Pełna treść komentarza dostępna jest tu.
Tydzień w skrócie – główne wydarzenia
Cyfrowy Polsat – Spółka zamierza na przełomie marca i kwietnia 2014 refinansować zadłużenie o wartości 3 mld zł. 1 mld zł ma posłużyć na spłatę obligacji nowo nabytego Polkomtela.
PKN Orlen – Spółka postanowiła wyemitować kolejną serię obligacji o wartości 100 mln zł. Marża na emisji po raz kolejny będzie mniejsza i wyniesie 1,3 pkt. proc. ponad WIBOR.
GTC – Spółka rozważa emisję obligacji o wartość 30-50 mln euro w pierwszym kwartale 2014. Środki pozyskane z emisji miałyby posłużyć do spłaty papierów zapadających w kwietniu.
Kruk – Spółka podjęła uchwałę w sprawie publicznej emisji obligacji serii T1. Wartość emisji czteroletnich papierów ma wynieść do 15 mln zł. Oprocentowanie – WIBOR3M+4,0 proc..
EGB Investments – Spółka zakończyła emisję obligacji serii S w ramach programu emisji o wartości do 60 mln zł. Inwestorzy objęli 2,5 mln zł papierów tej serii.
Redan – Spółka znowu naruszyła kowenanty określone w warunkach emisji obligacji serii C (RDN0814). Po publikacji wyników za trzeci kwartał.
Marka – Spółka po publikacji wyników za trzeci kwartał naruszyła kowenanty określone w warunkach emisji obligacji serii A.
Wzrosty i spadki. Największe obroty
Ostatni tydzień nie spowodował znacznych zmian kursów obligacji, podczas gdy obroty na Catalyst spadły o 36 proc. w porównaniu do poprzedniego tygodnia.
W minionym tygodniu największy wzrost kursu zanotowały obligacje serii MLX0714. Papiery Milmexu na piątkowej sesji zanotowały wzrost kursu w wysokości 2,5 pkt. proc. po tym, jak spółka poinformowała o pozyskaniu inwestora strategicznego. Obrót na papierach nie przekroczył 10 tys. zł.
Drugi co do wielkości wzrost kursu zanotowały papiery spółki Lokaty Budowlane (seria LBD1213), kurs tej serii wzrósł w ciągu tygodnia o 1,69 pkt. proc. przy obrocie 130 tys. zł.
Z kolei największy spadek kursu odnotowały papiery spółki Orzeł. Kurs serii ORL0814 spadł w ciągu tygodnia o 2,5 pkt. proc. przy niewielkim obrocie 12,7 tys. zł. Znaczny spadek kursu, przy obrocie przekraczającym 0,25 mln zł, zanotowały papiery WZR1115 spółki WZRT-Energia. kurs obniżył się w ciągu tygodnia o 1,5 punktu procentowego.
Obrót na całym rynku Catalyst obligacji korporacyjnych wyniósł 20,3 mln zł, z czego tylko 5,4 mln zł przypadło na transakcje sesyjne, natomiast pozostałe 14,9 mln zł obrotu przypadło na transakcje pakietowe. Tydzień wcześniej obrót na rynku wyniósł 31,8 mln zł.
Przegląd wyników
Kruk – Zysk netto spółki w trzecim kwartale wyniósł 29,4 mln zł (+34 proc. r/r, -5 proc. k/k), 15 proc. powyżej konsensusu. Wyższe od oczekiwań zyski były wynikiem przychodów wyższych od oczekiwań (103,3 mln zł, 3 proc. powyżej konsensusu) oraz niższych kosztów finansowych. Przychody z tytułu nabytych portfeli wierzytelności nie zmieniły się w porównaniu do drugiego kwartału 2013, natomiast przychody z tytułu usług windykacyjnych wzrosły o 11 proc. k/k.
Poziom zadłużenia w spółce jest stabilny, dług netto wzrósł od początku roku o 4 proc.. Krukowi poprawia się stosunek długu netto do kapitału własnego dzięki wzrostowi zysków zatrzymanych.
Polnord – Przychody w trzecim kwartale wyniosły 37 mln zł (spadek o 24 proc. r/r), podczas gdy liczba przekazanych mieszkań osiągnęła 129 lokali (spadek o 10 proc. r/r). Marża brutto ze sprzedaży wyniosła 5 proc., co oznacza spadek o 4 pkt. proc. w stosunku do poprzedniego kwartału. Zysk operacyjny wyniósł 11 mln zł i był niższy 82 proc. w porównaniu z analogicznym okresem zeszłego roku. Na EBIT pozytywny wpływ miał zysk z tytułu rewaluacji aktywów w wysokości 24 mln zł. Zysk netto wyniósł 1,3 mln zł i był o 88 proc. niższy niż rok temu. Dług netto spadł o 3 proc. w porównaniu z trzecim kwartałem 2012, a stosunek dług netto/kapitał własny wyniósł 0,47x.
Marka – W dniu 14 listopada spółka podała wyniki za trzeci kwartał 2013. Przychody spółki wyniosły 3 mln zł i były niższe o 40 proc. od przychodów zanotowanych w trzecim kwartale 2012 (-40 proc. r/r). Spółka zanotowała stratę operacyjną w wysokości 0,9 mln zł, podczas gdy rok temu osiągnęła 0,6 mln zł zysku. Zysk operacyjny obniżył się mimo 33 proc. redukcji kosztów rdr. Na wynik operacyjny istotny wpływ miał też dwukrotnie wyższy rdr odpis wartości aktywów (-1,45 mln zł).
Na poziomie przepływów operacyjnych sytuacja spółki uległa poprawie, w ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy 2013 Marka wygenerowała 1,3 mln zł pozytywnych przepływów, podczas gdy w tym samym okresie rok wcześniej przepływy wyniosły -8,2 mln zł.
Nowe wyniki naruszyły kowenanty wynikające z umowy emisji obligacji serii A.
P.R.E.S.C.O. – W trzecim kwartale 2013 spółka zanotowała spadek sprzedaży o 14 proc. r/r, do 19,2 mln zł. Jeszcze większy spadek nastąpił na poziomie zysku operacyjnego, który obniżył się o 23, do 5,7 mln zł.
Dług brutto wzrósł 2 proc. w ciągu dziewieciu ostatnich miesięcy. Dług netto obniżył się o 18 proc. (do 50,4 mln zł) w wyniku wzrostu ilości posiadanej gotówki o 71 proc., do 31,4 mln zł.
Redan – Spółka w dniu 14 listopada opublikowała wyniki za trzeci kwartał 2013. Sprzedaż grupy wzrosła w ostatnim kwartale o 9 proc. r/r osiągając 120 mln zł. W trzecim kwartale 2013 spółce udało się zanotować zysk, zarówno na poziomie operacyjnym, jak i na poziomie netto. Pomimo dobrego kwartału skumulowany wynik netto za ostatnie 12 miesięcy jest ujemny i wynosi 12,6 mln zł straty.
Spółka zanotowała spadek zadłużenia brutto o 3,5 mln zł (-6 proc.), do 53,5 mln zł w porównaniu z poprzednim kwartałem tego roku. Większa zmiana nastąpiła na poziomie długu netto, ze względu na wzrost gotówki o prawie 5 mln zł, zadłużenie netto spadło o 8,1 mln zł.
Poprawa wyników może być efektem restrukturyzacji zadłużenia spółki rozpoczętej z początkiem sierpnia. Umowa restrukturyzacji przewiduje rozłożenie spłaty zadłużenia do 2018 roku na maksymalną kwotę 61,4 mln zł, z czego w 2013 spółka musi spłacić jedynie 0,6 mln zł, a w 2014 6,0 mln zł.
Wyniki opublikowane w 3 kw. 2013 wskazują na naruszenie kowenanty wynikające z umowy emisji obligacji serii C.
Kredyt Pod Lupą: Globe Trade Center.
W 3 kw. 2013 GTC raportowało pierwszy od 2 kw. 2012 pozytywny wynik z działalności operacyjnej. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej spółki utrzymują się na stabilnym poziomie i są dodatnie. Spółka poprawia przepływy pieniężne i zwiększa pokrycie odsetek generowaną gotówką.
Spółka posiada 0,95 mld euro długu, 30 proc. więcej niż kapitału własnego. Zadłużenie netto spółki spadło w ciągu ostatnich 12 miesięcy w wyniku spłaty części obligacji i uwolnieniu gotówki w związku ze sprzedażą inwestycji Platinium Business Park.
GTC posiada trzy emisje obligacji emitowane w PLN o łącznej wartości 638 mln zł. Pierwsza seria zapada w kwietniu 2014. Spółka rozważa kolejną emisję o wartości 30-50 mln euro w celu refinansowania tej serii obligacji.
Portfel nieruchomości GTC jest wart 1,7 mld euro, co w stosunku do zadłużenia netto daje LTV na poziomie 55 proc., o 2 pkt. proc. mniej niż rok temu.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się