środa, 13 grudnia 2017

Newsroom

Analiza Bestu

Remigiusz Iwan, Rynekobligacji.com | 19 września 2017
Obecny poziom zadłużenia, chociaż wykazuje tendencję rosnącą, nie powinien na razie wywoływać przesadnego zaniepokojenia obligatariuszy.

Podsumowanie

Podobnie jak pozostali liderzy branży, grupę BEST charakteryzuje dynamiczny rozwój. Grupa dokonuje kolejnych rekordowych zakupów pakietów wierzytelności, rozwija działalność na nowych rynkach (Włochy). Działania te przekładają się na rosnące i rekordowe spłaty wierzytelności przez dłużników.

Szybki rozwój wymaga większego finansowania, a to (pomimo emisji akcji na 19 mln zł i pozostawiania zysków w spółce) oparte jest przede wszystkim na zaciąganiu zobowiązań finansowych – emisjach obligacji oraz zaciągania kredytów bankowych.

Obecny poziom zadłużenia, chociaż wykazuje tendencję rosnącą, nie powinien, póki co, wywoływać przesadnego zaniepokojenia obligatariuszy. Poziom zadłużenia jest rozsądny czy to w stosunku do kapitałów własnych, czy sumy bilansowej i daleko mu do kowenantów ustalonych w warunkach emisji obligacji.

Odpis dokonany w 2016 roku na akcje Kredyt Inkaso ciąży grupie pod kątem analizy efektywności prowadzonej działalności. Zainwestowane w KI środki prawdopodobnie przynosiłby znacznie lepszą stopę zwrotu, gdyby pozostały w BEST i finansowały zakupy nowych portfeli wierzytelności.

Jednakże patrząc na terminy spłat zobowiązań finansowych i harmonogram planowanych odzysków z tytułu posiadanych wierzytelności, obecnie bezpieczeństwo obligatariuszy spółki wydaje się akceptowalne.

Pobierz analizę grupy Best (PDF, 828 KB)

Więcej wiadomości o Best S.A.

Więcej wiadomości kategorii Analizy

  • Capital Park – raport kredytowy DM Michael/Ström

    04 grudnia 2017
    W III kw. spółka zrefinansowała część obligacji złotowych obligacjami w euro, co pozwoliło jej ograniczyć średnie oprocentowanie obligacji do 4,9 proc. z 6,2 proc. w pierwszym półroczu. Capital Park planuje kolejne refinansowanie na kwotę 35-40 mln euro, co powinno pozwolić obniżyć koszt długu obligacyjnego do ok. 4,1 proc.
    czytaj więcej
  • Analiza i2 Development

    04 grudnia 2017
    Sytuacja bilansowa grupy i2 Development na 30 września 2017 roku wygląda poprawnie, zadłużenie ma przede wszystkim charakter długoterminowy, a sam wskaźnik zadłużenia znajduje się na poziomach akceptowalnych. Również i płynność wydaje się być w normie.
    czytaj więcej
  • Analiza MCI.PrivateVentures FIZ

    11 września 2017
    Analizując wyniki funduszu można stwierdzić, że historycznie są dobre. Dodając do tego ciekawe spółki w portfelu i stosunkowo niewielkie zadłużenie można z pewnym optymizmem podchodzić do planowanych emisji obligacji.
    czytaj więcej
  • Obligacje Kruka – raport rynkowy

    28 sierpnia 2017
    Przez ostatni rok pochodzące z publicznych emisji papiery dłużne Kruka były ponad ośmiokrotnie bardziej płynne od serii uplasowanych w ofertach prywatnych. Przeciętna rentowność obligacji z ofert publicznych wynosi 4,21 proc. brutto i od początku roku spadła o 34 punkty bazowe.
    czytaj więcej

Emisje