pkt proc. marży, czyli tyle samo, co „zwykle”. Jednak była to już jedenasta seria w ramach trzeciego programu wartego 750 mln zł, a z dwóch poprzednich GNB pozyskał 1,25 mld zł. Rynek został więc nasycony (mimo dwóch ważnych prospektów emisyjnych bank nie zdecydował się już na kolejne publiczne emisje obligacji w dalszej części roku), a do tego w kwietniu bankowi przybyło konkurentów. Z początkiem wiosny ruszyły publiczne emisje Rokity, Orlenu i Bestu, a w tym czasie trwała też publiczna emisja obligacji Zortraksu przeprowadzana na podstawie memorandum.

W dwóch przypadkach konieczne okazało się wydłużenie zapisów. Chodzi o drugie (w 2014 r.) publiczne emisje Orlenu i Bestu. W obydwu przypadkach inwestorom zaoferowano stałe oprocentowanie (odpowiednio 5 i 6 proc.), które nie spotkało się z ciepłym przyjęciem. Żeby to zobrazować, wystarczy napisać, że w kwietniu PKN Orlen w jeden dzień uplasował 200 mln zł w obligacjach o zmiennym oprocentowaniu z marżą 1,3 pkt proc. (co dawało wówczas ok. 4 proc. oprocentowania). W tym samym miesiącu próba pozyskania 100 mln zł z oprocentowaniem stałym wynoszącym 5 proc. wymagała wydłużenia zapisów do dwóch tygodni.

Inwestorzy, którzy zdecydowali się na stałokuponowe obligacje Orlenu mają jednak większe powody do satysfakcji. Wiosną obawiano się wzrostu stóp procentowych, ale do końca roku ta perspektywa rozwiała się, zaś stopy WIBOR spadły o 70 pkt bazowych. W efekcie serię PKN0420 w grudniu można było sprzedać na Catalyst za ponad 106 proc. nominału, aby sięgnąć po dodatkowy zysk (oprócz naliczonego oprocentowania).

W 2014 r. przeprowadzono też pierwszą w Polsce kaskadową emisję obligacji opartą na prospekcie emisyjnym. 17 mln zł z oferty PCC Rokita wartej 22 mln zł objął oferujący, czyli BDM. Dom maklerski sprzedawał później obligacje Rokity z książki, co trwało do końca wakacji. W ten sposób obligacje Rokity dostępne były w niemal ciągłej sprzedaży.

Kto płaci najwięcej?

Emisje obligacji skierowane do detalicznych inwestorów (a takimi są emisje przeprowadzane na podstawie prospektów emisyjnych), są o tyle specyficzne, że oferowane w nich marże często są niższe, niż mogłyby być w emisjach prywatnych. Także dlatego, że emisje publiczne są droższe w organizacji.

Najniższe oprocentowanie uzyskał PKN Orlen oferując w kwietniu obligacje z marżą 1,3 pkt proc. ponad WIBOR. Najwyższą ofertę złożył z kolei Capital Park (4,3 pkt proc. ponad WIBOR6M). Przy czym warto pamiętać, że jeszcze pół roku wcześniej deweloper w prywatnej emisji oferował 5,5 pkt proc. marży. Kupon mocno przycięło także Ghelamco – z 4,75 pkt proc. w sierpniu (emisja prywatna) do 3,5 pkt proc. pod koniec listopada (oferta publiczna).

Publiczne emisje obligacji w 2014 r. na podstawie prospektu emisyjnego
Emitent seria wartość emisji oprocentowanie kod na Catalyst notowania na Catalyst (w proc. nominału)
Getin Noble Bank PP3-IX 100000000 WIBOR6M+3 pkt proc. GNB0221 98,2
Getin Noble Bank PP3-X 80000000 WIBOR6M+3 pkt proc. GNB0321 98,3
Getin Noble Bank PP3-XI 100000000 WIBOR6M+3 pkt proc. GNB0421 98,13
PKN Orlen E 200000000 WIBOR6M+1,3 pkt proc. PKN0418 100,83
Best K1 45000000 WIBOR3M+3,8 pkt proc. BST0418 100
PKN Orlen F 100000000 5 PKN0420 106,19
PCC Rokita BA 22000000 5,5 PCR0419 102,2
Echo Investment A 50000000 WIBOR6M+2,95 pkt proc. ECH0616 101,7
Echo Investment B 25000000 WIBOR6M+2,85 pkt proc. ECH0716 101,1
Echo Investment C 75000000 WIBOR6M+3,15 pkt proc. ECH0318 100,85
PCC Rokita BB 25000000 5,5 PCR0919 100,95
Best K2 50000000 6 BST1018 100,59
Echo Investment D 25000000 WIBOR6M+3,15 pkt proc. ECH0418 100,75
Ghelamco Invest PPA 50000000 WIBOR6M+3,5 pkt proc. - -
Capital Park D 65000000 WIBOR6M+4,3 pkt proc. - -
suma   1012000000      
źródło: Obligacje.pl, GPWCatalyst.pl, emitenci    

Więcej wiadomości o Getin Noble Bank S.A., Orlen S.A., Best S.A., PCC Rokita S.A., Echo Investment S.A., Capital Park S.A., Ghelamco Invest Sp. z o.o.

Więcej wiadomości kategorii Analizy

Newsroom

Emisje

Narzędzia

Edukacja

O nas

Rejestracja

INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH

Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.

Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.

Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych

Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.

Twoje podstawowe dane osobowe

Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:

  1. adres e-mail;
  2. numer IP urządzenia, z którego dokonano rejestracji;
  3. jeśli prowadzisz działalność gospodarczą i chcesz uzyskać fakturę VAT, także nazwę firmy, NIP i adres prowadzenia działalności, natomiast jeżeli nie prowadzisz działalności gospodarczej, a chcesz uzyskać fakturę VAT, także imię, nazwisko oraz adres zamieszkania.

Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.

Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach

Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.

Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.

Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach

Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.

Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.

Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.

Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?

Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.

Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?

Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.

Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.

Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.

Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.

Twoje prawa

W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.

Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).

Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.

Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych

Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.

Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:

  1. cele, w jakich przetwarzamy Twoje dane osobowe,
  2. jakie dane osobowe przetwarzamy;
  3. komu przekazujemy Twoje dane osobowe;
  4. jak długo będziemy przechowywać Twoje dane;
  5. przysługujące Ci prawa: prawo do sprostowania Twoich danych osobowych, prawo do usunięcia lub ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych, prawo do wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych, prawo do przenoszenia Twoich danych i prawo do wniesienia skargi do organu nadzorczego.

Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.

Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych

Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.

Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych

W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:

  1. gdy stwierdzisz, że Twoje dane osobowe są nieprawidłowe – do czasu, aż zweryfikujemy to twierdzenie;
  2. gdy przetwarzanie jest niezgodne z prawem, a zamiast usunięcia tych danych zażądasz ograniczenia ich przetwarzania;
  3. gdy Twoje dane osobowe nie będą już nam potrzebne, ale będą potrzebne Tobie do ustalenia, dochodzenia lub obrony roszczeń;
  4. gdy wniosłeś sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych z uwagi na Twoją szczególną sytuację – na czas oceny, czy nasz interes w dalszym przetwarzaniu Twoich danych jest nadrzędny względem podstaw uzasadniających Twój sprzeciw.

Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych

W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:

  1. Twoje dane osobowe nie są nam już potrzebne do celów, dla których je zebraliśmy;
  2. wycofałeś udzieloną nam zgodę na przetwarzanie Twoich danych osobowych i nie istnieją inne podstawy do dalszego ich przetwarzania;
  3. wniosłeś sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych z uwagi na Twoją szczególną sytuację, a nasz interes w dalszym przetwarzaniu Twoich danych nie jest nadrzędny, albo gdy wniosłeś sprzeciw w związku z ich przetwarzaniem dla celów marketingowych;
  4. przetwarzamy Twoje dane niezgodnie z prawem;
  5. dane osobowe muszą zostać usunięte celem wywiązania się przez nas z obowiązku prawnego;

Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych

Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.

Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.

Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe

Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.

Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.

Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.

Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego

Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.

Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.

W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.

Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.

Nie profilujemy

Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.

Kontakt z nami

Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).

TAK, CHCĘ SIĘ ZAREJESTROWAĆ NIE, DZIĘKUJĘ