Warte 13,26 mln zł obligacje mają czteroletni okres spłaty, ale na półtora roku przed ostatecznym wykupem rozpocznie się ich przymusowa amortyzacja. Spółka zobowiązała się spłacić po jednej czwartej emisji w 10., 12. oraz 14. dniu płatności odsetek, które przypadają kolejno w grudniu 2016., oraz czerwcu i grudniu 2017 r.
Warunki emisji przewidują opcję wcześniejszej spłaty na żądanie obligatariuszy. Inwestorzy mają prawo postawić papiery w stan wymagalności, jeśli Vantage m.in. wypłaci dywidendę lub złamie jeden z kowenantów finansowych (spadek kapitału własnego poniżej 50 proc. skonsolidowanych pasywów, zadłużenie netto przekroczy 80 proc. skonsolidowanego kapitału).
W czerwcowej emisji udział wzięło dziewięciu inwestorów, co daje średni zapis na poziomie 1,47 mln zł wskazując jednocześnie, że papiery prawdopodobnie trafiły do portfeli instytucji. Całkowita wartość prywatnej oferty wynosiła natomiast 16,5 mln zł przy progu ustalonym na 10 mln zł. Pozyskane środki w większości zostały przeznaczone na spłatę dwóch wcześniejszych serii (B i C), Vantage przeznaczył na ten cel około 12 mln zł.
Debiutujące obligacje mają o 0,55 pkt proc. niższą marżę od znajdującej się na Catalyst serii D. Z tą jednak różnicą, że wcześniejsza emisja (także 4-letnia) jest zabezpieczona, nie jest amortyzowana, a spółce przysługuje opcja wcześniejszej spłaty. Każdą z nich obsługiwał inny oferujący.
Po trzech kwartałach tego roku deweloperska grupa może pochwalić się relatywnie niezłym bilansem, ale rachunek wyników oraz cash-flow pozostawiają sporo do życzenia. Wprawdzie skonsolidowane przychody rosną przeszło czterokrotnie do 33,2 mln zł, a na poziomie wyniku ze sprzedaży pokazano 1,8 mln zł zysku wobec 2,2 mln zł straty przed rokiem, ale dalej jest już gorzej. W wyniku przeszacowania wartości nieruchomości inwestycyjnych oraz „pozostałych” kosztów operacyjnych skonsolidowany wynik operacyjny wynosi 0,5 mln zł (wobec 1,3 mln zł przed rokiem, ale pochodzące z przeszacowań) będąc około jedną czwartą zapłaconych w tym okresie odsetek. Całkowite koszty finansowe netto podliczono na blisko 3,2 mln zł (plus 0,1 mln zł straty w jednostkach stowarzyszonych). Ostatecznie po trzech kwartałach strata netto wynosi 1,8 mln zł przy 31,9 mln zł ujemnych przepływów operacyjnych.
Znacznie lepiej wygląda bilans deweloperskiej grupy, gdzie kapitał własny (313,1 mln zł) stanowi 65 proc. pasywów wobec 50 proc., które określają warunki emisji debiutujących obligacji. Zobowiązania (bez zaliczek od klientów) wynoszą 156,2 mln zł, z czego 128,9 mln zł to zadłużenie finansowe. Po uwzględnieniu środków pieniężnych (23,2 mln zł) dług netto stanowi 34 proc. kapitału własnego wobec obligacyjnego kowenantu na poziomie 80 proc.
Wartość krótkoterminowych zobowiązań (bez zaliczek) wynosi 35,1 mln zł, co przy 123,4 mln zł w aktywach obrotowych (85,3 mln zł to zapasy) daje wskaźnik szybkiej płynności na poziomie 1,06x. Środki pieniężne (23,2 mln zł) wystarczyłyby na pokrycie krótkoterminowego zadłużenia finansowego (13,2 mln zł), zaś po doliczeniu należności krótkoterminowych (14,1 mln zł) udało by się w całości spłacić wszystkie zobowiązania z terminem wymagalności do 12 miesięcy.
Debiutujące obligacje Vantage wyceniane są na 100 proc., zaś pierwszą transakcję zawarto po 101 proc. Seria VTG0816 wyceniana jest natomiast na 100,9 proc .
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się