Narodowa Grupa Robocza zarekomenduje, aby wysokość odsetek płaconych od zmiennokuponowych obligacji opartych o WIBOR ustalać na pięć dni przed płatnością kuponu. Raty kredytów (w tym hipotecznych) mają być zaś obliczane w formule last reset.
WIRON ma zastąpić WIBOR jako stawka referencyjna, najprawdopodobniej (rozporządzeń jeszcze nie ma) od 1 stycznia 2025 r. Ponieważ WIRON jest wyznaczany na podstawie rzeczywiście zawartych transakcji (dokładniej – na podstawie wolumenu i ceny depozytów jednodniowych składanych przez banki i duże przedsiębiorstwa) w przeszłości, a jest przy tym stawką jednodniową, zmieni się sposób konstruowania m.in. obligacji o zmiennym oprocentowaniu, ale także produktów bankowych, w tym kredytów.
Od początku prac nad wdrożeniem WIRON (pierwotnie Mateusz Morawiecki, premier RP zapowiedział, że stawka zadebiutuje jako wskaźnik referencyjny już 1 stycznia 2023 r.) wiadomo było, że wyznaczanie stawki jednodniowej na podstawie transakcji zawartych w przeszłości, wpłynie istotnie na konstrukcję wszystkich produktów i papierów wartościowych o zmiennym oprocentowaniu. Nie sposób bowiem wyznaczyć tabeli odsetkowej na podstawie transakcji, które dopiero mają zostać zawarte. I dość szybko pojawiło się kilka propozycji rozwiązania tego dylematu. Ostatecznie członkowie Narodowej Grupy Roboczej w „Strumieniu 3”, zajmującym się obligacjami, poinformowali o rekomendowanych rozwiązaniach w poniedziałek, podczas Kongresu Wskaźników Referencyjnych Stopy Procentowej, zorganizowanym przez Ceeta.
W przypadku obligacji zmiennokuponowych, oprocentowanie będzie wyznaczane na podstawie wartości indeksu jednopodstawowego, natomiast ostateczna wysokość odsetek ustalona zostanie na pięć dni roboczych przed terminem płatności kuponowej.
- Tydzień powinien wystarczyć na poinformowanie emitenta obligacji (i ich właścicieli – red.) o wysokości należnych odsetek i przygotowanie płatności – powiedział Hubert Lachowski z Banku Gospodarstwa Krajowego, uczestnik NGR, referując wyniki prac swojej grupy w trakcie panelu dyskusyjnego.
Indeks jednopodstawowy jest wskaźnikiem obliczanym od początku „istnienia” WIRON (WIRON został obliczony w tył, do początku 2019 r.). Wartość indeksy obliczana jest jak w procencie składanym, ale wyznaczenie wysokości odsetek na podstawie indeksu jednopodstawowego jest znacznie łatwiejsze (a daje ten sam wynik) od obliczania procentu składanego osobno dla każdego okresu. Np. dla wyznaczenia WIRON 1M z procentu składanego trzeba wyprowadzić ponad 80 (raczej prostych) działań matematycznych, dla osiągnięcia tego samego celu przy użyciu indeksu jednopodstawowego wystarczą cztery (równie proste) działania. Jednocześnie uzyskany wynik będzie taki sam dla wszystkich zainteresowanych, zaś przy liczeniu procentu składanego, w pewnych sytuacjach zaokrąglenia mogą powodować niewielkie różnice w finalnym wyniku (zwłaszcza w przypadku długiego okresu odsetkowego np. sześciomiesięcznego, gdzie liczba działań i tym samym miejsc po przecinku się multiplikuje).
Rekomendacja NGR nie ma mocy prawnej, będzie ją miało dopiero rozporządzenie Ministerstwa Finansów, przy czym akurat w przypadku obligacji zmiennokuponowych, to właśnie MF było głównym inicjatorem rekomendowanego rozwiązania (MF jest też największym emitentem obligacji zmiennokuponowych). Można zatem z prawdopodobieństwem graniczącym z pewnością przyjąć, że kiedy zamiana wskaźnika referencyjnego dojdzie do skutku, przyjęte rozporządzenie będzie zgodne z założeniami rekomendacji.
Jednocześnie członkowie NGR rekomendują, by w przypadku kredytów i pożyczek dla klientów indywidualnych oraz dla małych przedsiębiorców, oprocentowanie wyliczać według nieco innej metodyki. Jeśli np. kolejna płatność raty przypada 30 czerwca, to płatność zostanie ustalona na podstawie liczonego wstecz WIRON 1M do dnia 31 maja – w ten sposób wysokość odsetek (i samej raty) będzie z góry znana, a krótki (jednomiesięczny) okres jej ustalenia zminimalizuje wpływ zmian samego WIRON na wysokość raty. Ryzyko zmienności stawki w okresie między wyznaczeniem oprocentowania, a płatnością raty, spocznie przy tym na bankach, co zapewne znajdzie odzwierciedlenie w koszcie kredytu.
W kuluarach i podczas kolejnych paneli uczestnicy dyskusji przyznawali, że przyjęte rozwiązania prawdopodobnie okażą się zbyt skomplikowane dla uczestników rynku i tym samym w większym stopniu wypełnią go produkty oparte o stałą stopę. Do niedawna nieobecne kredyty hipoteczne o stałym oprocentowaniu, stanowią aktualnie ok. 20 proc. nowej sprzedaży kredytów hipotecznych.
Tym samym można się spodziewać, że w perspektywie kilku lat nasz rynek obligacji, ale także i kredytowy, przejdzie na standardy rynków rozwiniętych, gdzie dominują obligacje (i kredyty) o stałym oprocentowaniu, a zmiennokuponowe papiery stanowią zdecydowaną mniejszość rynku.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się