poniedziałek, 16 lipca 2018

Newsroom

Analiza Bestu

Remigiusz Iwan, Rynekobligacji.com | 19 września 2017
Obecny poziom zadłużenia, chociaż wykazuje tendencję rosnącą, nie powinien na razie wywoływać przesadnego zaniepokojenia obligatariuszy.

Podsumowanie

Podobnie jak pozostali liderzy branży, grupę BEST charakteryzuje dynamiczny rozwój. Grupa dokonuje kolejnych rekordowych zakupów pakietów wierzytelności, rozwija działalność na nowych rynkach (Włochy). Działania te przekładają się na rosnące i rekordowe spłaty wierzytelności przez dłużników.

Szybki rozwój wymaga większego finansowania, a to (pomimo emisji akcji na 19 mln zł i pozostawiania zysków w spółce) oparte jest przede wszystkim na zaciąganiu zobowiązań finansowych – emisjach obligacji oraz zaciągania kredytów bankowych.

Obecny poziom zadłużenia, chociaż wykazuje tendencję rosnącą, nie powinien, póki co, wywoływać przesadnego zaniepokojenia obligatariuszy. Poziom zadłużenia jest rozsądny czy to w stosunku do kapitałów własnych, czy sumy bilansowej i daleko mu do kowenantów ustalonych w warunkach emisji obligacji.

Odpis dokonany w 2016 roku na akcje Kredyt Inkaso ciąży grupie pod kątem analizy efektywności prowadzonej działalności. Zainwestowane w KI środki prawdopodobnie przynosiłby znacznie lepszą stopę zwrotu, gdyby pozostały w BEST i finansowały zakupy nowych portfeli wierzytelności.

Jednakże patrząc na terminy spłat zobowiązań finansowych i harmonogram planowanych odzysków z tytułu posiadanych wierzytelności, obecnie bezpieczeństwo obligatariuszy spółki wydaje się akceptowalne.

Pobierz analizę grupy Best (PDF, 828 KB)

Więcej wiadomości o Best S.A.

  • Best zainwestował 57,2 mln zł w II kwartale

    16 lipca 2018
    Nakłady na wierzytelności były o 19 proc. niższe niż przed rokiem, ale i tak można mówić o postępie, bo w I kwartale tego roku Best nie inwestował w ogóle. Tymczasem wpłaty od dłużników rosną, choć raczej powoli.
    czytaj więcej
  • Więcej gotówki w kasie Bestu; gotowy konsolidować rynek

    11 maja 2018
    Wstrzymanie nowych zakupów wystarczyło, by wskaźniki zadłużenia Bestu nieco spadły w I kwartale. Sytuacja grupy pozwala myśleć o inwestycjach z pominięciem rynku obligacji.
    czytaj więcej
  • Indeks Rynku Obligacji (04.05)

    07 maja 2018
    Indeks Rynku Obligacji nie potwierdza obiegowej opinii dotyczącej „wirusa GetBack”, czyli przeceny całego rynku obligacji w związku z problemami GetBack. Rzeczywiście, spadły ceny obligacji kilku spółek, w tym tych, w które inwestują inwestorzy indywidualni, ale mimo to Indeks znajduje się na poziomach raczej świadczących o sile rynku.
    czytaj więcej
  • Podsumowanie tygodnia: Oznaki poprawy

    04 maja 2018
    Warunki rozpoczynającej się w poniedziałek emisji Orlenu są na tyle dobre, że doprowadziły do przeceny starszych, notowanych na Catalyst serii i sukces tej oferty wydaje się z góry przesądzony.
    czytaj więcej

Więcej wiadomości kategorii Analizy

  • Wyhamowanie dynamiki sprzedaży mieszkań – raport DM Navigator

    13 lipca 2018
    Pierwsza połowa 2018 r. to okres dalszej dobrej koniunktury na rodzimym rynku mieszkaniowym, choć można zaobserwować wyhamowanie sprzedaży wśród objętych raportem deweloperów. Analizowane spółki sprzedały w pierwszym półroczu 2018 r. ok. 11,8 tys. mieszkań, 2,2 proc. mniej niż w pierwszym półroczu roku poprzedniego. Należy jednak zaznaczyć, że rok 2017 r. był pod wieloma względami rekordowy, zatem biorąc pod uwagę wysoką bazę, spadek sprzedaży można uznać za symboliczny.
    czytaj więcej
  • Everest Capital - raport Navigator Debt Advisory

    09 lipca 2018
    Podsumowanie wyników spółki po raporcie za I kwartał 2018 roku.
    czytaj więcej
  • Analiza MCI.PrivateVentures FIZ

    11 września 2017
    Analizując wyniki funduszu można stwierdzić, że historycznie są dobre. Dodając do tego ciekawe spółki w portfelu i stosunkowo niewielkie zadłużenie można z pewnym optymizmem podchodzić do planowanych emisji obligacji.
    czytaj więcej
  • Obligacje Kruka – raport rynkowy

    28 sierpnia 2017
    Przez ostatni rok pochodzące z publicznych emisji papiery dłużne Kruka były ponad ośmiokrotnie bardziej płynne od serii uplasowanych w ofertach prywatnych. Przeciętna rentowność obligacji z ofert publicznych wynosi 4,21 proc. brutto i od początku roku spadła o 34 punkty bazowe.
    czytaj więcej

Emisje