Strategia grupy polegająca na poprawie struktury długu przy jednoczesnej jego redukcji realizowana jest więc co najwyżej połowicznie. Wprawdzie na poziomie całkowitych zobowiązań nie widać wyraźnego pogorszenia, ale w przypadku zadłużenia finansowego sytuacja grupy wygląda najsłabiej od początku zeszłego roku, co znajduje także odzwierciedlenie w pokryciu odsetek wynikiem operacyjnym.
Na koniec czerwca całkowite zobowiązania budowlanej grupy wynosiły 480,9 mln zł, co stanowiło 0,61x aktywów wobec 0,6x w marcu i 0,63x w grudniu. Zobowiązania finansowe podliczono na 238,7 mln zł, zaś po uwzględnieniu posiadanej gotówki na zadłużenie finansowe netto przypadało 228,3 mln zł. W relacji do kapitału własnego (306,3 mln zł) dług netto stanowił 0,75x wobec 0,69x trzy i sześć miesięcy wcześniej. Ze względu na słabsze wyniki niż przed rokiem wzrost zobowiązań finansowych netto względem 12-miesięcznego EBITDA był znacznie wyższy (5,7x vs 4,76x w marcu i 4,68x w grudniu).
Na razie pod względem płynności trudno jednoznacznie wskazać na poprawę. Co prawda płynność bieżąca wciąż nie budzi niepokoju (1,55x wobec 1,58x w marcu i 1,47x w grudniu), a na poziomie płynności szybkiej – głównie dzięki redukcji rozliczeń międzyokresowych czynnych – widać lepsze odczyty (0,72x wobec 0,68x i 0,59x). Grupa odnotowała jednak najniższe saldo gotówki (10,4 mln zł) od przynajmniej kilku kwartałów co nie pozostało bez wpływu na płynność natychmiastową. Spadła ona z 0,06x w grudniu i 0,05x w marcu do 0,04x na koniec półrocza. Niemniej, na uwagę zasługuje najniższy udział zadłużenia finansowego wśród krótkoterminowych zobowiązań od przynajmniej kilku miesięcy (65,5 mln zł na 264 mln zł), co pozytywnie wpływa na płynność, choć nie ma odbicia we wskaźnikach.
Poza działalnością finansową, relatywnie niski stan gotówki grupy ma uzasadnienie we wzroście należności, rozliczeniu zobowiązań niefinansowych i przede wszystkim w wysokich wydatkach inwestycyjnych związanych z dokapitalizowaniem kompleksu targowego Expo Arena. Ostateczną umowę jego zakupu zawarto 29 czerwca. Nowa spółka – jak wskazano w sprawozdaniu Mirbudu – w ciągu najbliższych dwóch lat ma osiągnąć 20-25 mln zł przychodów przy 10-15 proc. rentowności.
Pod względem osiągniętych przychodów I półrocze okazało się po prostu słabe (306,4 mln zł wobec 501,3 mln zł przed rokiem) i było związane przede wszystkim z segmentem inżynieryjno-drogowym. Na drugie półrocze Mirbud zapowiada wyraźną poprawę w tej części działalności grupy. Istotnej poprawie uległa natomiast rentowność podstawowej działalności, bo zysk brutto ze sprzedaży wyniósł 33,4 mln zł wobec 37,2 mln zł, co dawało 10,9 proc. rentowności wobec 7,4 proc.
Skonsolidowany zysk operacyjny po spadku o 15,8 proc. wyniósł 20,1 mln zł i stanowił 3,84x naliczonych kosztów odsetkowych netto. Licząc jednak w ujęciu 12-miesięcznym wskaźnik ten wynosił 2,83x, co wciąż daje pewien komfort, ale jednocześnie jest najniższym wskazaniem od początku zeszłego roku. Naturalnie ma to związek zarówno ze słabszymi wynikami, jak i wyższą wartością zadłużenia finansowego.
Ostatecznie skonsolidowany zysk netto grupy posumowano na 11,4 mln zł wobec 13,4 mln zł przed rokiem. Po I kwartale zysk netto wynosił 5,2 mln zł (5,1 mln zł przed rokiem).
W obrocie na Catalyst znajduje się jedna seria obligacji Mirbudu o wartości 25,4 mln zł (oferowano 21-50 mln zł). Celem emisji był m.in. zakup Expo Areny. Trzyletnie zabezpieczone papiery z terminem wykupu w lipcu 2017 r. (spółce przysługuje opcja call) oprocentowane są na WIBOR 6M plus 5 pkt proc. marży. We wtorek o godz. 11 obligacje MIR0717 drożeją o 2,48 pkt proc. do 92,5 proc., co daje im 11,4 proc. rentowności brutto, z tym zastrzeżeniem, że obecne kwotowania są wyraźnie oderwane od ostatniej ceny (86/92 proc.).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się