W grudniu trzy pierwsze miejsca rankingu stóp zwrotu funduszy obligacji korporacyjnych zajęły jednak fundusze z wyraźną ekspozycją na zagraniczne rynki obligacji korporacyjnych. Dzięki 0,5 proc. zarobkowi w grudniu fundusz mBanku rzutem na taśmę uzyskał dodatnią stopę zwrotu w skali roku, a funduszom Santandera, które zarobiły niewiele mniej, do dodatniej stopy zwrotu zabrakło naprawdę mało.
Kolejne miejsca to już fundusze stawiające na polski rynek i korzystające na wzroście oprocentowania obligacji o zmiennych stopach zwrotu. Przypomnijmy, że od końca wakacji sześciomiesięczny WIBOR wzrósł o 2,65 pkt proc. i papiery wchodzące w nowe okresy odsetkowe otrzymują znacznie wyższe oprocentowanie niż do tej pory, co zaczyna mieć przełożenie na wyniki funduszy.
W tym kontekście niespodzianką są ujemne stopy zwrotu funduszy Generali (0,1 proc. i 0,2 proc. w grudniu), ponieważ to właśnie one mają największą ekspozycję na papiery oparte o WIBOR.
Cała grupa wypracowała średnio minus 0,1 proc. w grudniu, ale średnią mocno obciążają wyniki trzech outsiderów – Opery i dwóch funduszy Novo. Fundusze te mają dużą ekspozycję na papiery skarbowe o stałym oprocentowaniu i długich terminach zapadalności (czyli tych, które tracą najmocniej w ostatnich miesiącach), a fundusze Novo inwestowały dodatkowo w fundusz… Opery. Ponadto, po ok. 0,5 proc. straciły fundusze Rockrbridge i Ipopemy – również one postawiły na papiery skarbowe jeszcze przed rozpoczęciem wyprzedaży. Co interesujące, 0,4 proc. stracił też współzarządzany przez Ipopemę fundusz zamknięty Benefit 3 FIZ. Fundusz inwestował dotąd wyłącznie w papiery firm faktoringowych i pożyczkowych, ale o stałym oprocentowaniu. Strata jest zapewne wynikiem wyceny papierów o stałym oprocentowaniu (dominują w portfelu). Nieco podobny pod tym względem fundusz Rentier, którym – tak jak funduszem Benefit 3, współzarządza DM CVI – miał w grudniu dodatnią stopę zwrotu (0,4 proc.), ale Rentier odpisy na stałokuponowe papiery robił już w październiku i listopadzie.
Roczna stopa zwrotu funduszy obligacji korporacyjnych to średnio minus 0,7 proc., ale dziewięć funduszy ma dodatnią stopę zwrotu, a szesnaście lepszą od średniej. Podobnie jak w przypadku miesięcznej stopy zwrotu średnią zaniżają wyniki Opery (minus 9,7 proc.) i funduszy Novo (minus 7,5-7,8 proc.), kiepsko wypadły też wyniki Agio Dochodowy (minus 1,3 proc.), Uniqua Obligacji Korporacyjnych (minus 2 proc.), Aviva Stabilnego Dochodu i Ipopemy. Dla czytelników naszego cyklu „Piątek z funduszem” takie wyniki nie są jednak niespodzianką.
Podobnie jak miejsce lidera zestawienia rocznych stóp zwrotu – AGIO Kapitał zarobił 4,1 proc. i zostawił w polu konkurencję, nie tylko fundusze otwarte, ale również zamknięte. Wypada przypomnieć, że w cyklu Piątek z funduszem przewidywaliśmy, że właśnie ten fundusz w sprzyjających okolicznościach (przecena papierów skarbowych) pokona konkurencję dzięki wysokiemu oprocentowaniu portfela korporacyjnego. Trzy kolejne miejsca należą do funduszy zamkniętych, które także radzą sobie wyraźnie lepiej niż reszta stawki (stopy zwrotu po ok. 3 proc.). Rentier i Benefit dzięki wyższemu ryzyku kredytowemu i formule private debt, Michael/Ström Obligacji Korporacyjnych wykorzystuje FIZ do zmniejszenia kosztów utrzymywania poduszki płynnościowej i w oparciu o rynek publiczny zbudował fundusz papierów high yield z dużą kontrolą ryzyka kredytowego.
W kolejnych miesiącach – w miarę jak kupony oparte o WIBOR będą rosły – przybywać będzie funduszy obligacji korporacyjnych o dodatnich stopach zwrotu, a ich przewaga nad funduszami skarbowymi czy uniwersalnymi stanie się jeszcze bardziej widoczna. Oczywiście, gdyby doszło do korekty wzrostowej na rynku papierów skarbowych, w krótkim terminie to udział skarbówek w portfelach mógłby napędzić stopy zwrotu, ale – biorąc pod uwagę obecną sytuację – nie jest to scenariusz bardzo prawdopodobny, a w razie jego realizacji chętnych do pozbycia się obligacji skarbowych nie zabraknie.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się