Obligacje.pl: 22 listopada wystartowały zapisy nowej, publicznej emisji obligacji PKN Orlen. Jakie warunki oferujecie inwestorom?
Jacek Matyjasik, dyrektor wykonawczy ds. zarządzania finansami w PKN Orlen: Oprocentowanie serii B obligacji PKN Orlen oparte jest o stopę zmienną, WIBOR 6M powiększony o marżę w wysokości 1 pkt proc. i będzie wypłacane co sześć miesięcy. Według dzisiejszych kwotowań przyniesie to dochód w wysokości 2,81 proc. w skali roku w pierwszym okresie odsetkowym. W związku z dobrym przyjęciem przez inwestorów pierwszej serii postanowiliśmy utrzymać atrakcyjne warunki oprocentowania jednocześnie, w porównaniu do pierwszej transzy, wydłużając okres wykupu obligacji do pięciu lat.
Jesteśmy doświadczonym graczem na rynkach finansowych, więc nie tylko szybko wyciągamy wnioski z naszych działań, ale przede wszystkim skutecznie oceniamy potencjał danego rynku, który docenia bezpieczne emisje, z gwarantowaną kwotą zakupu i komfortowym terminem na podjęcie decyzji.
Do kogo adresowana jest emisja? Czy liczycie bardziej na udział drobnych inwestorów, którzy szukają dużego bezpieczeństwa inwestycji, ale też wyższego oprocentowania niż na lokacie bankowej, czy też raczej celujecie w zamożnych inwestorów indywidualnych dysponujących znacznymi zasobami gotówki?
Podobnie jak do tej pory również seria B skierowana jest wyłącznie do inwestorów indywidualnych zarówno drobnych, jak i zamożnych. Uważnie wsłuchując się w potrzeby jednych oraz drugich postanowiliśmy nieco zmodyfikować naszą aktualną ofertę. Zaoferowaliśmy gwarantowaną pulę dla mniejszych inwestorów, ale jednocześnie przewidzieliśmy sporą pulę dla tych większych. W związku z tym oczekujemy dużego zainteresowania także ze strony inwestorów dysponujących większymi zasobami.
Czy przewidzieliście preferencje przy przydziale obligacji dla drobnych inwestorów?
Mamy nadzieję, że zastosowany sposób przydziału okaże się „złotym środkiem” do zaspokojenia oczekiwań każdego inwestora, który zdecyduje się powierzyć swój kapitał naszej firmie. Przewidujemy przydzielenie w całości obligacji, na które złożono zapisy w liczbie mniejszej lub równej 1 tys. sztuk oraz przydzielenie gwarantowanych 1 tys. sztuk obligacji wszystkim, którzy złożą większe zapisy. Dopiero zapisy powyżej tej granicy będą w przypadku nadsubskrypcji redukowane proporcjonalnie.
Jakie oceny ratingowe przyznano PKN Orlen i jego obligacjom? Jakie jest znaczenie ratingów w oczach inwestora indywidualnego?
Zgodnie z formułą ratingu dla całego programu, nie poszczególnych emisji, również ta seria ma wysoką ocenę od Fitch Ratings na poziomie A(pol). Rating krajowy, który ocenia wiarygodność kredytową danego podmiotu w relacji do ratingu danego kraju jest w naszej ocenie najlepszym źródłem informacji o pozycji kredytowej Koncernu dla potencjalnych inwestorów krajowych i daje poczucie bezpieczeństwa inwestycji.
Sytuacja finansowa PKN Orlen jest na tyle dobra (6,5 mld zł w gotówce na koniec września), że można zadać sobie pytanie, jaki w ogóle jest sens emitowania obligacji przez Orlen w jego obecnej sytuacji?
Emisja obligacji detalicznych umożliwiła nam m.in. osiągnięcie atrakcyjnego poziomu kosztu długoterminowego finansowania GK Orlen. Przy tej okazji wzmocniliśmy też ocenę jakości kredytowej Koncernu, bo pokazaliśmy, że mamy dostęp do różnych źródeł finansowania. Właśnie dostęp do zróżnicowanych źródeł powoduje, że uzyskiwane przez nas warunki finansowania należą do najbardziej atrakcyjnych na rynku i zabezpieczają nas na okoliczność nagłego pogorszenia się warunków makro. Niewątpliwie na decyzję o wyjściu z programem miał też wpływ utrzymujący się niski poziom stóp procentowych, który sprawił, że nasze obligacje stanowią atrakcyjną ofertę dla lokowania oszczędności gospodarstw domowych, często klientów naszych stacji. Z naszych szacunków wynika, że kwota oszczędności gospodarstw domowych, utrzymywanych w gotówce poza systemem bankowym, systematycznie rośnie i na koniec 2016 r. wynosiła 170 mld zł. Dodatkowo przez ostatnie lata zbudowaliśmy silną pozycję na rynkach finansowych i co istotne jesteśmy postrzegani jako wiarygodny partner. Zależało nam, aby ten potencjał wykorzystać, wydłużając termin zapadalności finansowań przy wysokim stopniu ich dywersyfikacji.
Oprocentowanie nowej emisji (i większości poprzednich emisji) oparto o stopę WIBOR, choć wydawałoby się, że to obligacje o stałym oprocentowaniu mogą być korzystniejszym rozwiązaniem dla Orlenu. Dlaczego więc zdecydowaliście się zaoferować papiery o zmiennym oprocentowaniu?
Emisje oparte o stałą stopę są korzystne dla rozwoju rynku obligacji. W dominującej większości takie programy posiada też PKN Orlen. Są to jednak programy skierowane do inwestora instytucjonalnego, takiego więc, który ma dostęp do instrumentów rynku pieniężnego i jest w stanie zabezpieczyć swoją ekspozycję na stopę procentową. Takiej możliwości nie ma jednak krajowy inwestor indywidualny. Mając tego świadomość, a także uwzględniając gdzie na krzywej stóp procentowych się znajdujemy i jaki może być dalszy jej rozwój, nie możemy narażać drobnych inwestorów na ryzyko ekspozycji jakiego nie są oni w stanie wycenić i zabezpieczyć. Uważamy więc, że uzależnienie oprocentowania od rynkowego wskaźnika, w tym momencie najlepiej zabezpiecza interesy każdej ze stron.
Wasze obligacje notowane są na rynku Catalyst, gdzie są przedmiotem regularnych transakcji. Wrześniowa seria regularnie wyceniana jest z rzeczywistą marżą w okolicach 0,7 pkt proc. ponad WIBOR 6M. Dlaczego nie zdecydowaliście się na zmniejszenie oprocentowania w nowej ofercie, skoro rynek na to pozwala?
Doskonale zdajemy sobie sprawę ze świetnych notowań naszych poprzednich emisji, jak i otoczenia rynkowego. Tylko zadowolony i potraktowany fair inwestor będzie skłonny do nas wracać i wybierać nasze emisje spośród wielu innych, nieraz lepiej oprocentowanych. My postanowiliśmy dać szansę inwestorom, którzy zostali zredukowani w pierwszej serii, a także tym, których obligacje wykupowaliśmy w listopadzie, tak aby zostawili swoje pieniądze u nas na jeszcze dłużej. Dlatego pozostawiając niezmienione warunki wydłużyliśmy okres zapadalności inwestycji do pięciu lat. To próba wypośrodkowania oczekiwań inwestora i emitenta.
Alternatywą dla obligacji PKN Orlen mogą być indeksowane inflacją czteroletnie obligacje skarbowe. Wobec aktualnych prognoz dotyczących wysokości inflacji w najbliższych dwóch latach, mogą one okazać się bardziej zyskowną inwestycją niż papiery Orlenu. Jakie argumenty możecie przeciwstawić tej tezie?
Zakładamy, że z punktu widzenia indywidualnego inwestora równie ważna co bezpieczeństwo powinna być też dywersyfikacja portfela inwestycji, choćby pod kątem terminu wykupu. I tutaj widzimy swoją mocną stronę w stosunku do obligacji skarbowych. Naszą intencją jest bowiem wprowadzenie do obrotu na rynku Catalyst również tej serii, co umożliwia inwestorom bieżące podejmowanie decyzji odnośnie posiadanych papierów dłużnych i alokacji inwestycji w zależności od bieżącej oceny sytuacji.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się