Niestety, dużym ograniczeniem jest minimalny próg jednorazowej inwestycji, sięgający zazwyczaj kilkudziesięciu, a nawet kilkuset tysięcy złotych.
Otwarte fundusze inwestycyjne obligacji ostatniego roku nie mogą zaliczyć do specjalnie udanych. Po bardzo dobrych wynikach z lat 2011-2012 w ubiegłym roku kolejne obniżki stóp procentowych serwowane przez Radę Polityki Pieniężnej wpłynęły na spadek cen wielu papierów dłużnych znajdujących się w portfelach funduszy obligacji. W efekcie ostatnie 12 miesięcy (licząc do końca lutego br.) średni zysk w grupie funduszy polskich obligacji skarbowych wyniósł 2,3 proc. Nieco lepiej wypadły fundusze obligacji uniwersalne (3 proc.), inwestujące nie tylko w papiery skarbowe, ale także te emitowane przez firmy.
Są jednak i takie fundusze obligacji, które nawet w tak niesprzyjających warunkach, potrafiły przynieść inwestorom satysfakcjonujące zyski. Chodzi o fundusze obligacji funkcjonujące w formie funduszy zamkniętych, czyli FIZ-ów. Na dziewięć funduszy publikujących wyniki i funkcjonujących od przynajmniej jednego roku, aż osiem wypracowało zyski przewyższające wspomniane powyżej średnie zyski otwartych funduszy obligacji. Najlepszym wynikiem może pochwalić się zamknięty fundusz obligacji korporacyjnych subGO Obligacje 1, którego roczna stopa zwrotu na koniec lutego wyniosła 8,2 proc. Ale nie tylko obligacje korporacyjne dały zarobić. Kolejny w zestawieniu UniObligacje FIZ zanotował zysk na poziomie 7,5 proc. Większość aktywów inwestuje on w obligacje skarbowe krajów Europy Środkowowschodniej denominowane w walutach.
Sęk w tym, że fundusze zamknięte obligacji na ogół kierowane do klientów zamożnych, a minimalna wartość jednorazowej inwestycji jest zazwyczaj nie mniejsza niż kilkadziesiąt, a niekiedy nawet kilkaset tysięcy złotych. A nawet jeśli dysponuje się odpowiednim kapitałem, to nie tak łatwo jest kupić emitowane przez nie certyfikaty inwestycyjne, bo nie są wprowadzane do obrotu giełdowego. Dostępne są więc w zasadzie wyłącznie w okresach subskrypcji, które też najczęściej nie są publiczne, tylko prywatne, więc kierowane do konkretnych osób prawnych czy fizycznych.
To, co odróżnia fundusz otwarty od zamkniętego, to przede wszystkim znacznie większe możliwości inwestycyjne. Takli fundusz może inwestować w wierzytelności, udziały w spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością, waluty, nieruchomości czy instrumenty pochodne w celach związanych nie tylko z zabezpieczaniem przed ryzykiem niepożądanych zmian kursów walutowych. Tego wszystkiego nie wolno zwykłemu funduszowi inwestycyjnemu otwartemu. Szersze spektrum inwestycyjne daje możliwość jeszcze lepszego rozproszenie ryzyka i zwiększa szansę na wypracowanie zysku.
Fundusz zamknięte cechują też wyższe limity inwestycyjne. Fundusz otwarty nie może zainwestować więcej niż 5-10 proc. aktywów w akcje jednej spółki, podczas gdy FIZ mógłby ulokować w nich aż 20 proc. Jeśli zarządzający funduszem dokona właściwej selekcji, może w ten sposób skutecznie zwiększyć szansę na dodatkowy zarobek. Trzeba jednak pamiętać o tym, że nadmierna koncentracja portfela inwestycyjnego, czyli mała liczba składników w połączeniu z ich dużą wagą, potęguje ryzyko jeśli zarządzający pomylił się w swoich ocenach.
Zyski funduszy zamkniętych obligacji
|
fundusz |
grupa f. dłużnych |
1M |
3M |
6M |
12M▼ |
YTD |
|
subGO Obligacje 1 (GO FUND FIZ) |
polskie korporacyjne |
1,2% |
1,4% |
3,8% |
8,2% |
1,0% |
|
UniObligacje FIZ |
europejskie uniwersalne |
2,7% |
3,4% |
6,0% |
7,5% |
2,7% |
|
FIZ BDM Obligo |
polskie uniwersalne |
0,0% |
1,2% |
2,9% |
6,9% |
0,0% |
|
AXA FIZ Globalnych Obligacji |
globalne pozostałe |
1,8% |
2,4% |
4,9% |
5,6% |
1,8% |
|
Allianz Obligacji Korporacyjnych FIZ seria A |
polskie korporacyjne |
0,5% |
1,0% |
2,1% |
4,0% |
0,8% |
|
Skarbiec - Obligacyjny Nowej Europy FIZ |
zagraniczne pozostałe |
1,7% |
3,3% |
2,6% |
3,9% |
1,7% |
|
Skarbiec - Obligacyjny FIZ |
polskie uniwersalne |
1,3% |
2,4% |
1,7% |
3,8% |
1,4% |
|
PKO Obligacji Korporacyjnych FIZ seria A |
globalne pozostałe |
0,0% |
0,6% |
1,4% |
3,1% |
0,0% |
|
dłużne polskie uniwersalne - średnia |
- |
0,5% |
1,2% |
2,4% |
3,0% |
0,5% |
|
dłużne polskie korporacyjne - średnia |
- |
0,8% |
0,1% |
1,5% |
2,8% |
-0,1% |
|
dłużne polskie papiery skarbowe - średnia |
- |
0,4% |
1,1% |
2,1% |
2,3% |
0,3% |
|
Provide Obligacje Korporacyjne Zabezpieczone FIZ |
globalne pozostałe |
-4,0% |
-5,7% |
-5,8% |
-5,0% |
-4,0% |
|
Forum Obligacyjny FIZ |
polskie uniwersalne |
0,6% |
1,4% |
1,6% |
- |
0,6% |
|
KBC Omega FIZ |
polskie papiery skarbowe |
0,3% |
- |
- |
- |
- |
|
Skarbiec Globalnych Obligacji Korporacyjnych FIZ |
globalne pozostałe |
2,0% |
2,5% |
- |
- |
2,0% |
Źródło: Analizy Online.
Istotnym ograniczeniem jest brak możliwości szybkiego zakończenia inwestycji. Jednostki uczestnictwa w funduszach otwartych można kupić i umorzyć praktycznie w dowolnej chwili, a każda z tych operacji zazwyczaj nie trwa dłużej niż dwa, trzy dni. Certyfikat inwestycyjny jest znacznie trudniej spieniężyć. Co prawda, każdy fundusz zamknięty na żądanie inwestora odkupuje certyfikaty, ale czyni to nie każdego dnia roboczego tak jak fundusz otwarty, a znacznie, znacznie rzadziej, zwykle raz na kwartał. Dużym ułatwieniem jest, jeśli certyfikaty funduszu są wprowadzone do obrotu giełdowego, ale akurat w przypadku obligacyjnych FIZ-ów towarzystwa funduszy inwestycyjnych nie decydują się na to. Zresztą na naszym rynku w większości przypadków płynność tych papierów nie jest specjalnie zadowalająca, co może spowodować, że sprzedaż większej ich liczby po satysfakcjonującej nas cenie może być mocno utrudniona, o ile w ogóle możliwa.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się