Zasilenie kapitału obrotowego czy finansowanie bieżących potrzeb, to tylko jedne z wielu ogólników, które spotkamy wśród celów emisji papierów dłużnych. Za nimi może kryć się praktycznie wszystko, od refinansowania innego zadłużenia, przez zwiększenie obrotów, aż po realizację większych projektów.
Na pewno warto znać przeznaczenie wpływów z uplasowanego długu. Czym innym jest bowiem powiększenie banku ziemi przez uznanego dewelopera czy inwestycje w wierzytelności przez windykatora o ugruntowanej pozycji, a czym innym finansowanie zupełnie nowych projektów, czasem prowadzonych przez spółki będące w bardzo wczesnej fazie rozwoju, gdzie potencjalny zysk jest niewspółmierny do podejmowanego ryzyka. Finansowanie start-upów, bez wyraźnie podwyższonej skłonności do ryzyka, lepiej zostawić sobie na ewentualne propozycje udziału w emisji akcji. Wtedy, jeśli projekt wypali, nasze zyski nie ograniczą się do 8-10 proc. odsetek rocznie.
Przy finansowaniu obligacjami większych lub bardziej ryzykownych projektów warto zerknąć także na informację o źródle spłaty zadłużenia. Jeśli na przykład dwuletnie papiery mają być spłacone gotówką wypracowaną z przedsięwzięcia, którego realizacja rozpocznie się dopiero po uplasowaniu papierów dłużnych, to nie trudno mieć wątpliwości o realność takich założeń. Warto wtedy przynajmniej wymagać dodatkowej premii wyrażonej w wysokości kuponu.
Natomiast o tym, że spółka chce przeznaczyć wpływy z emisji obligacji na refinansowanie innego zadłużenia dowiadujemy się relatywnie rzadko. W niektórych przypadkach ujawnienie takiej informacji może zagrażać szansom na powodzenie samej oferty. Dotyczy to przede wszystkim mniejszych podmiotów, które na przykład mają problemy z wypracowaniem gotówki z podstawowej działalności.
Formalnie wskazanie celu emisji nie jest obligatoryjne, nie znaczy to jednak, że spółka nie wie po co plasuje nowy dług. Brak konieczności ujawnienia w dokumentach emisyjnych celu jest zresztą jednym z elementów, który sprawia, że papiery dłużne są uważane za bardziej elastyczny instrument od kredytu bankowego. Jednak niewskazanie celu emisji ma też swoje przyczyny w samej ustawie o obligacjach (art. 32 ust. 2), która przewiduje, że środki pozyskane z oferty nie mogą być wykorzystane w inny sposób niż wskazano. Najłatwiej więc w tym przypadku spółkom po prostu nie wskazywać przeznaczenia wpływów, zwłaszcza, że za ich wykorzystanie inne niż zapisane w warunkach emisji grożą surowe kary. Zgodnie z art. 93 ustawy o obligacjach może to być grzywna do 5 mln zł, kara pozbawienia wolności do dwóch lat lub obie kary łącznie.
O tym, że przypadki niewypełnienia celu emisji faktycznie się od czasu do czasu na rynku zdarzają, mogli dowiedzieć się choćby obligatariusze Kerdos Group. W grudniu 2014 r. spółka uplasowała w ofercie prywatnej papiery na 13,2 mln zł, z czego 8 mln zł miało trafić na refinansowanie obligacji wartych 8 mln zł. Chodzi o trzy serie, których spłata przypadała od marca do maja tego roku. Cel emisji nie został zrealizowany, spółka stanęła na krawędzi bankructwa (obecnie objęta jest postępowaniem sanacyjnym), a nowy zarząd – jak komunikowano w maju – miał złożyć zawiadomienie do prokuratury o możliwości popełnienia przestępstwa przez poprzedni zarząd. Jedną ze spraw poruszoną w zawiadomieniu był właśnie fakt, że Kerdos nie posiada środków na spłatę obligacji KRS0316, KRS0416 i KRS0516, choć pieniądze na ten cel pozyskano ponad rok wcześniej.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się