Obligacje emituje spółka lub instytucja, aby zwiększyć finansowanie. Gdy inwestor kupuje obligacje spółki czy instytucji, w istocie udziela jej pożyczki na kwotę zainwestowanych środków z terminem spłaty w uzgodnionym uprzednio terminie w przyszłości. W okresie od emisji obligacji do wykupu (spłaty) inwestor otrzymuje serię płatności odsetkowych, tzw. kuponów.
Zysk inwestora, czyli rentowność do terminu wykupu, to ogólny zwrot z inwestycji wyrażony jako procent inwestycji pierwotnej, a jego wartość może się różnić w zależności od profilu ryzyka emitenta obligacji. Inwestowanie w obligacje może stanowić dobry sposób na dywersyfikację portfela.
Wysoka i niska rentowność
Obligacje o wysokiej rentowności oferują inwestorowi wyższy zysk w postaci kuponów, jednak przy większym ryzyku niewypłacalności. Wysoka rentowność obligacji korporacyjnej danej spółki sugeruje, że emitent nie jest spółką czy instytucją wysokiej jakości i istnieje możliwość, że inwestor nie otrzyma płatności z tytułu kuponów i spłaty zainwestowanego kapitału.
Z kolei obligacje o niskiej rentowności oferują kupony o niższej wartości, jednak ryzyko niewypłacalności jest znacznie mniejsze, a prawdopodobieństwo wypłaty wszystkich kuponów i spłaty kapitału znacznie większe, jeżeli inwestor zachowa obligacje w portfelu do wykupu.
Przy wyborze obligacji konkretnej spółki czy instytucji na cele inwestycyjne należy uważnie przeanalizować rating kredytowy emitenta i związane z tym ryzyko jego niewypłacalności. Podmioty o ratingu „BB” lub niższym uznaje się za niepewne, natomiast najwyższy możliwy rating to „AAA”. Spółki o wysokim ratingu zwykle oferują niższy poziom rentowności, niż spółki o gorszym ratingu. Mimo iż ryzyko inwestycyjne jest znacznie większe w przypadku obligacji o wysokiej rentowności, warto uważnie przeanalizować przyczyny tak wysokiej rentowności.
Okazje na rynkach wschodzących
W ciągu ostatnich 5-10 lat inwestycje na rynkach wschodzących cieszyły się coraz większą popularnością – gwałtowny wzrost gospodarczy i okazje inwestycyjne przyciągnęły gwiazdy międzynarodowej finansjery na nowe rynki, m.in. do państw BRIC. Jednak wszystko ma swój kres i w ciągu ostatnich trzech miesięcy rynki ogarnął strach, co przełożyło się na powszechną awersję do ryzyka związanego z rynkami wschodzącymi.
Mimo iż takie państwa, jak kraje BRIC odnotowywały dwucyfrowy wzrost, okazało się, że poziom ten był niemożliwy do utrzymania w dłuższej perspektywie i obecnie powrócił do znacznie niższych wartości. W efekcie zmiany prognoz dla rynków wschodzących w mediach, rentowności obligacji rynków wschodzących poszły w górę i plasują się obecnie znacznie powyżej pozostałych obligacji o zasadniczo niskiej rentowności. Wzrost rentowności nie we wszystkich przypadkach był jednak w pełni uzasadniony.
Łączny wpływ coraz niższego tempa wzrostu gospodarczego i złych decyzji politycznych przyczynił się do wzrostu ryzyka dotyczącego nie tylko denominowanych w USD obligacji rządowych na rynkach wschodzących, ale również obligacji korporacyjnych na tych rynkach. Naturalnie, ryzyko jest uzasadnione, jednak w wielu przypadkach przeniesienie obaw dotyczących obligacji rządowych na obligacje korporacyjne było bezprzedmiotowe, a inwestorzy, którzy wychwycą te rozbieżności, mogą znaleźć prawdziwe okazje inwestycyjne.
Ponieważ amerykańska Rezerwa Federalna dotychczas nie podwyższyła jeszcze stóp procentowych, naszym zdaniem każde działanie Fed od teraz będzie stricte kosmetyczne i powierzchowne, a decyzja o podwyżce może nawet zostać przełożona na 2016 r. Jeżeli tak się stanie, na rynku obligacji pojawi się wiele okazji, ponieważ premia za ryzyko na rynkach wschodzących związana z działaniami Fed będzie musiała zostać obniżona.
Polityka banków centralnych i wyniki obligacji europejskich
Okazji można szukać nie tylko na rynkach wschodzących. Na posiedzeniu w sprawie polityki pieniężnej w październiku Europejski Bank Centralny (EBC) wyraźnie zasugerował, że zamierza wdrożyć dalsze luzowanie ilościowe, aby przeciwdziałać utrzymującej się na niskim poziomie inflacji. EBC stwierdził, że bierze pod uwagę zarówno obniżenie stopy oprocentowania depozytów, jak i zmianę struktury skupowanych obligacji, co może przedłużyć tenor i zwiększyć ryzyko kredytowe.
Informacja ta naturalnie spowodowała gwałtowny spadek rentowności obligacji rządowych; szczególnie straciły na wartości obligacje krótkoterminowe. Biorąc pod uwagę, że amerykańska Rezerwa Federalna wydaje się w nieskończoność odsuwać decyzję o podwyżce stóp, naszym zdaniem istnieje znaczne prawdopodobieństwo rajdu na rynkach finansowych pod koniec roku. Obligacje europejskie, które ostatnio odnotowywały solidne wyniki, mogą nadal generować zyski dla inwestorów.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się