Minimalną kwotę inwestycji ustalono na 10 tys. zł. Kruk zachował prawo do przedterminowego wykupu obligacji (ale nie wcześniej niż sześć miesięcy po emisji). Jeśli z niego skorzysta wypłaci posiadaczom obligacji 0,05 pkt proc. premii za każde 30 dni pozostające do terminu wykupu, ale łącznie nie więcej niz 0,5 pkt proc.
Zapisy przyjmuje Dom Maklerski BDM - ten sam, który oferował obligacje Kruka w pierwszej publicznej emisji zamkniętej w grudniu 2013 r. (wówczas Kruk oferowal 4,0 pkt proc. marży ponad WIBOR3M). BDM był także oferującym obligacje PCC Rokita w ramach dwóch publicznych programów realizowanych przez chemiczną spółkę.
Nawiązanie do emisji Rokity nie jest przypadkowe - Rokita konsewkentnie oferował inwestorom detalicznych obligacje o stałym oprocentowaniu. Po raz ostatni jesienią 2014 r., gdy oferował 5,5 proc. za pięcioletnie obligacji. W przypadku Kruka stałokuponowe obligacje oferowane są po raz pierwszy, choc sama spółka jest już weteranem polskiego rynku obligacji korporacyjnych. Dość powiedzieć, że publiczna seria obligacji otrzymała oznaczenie W1, a swoje emisje Kruk rozpoczynał od litery A.
Oceniając atrakcyjność papierów Kruka inwestorzy powinni zwrócić uwagę na kilka czynników. Po pierwsze Kruk osiąga znakomite wyniki finansowe, a w ostatnim czasie umiarkowanie korzystał z możliwości wzrostu zadłużenia. Ostatnią emisję obligacji przeprowadził w grudniu 2014 r. i była to jedyna emisja, na którą spółka zdecydowała się w całym 2014 r. Obecnie apetyt Kruka wzrósł. Jednocześnie z przedstawieniem planów przeprowadzenia emisji publicznej Kruk zapowiedział przeprowadzenie emisji prywatnej na kwotę 100 mln zł.
Kruk kupuje bowiem coraz więcej pakietów wierzytelności (w połowie maja firma za 48 mln zł kupiła pakiet wierzytelności od Santander Consumer Bank wart nominalnie 317 mln zł, w kwietniu zainwestował 50 mln zł w Rumunii w pakiet wart 761 mln zł) i wygląda na to, że spodziewa się wzrostu inwestycji w kolejnych miesiącach (może temu sprzyjać odebranie bankom możliwości korzystania z bankowych tytułów egzekucyjnych).
Kruk jest dobrze przygotowany do ewentualnego wzrostu zadłużenia - jego wskaźniki zadłużenia znajdują się na niskich poziomach pozwalających myśleć o więcej niż podwojeniu zadłużenia finansowego (tj. jego wzrostu o 870 mln zł) bez uszczerbku dla bezpieczeństwa finansowego obligatariuszy.
Kruk jest także bardzo dobrze postrzegany przez inwestorów. Na Catalyst notowane są wszyskie serie obligacji spółki, zaś rentowność sięga od 2,7 do 4,4 proc. w zależności od terminu do wykupu. Zatem w emisji publicznej Kruk proponuje inwestorom wyższą rentowność, niż mogą oni osiągnąć kupując obecnie obligacje spółki na Catalyst.
Jednak nie wolno zapominać, że oprocentowanie stałe różni się od zmiennego tym, że pozostanie na obecnym poziomie bez względu na zmianę warunków rynkowych w przyszłości. Aktualnie rynek forward wycenia kontrakt na pięcioletnią stopę procentową na poziomie 2,2 proc., zaś trzymiesięczny WIBOR wynosi 1,68 proc. W porównaniu do WIBOR Kruk proponuje więc inwestorom 2,82 pkt proc. "marży", której wysokość będzie się niejako zmieniać wraz z WIBOR. Rynek terminowy ocenia, że WIBOR będzie rósł w okresie życia obligacji Kruka i średnio wyniesie w tym okresie 2,2 proc. Jeśli tak się stanie "marża" płacona przez Kruka wyniosłaby 2,3 pkt proc. Wskazań rynku terminowego nie należy przy tym uznawać za wyrocznię. Na początku kwietnia notowania pięcioletniego IRS znajdowały sie o 40 pkt bazowych niżej. Jednak i wzrost stawek nie musi przesądzać przyszłego wzrostu stóp (jest jedynie wyrazem oczekiwań rynku, że tak się stanie) - w połowie 2013 r. stawki IRS także dynamicznie szły w górę, a okazało się, że zakończenie cyklu obniżek stóp przez RPP było jedynie przerwą w cyklu, a nie jego odwróceniem.
Inwestorzy detaliczni często podchodzą z rezerwą do obligacji stałokuponowych. Przyjmowanie zapisów na tego rodzaju papiery wydłużyć musiał nawet PKN Orlen. Niemniej, warto podkreślić, że zarówno stałokuponowe obligacje Orlenu, PCC Rokita czy Best notowane są powyżej nominalnych wartości. Kruk nie jest też firmą, ktora zaproponowała najniższe odsetki - w marcu br. 4 proc. odsetek za pięcioletnie papiery zaoferował Getin Noble Bank. Emisja warta 50 mln zł zakończyła się 29-proc. redukcją zapisów.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się