Obligacje.pl: - Dlaczego spółka nie wydłużyła zapisów na obligacje do czasu publikacji raportu półrocznego lub nie przyspieszyła publikacji raportu, by inwestorzy mogli zapoznać się z najbardziej aktualnymi danymi opisującymi sytuację finansową grupy Gant?
Andrzej Szornak: - Postępowanie dotyczące zatwierdzenia prospektu emisyjnego trwa długie miesiące, a daty zapisów były przesuwane sukcesywnie w ślad za wydłużaniem czasu postępowania w KNF. Ostateczne terminy ustalane były w porozumieniu z domem maklerskim oferującym obligacje i przy uwzględnieniu wymogów KNF.
- Proszę o komentarz do uwag audytora dotyczących należności finansowych grupy wobec dwóch spółek (Kantor Sp. z o.o. Gant s.k.a. oraz IPO 28 Sp. z o.o. SPV Support s.k.a.). Czy należności te są możliwe do spłaty w pełnej wysokości i kiedy można liczyć na ich spłatę?
- Są to należności na bieżąco obsługiwane i wynikają chociażby z zakończenia przez Gant Development działalności kantorowej. Należności te wynikają również z różnych tytułów, stąd daty ich spływu są zróżnicowane – począwszy od 31.12.2012 roku do 30.06.2014 roku.
Według podpisanych umów, spłata pożyczki udzielonej (saldo na 30.06.2012 r. wynosi 20 308 tys. zł) spółce IPO 28 Sp. z o.o. SPV SUPPORT 2 s.k.a. ma nastąpić do 31 grudnia 2013 roku, natomiast spłata pożyczki (saldo na 30.06.2012 r. wynosi 29 156 tys. zł) udzielonej Kantor Sp. z o.o. Gant s.k.a. ma nastąpić do dnia 31 grudnia 2012 roku.
Na dzień 30 czerwca 2012 roku saldo nabytych dłużnych papierów wartościowych od spółki Kantor Sp. z o.o. Gant s.k.a. wynosiło 31 050 tys. zł i termin wykupy tych papierów dłużnych przypada na 31 maja 2014 roku (wartość nominalna 30 950 tys. zł). Natomiast termin wykupu papierów dłużnych nabytych od spółki IPO 28 Sp. z o.o. SPV SUPPORT 2 s.k.a. (saldo na 30.06.2012 r. wynosiło 30 096 tys. zł) przypada na 30.06.2014 r. (wartość nominalna obligacji 23 000 tys. zł) oraz na 31.12.2012 r. (wartość nominalna weksli 6 300 tys. zł).
- W ostatnich 12 miesiącach Gant istotnie zmniejszył kwotę krótkoterminowych zobowiązań finansowych. Z czego wynika taka polityka dewelopera? Czy jest ona obrazem kurczącego się biznesu (mniejszego zapotrzebowania na środki finansowe), czy wynika raczej z postawy wierzycieli, banków, które są mniej skłonne do kredytowania Ganta czy w ogóle deweloperów? Czy z innej przyczyny? Czy strategia ograniczania zobowiązań finansowych będzie kontynuowana? Jakie poziomy odsetkowych zobowiązań (krótko- i długoterminowych) Gant uznaje za optymalne.
- Ze względu na spore nasycenie rynku gotowymi mieszkaniami, będziemy dostosowywać liczbę realizowanych inwestycji do popytu na rynku mieszkaniowym. Zmniejszająca się wartość zobowiązań finansowych wynika z faktu spłacania kredytów i wykupu obligacji w terminach. Niemniej, nadal pozyskujemy nowe finansowanie na inwestycje deweloperskie. Jednak ze względu na ograniczanie nowych projektów w taki sposób, aby realizować te najbardziej rentowne, liczba pozyskiwanych kredytów także spadnie. Trudno obecnie podać optymalną wartość zadłużenia, mając na uwadze maksymalizację wskaźników efektywności biznesowej – sytuacja jest dynamiczna, dostosowujemy się do niej elastycznie. W I półroczu zmniejszyliśmy zadłużenie o 91,1 mln zł (ponad 13 proc.).
- Zobowiązania w jakiej wysokości Gant musi spłacić w okresie najbliższych dwunastu miesięcy i jak zamierza sfinansować ich spłatę? W jakiej części niezbędne będzie zrolowanie zobowiązań?
- Zobowiązania do spłaty w okresie 12 miesięcy to zobowiązania krótkoterminowe zgodnie z naszym skonsolidowanym sprawozdaniem półrocznym, czyli 496 291 tys. zł, z czego 348 mln zł to kredyty, pożyczki i papiery dłużne.
Znacząca część tych zobowiązań to kredyty celowe (kredyty deweloperskie), które spłacane są z wpływów ze sprzedaży mieszkań. W okresie najbliższego roku kończymy inwestycje, które przyniosą znaczące nadwyżki środków pieniężnych po spłacie kredytów finansujących te projekty. Nadwyżki te będą przeznaczane na wykup obligacji. Obligacje zabezpieczone na nieruchomościach lokalowych mamy zamiar wykupić z wpływów ze sprzedaży tych zasobów.
- Jakie były koszty emisji obligacji AW? Czy w związku z tym spółka uważa emisję obligacji za udaną i zamierza powtarzać podobne operacje (publiczne emisje obligacji na podstawie prospektu emisyjnego) w przyszłości? A jeśli nie, to jakie są inne realne możliwości pozyskania finansowania dla spółki i jaki jest jego koszt?
- Oprocentowanie obligacji serii AW to 11 proc. w skali roku. Ponieśliśmy także koszt kampanii reklamowej i prowizję za oferowanie. Uważamy, że emisja zakończyła się sukcesem, ponieważ w niesprzyjających warunkach (afera Amber Gold i wszechobecne przekazy polecające lokowanie oszczędności wyłącznie w bankach, jak i wcześniejsze kłopoty spółek budowlanych) byliśmy w stanie uplasować papiery za blisko 22 mln zł. Koszt emisji nie uważamy za wygórowany, ponieważ była to nasza pierwsza emisja publiczna i trzeba było ponieść relatywnie wyższy koszt, aby dotrzeć do szerokiego grona inwestorów. Była to również właściwie pierwsza emisja publiczna obligacji korporacyjnych, w której z łatwością mógł wziąć udział każdy.
Rozważamy możliwość ponownej emisji w trybie oferty publicznej, skierowanej do inwestorów indywidualnych, ponieważ w prospekcie zatwierdzonym przez KNF założono emisje do 100 mln zł łącznie. Natomiast warto podkreślić, że płynnie radzimy sobie z pozyskiwaniem finansowania z banków czy funduszy. Nadal będziemy podpisywać umowy na kredyty deweloperskie i będzie to główne źródło finansowania realizacji naszych projektów. Ponadto koszt kredytu celowego jest niższy niż koszt obsługi obligacji. Trzeba jednocześnie pamiętać, że przy kredytach także ponosimy dodatkowe koszty - prowizji bankowych czy przeprowadzenia procesu ustanowienia zabezpieczenia.
- Na jakiej podstawie doszło do przeszacowania wartości mieszkań do sprzedaży? Jaki wpływ przeszacowanie miało na rachunek zysków i strat i pozycje bilansowe i jaki może wywierać w przyszłości?
- W II kwartale br. Gant Development dostosował wartość posiadanych gotowych i budowanych, ale jeszcze niesprzedanych mieszkań, z wartości cennikowej do prognozowanych w czarnym scenariuszu wartości sprzedaży netto, z uwzględnieniem trendów prezentowanych w najbardziej pesymistycznych analizach branżowych oraz z uwzględnieniem presji rynkowej oraz medialnej co do dalszego spadku cen mieszkań. Łącznie obniżyło to pozycje zysku operacyjnego, brutto i netto o 11,5 mln zł, zmniejszyła się również bilansowa wartość zapasów. Chodzi jednak jedynie o zapisy księgowe, które nie miały przełożenia na realny biznes spółki, na wpływy gotówkowe i sytuację finansową Grupy. Kiedy tendencje rynkowe będą przeciwne, zaksięgujemy stosowne przeszacowania w górę, co automatycznie zwiększy raportowaną wysokość zysku operacyjnego i netto.
- Czy daje się zauważyć zwiększoną mobilizację klientów w związku z wygasającym w grudniu programem Rodzina na Swoim?
- Na szerokim rynku obserwujemy podwyższone zainteresowanie klientów, które wynika z wygaszania programu. Gant od dwóch lat przykłada specjalną uwagę do wyboru atrakcyjnych lokalizacji oraz estetyki, funkcjonalności i jakości projektów. Połączenie tych cech ma jednak swoją cenę. Zarówno w przeszłości, jak i dziś w programie RnS możemy zaoferować tylko pojedyncze mieszkania w inwestycjach, jakie realizujemy. To niewielki odsetek naszej oferty.
- Czy Gant nie obawia się, że wygaśnięcie programu RnS oznaczać może dalszy spadek liczby udzielanych kredytów hipotecznych w Polsce i jeśli tak – w jaki sposób zamierza wygrywać konkurencję na coraz trudniejszym rynku?
- W zakończeniu programu RnS widzimy biznesową szansę. Aktualnie klienci, którzy chcą skorzystać z rządowych dopłat, muszą wybierać mieszkania zlokalizowane na obrzeżach miast, zazwyczaj proste, najtańsze projekty, ponieważ byłoby nieroztropnym nie wykorzystać rządowej dopłaty. Jeżeli program wygaśnie, spodziewamy się większego zainteresowania naszą ofertą - nasze inwestycje są czasami droższe o 100- 200 zł/mkw., ale ładniejsze i lepiej zlokalizowane od tych dostępnych w RnS. Sądzimy, że w sytuacji braku dopłat, cześć z klientów będzie chciała zainwestować dodatkowo np. 10 tys. zł, by mieszkać lepiej i wygodniej.
- Dziękuję za udzielenie odpowiedzi.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się