Bilans umorzeń i inwestycji z 2016 r. może wydawać się korzystny – podczas gdy OFE otrzymały 1,145 mld zł od emitentów, których obligacje wygasały w zeszłym roku (wliczając w to gremialnie przedstawiane do przedterminowego wykupu obligacje Getin Noble Banku), fundusze emerytalne wydały 2 mld zł na zakup nowych papierów. Saldo jest więc dodatnie i sięga prawie 870 mln zł. Jednak większość tej kwoty (804 mln zł) przypada na papiery bankowe, w tym 567,5 mln zł na obligacje Europejskiego Banku Inwestycyjnego. Nie można zatem powiedzieć, że OFE aktywnie alokowały gotówkę do polskich przedsiębiorstw, bo jeśli pominąć banki, saldo wyniosło skromne 66 mln zł.
Tę statystykę pogarsza jeszcze inne znaczące wydarzenie – fundusze emerytalne zredukowały zaangażowanie w obligacje Energi o 305 mln zł (pozostały im papiery warte 20 mln zł). Zmiana o tyle interesująca, że we wrześniu energetyczny koncern informował, że wszyscy jego obligatariusze zaakceptowali zmianę warunków obligacji (wyższe oprocentowanie w zamian za zgodę na zmianę definicji wyniku EBITDA uwzględnianego przy obliczaniu dopuszczalnego wskaźnika zadłużenia względem zysku EBITDA). Najwyraźniej istniała też dodatkowa cena (nie tylko wzrost oprocentowania obligacji) za uzyskanie tej zgody. Jeśli włączyć papiery Energi do statystyki papierów umarzanych, okaże się, że po stronie inwestycji w obligacje korporacyjne bilans był ujemny i wyniósł minus 240 mln zł – tyle OFE wycofały środków z obligacji firm.
Naturalnie i ta statystyka nie oznacza, że fundusze tylko pozbywały się obligacji. W ich portfelach pojawiły się po raz pierwszy papiery takich firm jak Archicom, Atal, Vantage Development czy MCI Capital, jednak dostać się do portfeli OFE było trudniej niż z nich wylecieć, mimo że siedem z dwunastu funduszy teoretycznie więcej kupowało niż „sprzedawało”.
Były też jednak kategorie długu, które fundusze szczególnie interesowały – OFE wydały o 588,5 mln zł więcej na obligacje BGK niż z nich wycofały. Odkąd OFE nie mogą inwestować w obligacje skarbowe, papiery Banku Gospodarstwa Krajowego pełnią dla nich rolę substytutu długu państwowego. Fundusze ceniły też listy zastawne, emitowane przez banki hipoteczne. Ze względu na charakter inwestycji (listy zastawne są zabezpieczone na portfelach pracujących kredytów hipotecznych o wysokiej jakości) listy zastawne bywają na całym świecie cenione nawet wyżej niż obligacje skarbowe (które nie są przecież zabezpieczone). Tu OFE alokowały 186 mln zł, z tym że odbyło się to drogą zamiany zapadających listów mBanku Hipotecznego (201 mln zł), na nowe emisje PKO Banku Hipotecznego (390,5 mln zł).
2017 r. może być – według projektu przedstawionego przez wicepremiera Mateusza Morawieckiego - ostatnim rokiem działalności funduszy emerytalnych w Polsce. W tym kontekście zapowiada się on niezwykle ciekawie, bo w tym właśnie czasie zapadają posiadane przez OFE obligacje firm (i banków) warte 4,1 mld zł – 43 proc. wartości posiadanego portfela w tej klasie aktywów. Jaka jest skłonność poszczególnych funduszy do odnawiania inwestycji, a które powiedzą emitentom twarde „Nie”? Którzy emitenci powinni szukać nowych nabywców swoich obligacji? M.in. odpowiedzi na te pytania można poszukać w dorocznym raporcie przygotowanym przez Obligacje.pl, który dostępny jest dla zalogowanych użytkowników naszej strony. Zapraszamy do lektury.
Aby przeczytać raport „Obligacje w portfelach OFE 2015/2016” musisz być zalogowany.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się