e-Kancelaria podała, że wyselekcjonowała już portfele obligacji o wartości nominalnej 470 mln zł i rozważa zbycie całości lub części tego portfela. Napisano także, że trwają już negocjacje z podmiotami trzecimi dotyczącymi sprzedaży pakietów.
Drugim sposobem finansowania zbliżających się wykupów obligacji ma być pozyskanie inwestora branżowego lub finansowego. W ocenie zarządu działania w tym kierunku "mają realne szanse na sukces w tej kwestii".
Trzecią drogą jest rolowanie zadłużenia czyli przekonanie posiadaczy obligacji do wydłużenia terminu spłaty papierów. Spółka zastrzegła, że sprzedaż pakietów wierzytelności lub pozyskanie inwestora może nie zbiec się w czasie z zapadalnością najbliższych serii obligacji, dlatego zamierza przekonywać posiadaczy tych papierów do wydłużenia zaangażowania w papiery spółki, przy założeniu, że w razie pozyskania inwestora lub środków ze sprzedaży pakietów wierzytelności, spłaci nowe obligacje przed terminem ich zapadalności.
W październiku zapadają obligacje spółki o wartości 4,9 mln zł, a w grudniu warte 3,4 mln zł. Obie serie zabezpieczone są certyfikatami funduszu sekurytyzacyjnego Unifund, który zarządza częścią portfeli wierzytelności wchodzących w skład aktywów e-Kancelarii.
W raporcie za I półrocze e-Kancelaria wycenia posiadane portfele wierzytelności na 39,9 mln zł, w tym 24,4 mln zł na portfele zarządzane przez Unifund. Dodatkowo certyfikaty Reveneu wyceniono na 6,6 mln zł. Na tej podstawie zabezpieczenie październikowej serii obligacji można wycenić na 9,3 mln zł (ale najwyższa suma zabezpieczenia to 7,8 mln zł), zaś serii grudniowej na 4,8 mln zł (ale najwyższa suma zabezpieczenia to 4,04 mln zł). Pozostałe serie obligacji e-Kancelarii notowane na Catalyst nie są zabezpieczone. Wszystkie serie notowane są grubo poniżej nominału, a wyprzedaż przyspieszyła po poniedziałkowym komunikacie o wynikach emisji obligacji serii S, z której wpływy miały pomóc w spłacie październikowych papierów.
Komentarz Obligacje.pl
Sprzedaż posiadanych pakietów wierzytelności lub pozyskanie inwestora finansowego/branżowego są w obecnej sytuacji e-Kancelarii jedynym sposobem uniknięcia defaultu. Sprzedaż nawet części posiadanych pakietów może pomóc posiadaczom obligacji spółki odzyskać zaufanie do niej, jeśli wycena ewentualnych transakcji potwierdzi wycenę godziwą, którą e-Kancelaria prezentuje w swoich sprawozdaniach. Zresztą nawet sprzedaż posiadanych pakietów z dyskontem, pozwoli na spłatę wierzycieli w całości. W tym kontekście spadek notowań obligacji e-Kancelarii, niektórych serii nawet poniżej 50 proc. nominału, może okazać się nieuzasadniony (zwłaszcza w przypadku zabezpieczonych serii).
Z drugiej strony rynek wtórny obrotu wierzytelnościami nie jest w Polsce rozwinięty, a transakcje, które są przeprowadzane (vide sprzedaż pakietów przez Navi) wskazują, że nawet bez noża na gardle trudno uzyskać cenę równą cenie zakupu, o wartości z własnej wyceny nie wspominając. Jednak - jak wiemy ze sprawozdań półrocznych firm windykacyjnych - w ostatnich miesiącach trudno było zawrzeć korzystną transakcję zakupu wierzytelności na rynku pierwotnym (tj. od banków), więc być może wygłodniały i konkurencyjny rynek windykatorów w Polsce będzie skłonny dać dobrą cenę i szybko zamknąć transakcję. W tym kontekście pozycja negocjacyjna e-Kancelarii wcale nie musi okazać się zła.
Natomiast pozyskanie inwestora branżowego z Polski jest sprawą mocno wątpliwą. Krajowe firmy windykacyjne mają własne rozbudowane struktury i pomysł przyswajania innej organizacji wydaje się zbyt trudnym przedsięwzięcem, by warto było się za niego brać. Jak pokazuje przykład Ultimo, bardziej możliwe jest pozyskanie inwestora zagranicznego, ale do takiej transakcji faktycznie potrzebny jest czas, którego e-Kancelaria już nie ma.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się