Choć obniżki stóp procentowych trapią posiadaczy lokat i amatorów bezpiecznych inwestycji, nie wyłączając z tego grona także obligacji korporacyjnych o zmiennym oprocentowaniu (a stanowią one ok. 80 proc. serii obligacji notowanych na Catalyst), to jest wśród nich grupa inwestorów, która ma powody do zadowolenia.
Chodzi o część obligacji firm, których oprocentowanie jest stałe i nie zmienia się w czasie życia obligacji. Nie chodzi tylko o to, że wysokość wypłacanych odsetek się nie zmienia, ale również o wzrost ich rynkowej wartości. Jest on pochodną właśnie stałego kuponu – jeśli przed rokiem obligacje oprocentowane na 9 proc. w skali roku mogły uchodzić za przeciętne na tle rynku, to dziś taka wysokość oprocentowania może wydawać się niezwykle kusząca (skoro oprocentowanie lokat spadło w tym czasie z 5 do 3 proc.), rzecz jasna pod warunkiem, że równocześnie sytuacja samego emitenta nie zmieniła się na wyraźnie gorszą.
Z tego powodu przybywa chętnych do ich zakupu, a to wpływa na wzrost ich cen. Ekstremalnym przypadkiem są tutaj obligacje drogowe wyemitowane przez Bank Gospodarstwa Krajowego (IDS1022). Przy stałym oprocentowaniu wynoszącym 5,75 proc., przed rokiem można było je kupić według wartości nominalnej. Tymczasem ich ostatnia cena rynkowa to 119,3 proc. Wraz z naliczonym przez rok oprocentowaniem daje to ponad 25 proc. zysku z rocznej inwestycji.
Jednak obligacje BGK to przypadek wyjątkowy, bowiem ze względu na właściciela (skarb państwa) są one traktowane przez inwestorów na równi z papierami skarbowymi pod względem bezpieczeństwa. We wzroście ich notowań pomógł nie tylko stały kupon, ale także hossa na rynku obligacji skarbowych.
Dlatego dużo sensowniejsze jest przywołanie przykładów obligacji typowo korporacyjnych jak np. Robyg (ROB0415), które przed rokiem można było kupić według ich wartości nominalnej, a dziś wyceniane są na 3,5 proc. wyżej. Wraz z odsetkami (8,9 proc.) daje to 12,4 proc. zysku z rocznej inwestycji – powyżej nominalnego oprocentowania.
Innym przykładem mogą być papiery PCC Rokita (PCR1014) – spółka na przełomie września i października 2012 r. emitowała obligacje oprocentowane na 9 proc. Dziś seria ta wyceniana jest na 103,7 proc. - o 3,7 proc. powyżej ceny nominalnej. Nie jest to zapewne różnica interesująca dla inwestorów przyzwyczajonych do stóp zwrotu z rynku akcji, ale dla zwolenników bezpiecznego inwestowania 3,7 proc. ekstra (oprócz naliczanych odsetek) jest z dzisiejszej perspektywy wartością wzbudzającą zazdrość.
Inwestowanie w obligacje korporacyjne o stałym kuponie ma jednak dwa poważne minusy. Po pierwsze jest ich mało (stanowią 20 proc. liczby notowanych na Catalyst obligacji, a w ujęciu wartościowym jest to zaledwie kilka proc. rynku). Po drugie na stały kupon najczęściej decydują się małe podmioty, co oznacza często wyższe ryzyko inwestycyjne.
Najważniejszym minusem jest jednak sam cykl obniżek. Aby obligacje o stałym oprocentowaniu mogły nadal drożeć, konieczny byłby dalszy spadek stóp procentowych, który nawet jeśli będzie miał kontynuację, to już nie w takiej skali jak do tej pory (rynek kontraktów FRA wycenia jeszcze tylko jedną obniżkę). Innymi słowy – dotychczasowe cięcia stóp zostały już uwzględnione w cenach obligacji, być może nawet z naddatkiem. Rentowność obligacji drogowych (liczona do dnia wykupu) wynosi dziś nieco ponad 3,2 proc., Robyga 5,7 proc., PCC Rokita 5,1 proc. - wątpliwe by dalszy spadek stóp procentowych mógł przełożyć się na dalszy wzrost cen tych papierów w sposób rekompensujący ryzyko i koszty choćby prowizji maklerskich.
Mówiąc wprost – na zarobienie na decyzjach RPP jest już za późno, skoro decyzje te zostały już podjęte. Trzeba też pamiętać, że w razie odwrócenia trendu ceny obligacji o stałym kuponie zachowają się dokładnie odwrotnie. W obecnej sytuacji powyższe jest tylko jednym z przykładów możliwości zarabiania na obligacjach korporacyjnych.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się