Notowane na Catalyst spółki muszą w tym roku wykupić papiery dłużne za przeszło 6 mld zł, ale jeśli pominąć BGK i euroobligacje PKO kwota ta wynosi 1,58 mln zł, co jest wynikiem zbliżonym do poprzednich lat. Wartość szacownych przez nas wykupów z poważnym ryzykiem niepowodzenia to 65-90 mln zł, co stanowi od 4,1 do 5,7 proc. wygasających emisji.
Jeśli pójść o krok dalej i pominąć także obligacje niedostępne dla inwestorów detalicznych, czyli znajdujące się wyłącznie w obrocie na rynku hurtowym BondSpot, to planowana wartość wykupów maleje do 594 mln zł, a problemów ze spłatą należy oczekiwać przynajmniej dla co dziesiątej złotówki należnej obligatariuszom w dniu wykupu (10,9-15,2 proc.).
Prawdopodobnie oczy inwestorów na Catalyst najbardziej będą w tym roku zwrócone na e-Kancelarię oraz Uboat-Line. Tą pierwszą czeka prawdziwy maraton wykupów, który rozpocznie się w lutym i potrwa aż do końca roku, ale bez kolejnej sprzedaży aktywów lub pozyskania inwestora spółka może nie dotrwać do tego czasu. Entuzjazmu inwestorów na propozycję rolowania zadłużenia nie może spodziewać się także Uboat-Line. Przekonani o nadchodzących problemach są także obligatariusze Instalexportu, który w ubiegłym roku nie spłacił dwóch serii papierów dłużnych. Spółkę uratować może jedynie sprzedaż posiadanych gruntów na podstawie podpisanej umowy przedwstępnej.
Cierpliwość inwestorów prawdopodobnie przetestują chociażby Admiral Boats oraz Fast Finance, które będą zmuszone refinansować zadłużenie. Obie są już po wstępnych rozmowach z inwestorami. Ale podmiotów, które wyciągną rękę po emisje refinansujące jest znacznie więcej, bo z każdym rokiem rośnie – nie zawsze słuszne – przekonanie emitentów, że obligacje to bardziej alternatywa dla kredytu obrotowego, niż inwestycyjnego. Tymczasem rację mają ci, którzy są w stanie wypracować przynajmniej znaczną część środków potrzebnych do spłaty i refinansowanie wybierają nie z konieczności, a jako bardziej efektywny sposób finansowania działalności.
Michał Sadrak, Obligacje.pl
Obligacje korporacyjne na Catalyst zapadające w 2015 r. (chronologicznie)
| Emitent | Nazwa | Rodzaj oprocent. | Wartość emisji | Bieżące oproc. | Data wykupu |
| ECI - BPS REAL ESTATE | ECI0115 | zmienne | 20 977 000 zł | 7,42% | 2015-01-27 |
| ECI - BPS REAL ESTATE | ECS0115 | zmienne | 24 323 000 zł | 7,42% | 2015-01-27 |
| PRAGMA FAKTORING | PRF0115 | zmienne | 10 000 000 zł | 7,19% | 2015-01-29 |
| PPUH VIG | VIG0115 | stałe | 2 300 000 zł | 12,00% | 2015-01-30 |
| MASTERFORM | MAS0215 | zmienne | 685 000 zł | 6,94% | 2015-02-13 |
| KLON | KLN0215 | zmienne | 2 000 000 zł | 8,54% | 2015-02-15 |
| Bank Gospodarstwa Krajowego (tylko BondSpot) | BGK0215 | zmienne | 1 000 000 000 zł | 3,32% | 2015-02-16 |
| RAPORT | RAP0215 | zmienne | 10 000 000 zł | 8,18% | 2015-02-21 |
| BBI DEVELOPMENT | BBD0215 | zmienne | 21 450 000 zł | 9,18% | 2015-02-23 |
| BBI DEVELOPMENT | BBI0215 | zmienne | 13 550 000 zł | 9,18% | 2015-02-23 |
| SYGNITY (tylko BondSpot) | SGN0215 | zmienne | 40 000 000 zł | 6,67% | 2015-02-23 |
| E-KANCELARIA | EKA0215 | stałe | 3 930 000 zł | 11,00% | 2015-02-26 |
| ZASTAL | ZST0215 | zmienne | 3 120 000 zł | 8,05% | 2015-02-27 |
| PRAGMA FAKTORING | PRF0315 | zmienne | 15 000 000 zł | 7,07% | 2015-03-06 |
| AIRON INVESTMENT | ARN0315 | zmienne | 9 180 000 zł | 8,56% | 2015-03-19 |
| FAST FINANCE | FFI0315 | zmienne | 30 000 000 zł | 9,93% | 2015-03-23 |
| KLEBA INVEST | KIN0315 | stałe | 3 500 000 zł | 11,50% | 2015-03-31 |
| KLEBA INVEST | KIW0315 | stałe | 2 100 000 zł | 11,50% | 2015-03-31 |
| PRAGMA INWESTYCJE | PIN0415 | zmienne | 10 000 000 zł | 6,74% | 2015-04-07 |
| MARVIPOL | MVP0415 | zmienne | 39 062 300 zł | 7,96% | 2015-04-08 |
| PC GUARD | PCG0415 | zmienne | 5 020 000 zł | 8,23% | 2015-04-13 |
| ADMIRAL BOATS | ADB0415 | stałe | 5 250 000 zł | 9,50% | 2015-04-14 |
| ADMIRAL BOATS | ADM0415 | zmienne | 5 384 000 zł | 9,45% | 2015-04-16 |
| GHELAMCO INVEST (tylko BondSpot) | GHI0415 | zmienne | 3 200 000 zł | 8,01% | 2015-04-20 |
| GHELAMCO INVEST (tylko BondSpot) | GHE0415 | zmienne | 55 800 000 zł | 8,01% | 2015-04-20 |
| UBOAT - LINE | UBT0415 | zmienne | 3 404 000 zł | 8,34% | 2015-04-22 |
| MURAPOL | MUR0415 | zmienne | 7 500 000 zł | 7,21% | 2015-04-27 |
| 2C PARTNERS | 2CP0415 | stałe | 3 500 000 zł | 11,50% | 2015-04-30 |
| E-KANCELARIA | EKA0515 | stałe | 1 750 000 zł | 12,00% | 2015-05-06 |
| PPUH VIG | VIG0515 | stałe | 3 000 000 zł | 12,00% | 2015-05-08 |
| MURAPOL | MUR0515 | zmienne | 7 500 000 zł | 7,26% | 2015-05-16 |
| ECHO INVESTMENT (tylko BondSpot) | ECH0515 | zmienne | 115 000 000 zł | 5,53% | 2015-05-18 |
| LC CORP (tylko BondSpot) | LCC0515 | zmienne | 65 000 000 zł | 5,85% | 2015-05-25 |
| NAVI GROUP | NAV0515 | zmienne | 2 000 000 zł | 8,04% | 2015-05-25 |
| UNIBEP | UNI0515 | zmienne | 11 000 000 zł | 4,80% | 2015-05-28 |
| CASUS FINANSE | CAS0515 | zmienne | 10 000 000 zł | 6,90% | 2015-05-28 |
| KREDYT INKASO (tylko BondSpot) | KRI0615 | zmienne | 69 000 000 zł | 7,05% | 2015-06-08 |
| MYSŁAW | MYS0615 | stałe | 1 690 000 zł | 11,50% | 2015-06-10 |
| FABRYKA KONSTRUKCJI DREWNIANYCH | FKD0615 | stałe | 1 500 000 zł | 10,00% | 2015-06-13 |
| FERRATUM CAPITAL POLAND | FRR0615 | zmienne | 10 380 000 zł | 8,55% | 2015-06-18 |
| INVISTA | INV0615 | zmienne | 3 865 000 zł | 9,06% | 2015-06-18 |
| PCC ROKITA | PCR0615 | stałe | 20 000 000 zł | 8,30% | 2015-06-18 |
| ROBYG | ROB0615 | zmienne | 10 000 000 zł | 5,85% | 2015-06-20 |
| PTI | PTI0615 | zmienne | 4 000 000 zł | 8,05% | 2015-06-22 |
| MIKROKASA | MKR0615 | zmienne | 1 300 000 zł | 10,00% | 2015-06-23 |
| GINO ROSSI | GRI0615 | zmienne | 20 000 000 zł | 8,80% | 2015-06-26 |
| ALIOR BANK (tylko BondSpot) | ALR0615 | zmienne | 146 700 000 zł | 3,35% | 2015-06-29 |
| BEST III NS FIZ (tylko BondSpot) | BS30615 | zmienne | 13 486 000 zł | 6,06% | 2015-06-29 |
| BBF | BBF0615 | stałe | 2 657 000 zł | 11,00% | 2015-06-29 |
| IPF INVESTMENTS POLSKA (tylko BondSpot) | IPP0615 | zmienne | 200 000 000 zł | 9,78% | 2015-06-30 |
| PCZ | PCZ0615 | zmienne | 8 000 000 zł | 8,06% | 2015-06-30 |
| KLEBA INVEST | KIN0615 | stałe | 2 630 000 zł | 10,00% | 2015-06-30 |
| CAPITAL PARK | CAP0715 | zmienne | 10 000 000 zł | 7,05% | 2015-07-09 |
| GRUPA EMMERSON | GEM0715 | stałe | 899 000 zł | 12,00% | 2015-07-10 |
| E-KANCELARIA | EKA0715 | zmienne | 1 453 000 zł | 10,55% | 2015-07-11 |
| MYSŁAW | MYS0715 | stałe | 1 370 000 zł | 11,00% | 2015-07-25 |
| P.R.E.S.C.O. GROUP | PRE0815 | zmienne | 10 000 000 zł | 7,69% | 2015-08-08 |
| RAPORT | RAP0815 | zmienne | 15 000 000 zł | 7,89% | 2015-08-13 |
| INPRO (tylko BondSpot) | INP0815 | zmienne | 20 000 000 zł | 6,99% | 2015-08-14 |
| EUROCENT | ERC0815 | stałe | 2 000 000 zł | 10,00% | 2015-08-30 |
| EUROPEJSKI FUNDUSZ MEDYCZNY | EFM0915 | stałe | 2 000 000 zł | 10,80% | 2015-09-07 |
| PKO Finance AB | PKO1015 | stałe | 800 000 000 EUR | 3,73% | 2015-10-21 |
| NAVI GROUP | NAV0915 | zmienne | 3 660 000 zł | 8,56% | 2015-09-16 |
| WDB BU | WDB0915 | stałe | 2 000 000 zł | 9,00% | 2015-09-25 |
| UBOAT - LINE | UBT0915 | zmienne | 5 000 000 zł | 8,06% | 2015-09-27 |
| UNISERV-PIECBUD | PCB1015 | zmienne | 5 600 000 zł | 8,75% | 2015-10-02 |
| KANCELARIA MEDIUS | KME1015 | stałe | 2 000 000 zł | 9,00% | 2015-10-04 |
| BANK MILLENNIUM (tylko BondSpot) | MIL1015 | zmienne | 250 000 000 zł | 4,23% | 2015-10-05 |
| ATAL (tylko BondSpot) | ATL1015 | zmienne | 7 860 000 zł | 6,43% | 2015-10-08 |
| INSTALEXPORT | INE1015 | zmienne | 5 400 000 zł | 8,78% | 2015-10-19 |
| PCZ | PCZ1015 | stałe | 13 000 000 zł | 11,00% | 2015-10-31 |
| QUALITY ALL DEVELOPMENT | QLT1115 | zmienne | 1 658 000 zł | 9,23% | 2015-11-01 |
| E-KANCELARIA | EKA1115 | stałe | 3 588 000 zł | 10,00% | 2015-11-06 |
| MW TRADE | MWT1115 | zmienne | 34 000 000 zł | 6,34% | 2015-11-06 |
| MW TRADE | MWD1115 | zmienne | 6 000 000 zł | 6,30% | 2015-11-07 |
| MIKROKASA | MKR1115 | zmienne | 1 840 000 zł | 9,23% | 2015-11-08 |
| PTI | PTI1115 | zmienne | 6 679 500 zł | 6,95% | 2015-11-08 |
| IIF | IIF1115 | zmienne | 2 500 000 zł | 7,96% | 2015-11-09 |
| SAF | SAF1115 | stałe | 2 000 000 zł | 9,00% | 2015-11-15 |
| KLON | KLN1115 | zmienne | 4 000 000 zł | 7,54% | 2015-11-18 |
| MURAPOL | MUR1115 | zmienne | 5 350 000 zł | 8,06% | 2015-11-22 |
| E-KANCELARIA | EKA1215 | zmienne | 4 235 000 zł | 9,00% | 2015-12-04 |
| PRÓCHNIK | PRC1215 | zmienne | 6 000 000 zł | 6,55% | 2015-12-04 |
| BLUE TAX GROUP | BTG1215 | stałe | 500 000 zł | 9,00% | 2015-12-08 |
| MW TRADE | MWT1215 | zmienne | 6 000 000 zł | 6,45% | 2015-12-17 |
| INVISTA | INV1215 | zmienne | 900 000 zł | 8,36% | 2015-12-21 |
| E-KANCELARIA | EKK1215 |
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się