sobota, 17 stycznia 2026

Newsroom

Atal ustalił warunki emisji

ems | 8 grudnia 2025
Marża doliczana do WIBOR wyniesie 1,9 pkt proc., a więc o 0,1 pkt proc. mniej niż w emisji z października, ale termin zapadalności został skrócony z trzech lat do dwóch i pół roku.

Skrócony termin zapadalności oznacza, że nowa emisja obligacji Atalu warta 100 mln zł zapadnie przed emisją uplasowaną w październiku na 200 mln zł. To nietypowa sytuacja, najczęściej bowiem terminy zapadalności nowych emisji są ustawiane jako ostatnie w kolejce, o ile nie dochodzi do istotnej zmiany warunków rynkowych, a takiej zmiany między październikiem i grudniem nie było.

Niższa marża rekompensuje spółce nieco krótszy termin zapadalności, ale z punktu widzenia inwestorów, ryzyko kredytowe grudniowej emisji będzie znacząco niższe, skoro termin wykupu większej serii przypadnie po terminie wykupu nowej emisji. W praktyce więc, można mówić, że Atal za swoje obligacje nadal płaci więcej niż jeszcze na początku roku, gdy za dwuletnie papiery warte 130 mln zł zaoferował 1,4 pkt proc. marży ponad WIBOR. Podnoszenie marż przez emitentów również nie jest zjawiskiem typowym dla ostatnich miesięcy, aczkolwiek - wobec spadku stawek WIBOR po decyzjach RPP - nie powinno być zaskoczeniem, gdyby takie sytuacje miały się powtarzać. 

Na Catalyst notowane są obydwie tegoroczne emisje Atalu, ale jak zwykle, gdy papiery trafiają do portfeli inwestorów kwalifikowanych, obrót na rynku wtórnym jest śladowy.

Więcej wiadomości o Atal S.A.

Więcej wiadomości kategorii Emisje