sobota, 21 kwietnia 2018

Newsroom

Analiza MCI.PrivateVentures FIZ

Remigiusz Iwan, Rynekobligacji.com | 11 września 2017
Analizując wyniki funduszu można stwierdzić, że historycznie są dobre. Dodając do tego ciekawe spółki w portfelu i stosunkowo niewielkie zadłużenie można z pewnym optymizmem podchodzić do planowanych emisji obligacji.

Podsumowanie

MCI.PrivateVentures (MCI.PV FIZ, potencjalny emitent obligacji) jest funduszem inwestycyjnym zamkniętym, w ramach którego działają dwa subfundusze: MCI.TechVentures (MCI.TV) i MCI.EuroVentures (MCI.EV), inwestujące w spółki działające na rynkach w Polsce i Europie i mające potencjał do wzrostu.

Emitent jest funduszem, a nie spółką, zatem nie mamy do czynienia z akcjami czy udziałami, a z certyfikatami inwestycyjnymi, które fundusz może w określonych momentach (najczęściej koniec kwartału) wydawać lub wykupywać na żądanie ich posiadaczy. Zatem kapitał funduszu (pochodzący z wpłat klientów) może się zmieniać w czasie bardziej dynamicznie, niż w przypadku spółek. Na szczęście jednak są w tym zakresie pewne ograniczenia.

Większość certyfikatów subfunduszy MCI.TV (55,5 proc.) i MCI.EV (93,2 proc.) jest w posiadaniu notowanej na giełdzie spółki MCI Capital. I w drugą stronę – zdecydowanie największa część majątku MCI Capital, wycenianego na giełdzie na 450 mln zł, to właśnie certyfikaty tych subfunduszy. Co ważne, MCI Capital, posiadając większość certyfikatów subfunduszy, w razie swoich kłopotów (np. ze spłatą wyemitowanych obligacji) nie może sięgać po pieniądze funduszy MCI.PV, może jedynie przedstawić posiadane certyfikaty do wykupu. Nie mamy tutaj więc do czynienia z typową sytuacją znaną ze spółek, gdzie spółka matka może „wyciągać” pieniądze ze spółek córek.

W portfelach subfunduszy MCI.PV znajdziemy wiele ciekawych i znanych spółek, na przykład giełdowe ATM, ABC Data, czy niepubliczne Answear, DotPay, eCard, Frisco i Morele.net.

Ze względu na specyfikę emitenta w stosunku do standardowych emitentów obligacji (fundusz inwestycyjny zamknięty versus spółki akcyjne) specyficzne są również jego sprawozdania finansowe, specyficzna musi więc być również ich analiza.

Pełna treść analizy dostępna jest pod poniższym linkiem.

Żeby dokończyć lekturę musisz być zalogowany!

Więcej wiadomości o MCI Capital S.A., MCI.PrivateVentures FIZ

Więcej wiadomości kategorii Analizy

  • Analiza grupy Kruk

    16 kwietnia 2018
    Rok 2017 nie okazał się dla spółki aż tak dobry, jak można by tego oczekiwać. Wpłynęła na to konkurencja cenowa w zakresie zakupu nowych pakietów wierzytelności na rynku polskim, a także gorsza od zakładanej efektywność odzysków na rynku włoskim.
    czytaj więcej
  • Lokum Deweloper - raport Navigator Debt Advisory

    09 kwietnia 2018
    Podsumowanie wyników spółki po raporcie za rok 2017.
    czytaj więcej
  • Obligacje Kruka – raport rynkowy

    28 sierpnia 2017
    Przez ostatni rok pochodzące z publicznych emisji papiery dłużne Kruka były ponad ośmiokrotnie bardziej płynne od serii uplasowanych w ofertach prywatnych. Przeciętna rentowność obligacji z ofert publicznych wynosi 4,21 proc. brutto i od początku roku spadła o 34 punkty bazowe.
    czytaj więcej
  • Analiza PCC Rokita

    28 sierpnia 2017
    Sytuacja PCC Rokita po raporcie na I półrocze 2017 w zakresie osiąganych wyników wygląda bardzo dobrze. Mimo niezbyt stabilnej sytuacji cenowej na rynku surowców, spółce udaje się poprawiać wyniki.
    czytaj więcej

Emisje