W liczbach bezwzględnych zmiana jest niemal taka sama – średnie oprocentowanie lokat trzymiesięcznych skurczyło się o 1,23 pkt proc., zaś obligacji korporacyjnych o 1,15 pkt proc. Jednak w przypadku lokat jest to zmiana o 27 proc., a w przypadku obligacji o 11,3 proc. – stąd różnice wyrażone w procentach znacznie się powiększyły. Przed rokiem oprocentowanie obligacji firm przewyższało lokaty o 125 proc., dziś ta przewaga wynosi 171 proc.
W tym samym czasie niższe odsetki od detalicznych obligacji skarbowych oferuje również Ministerstwo Finansów. Przed rokiem obligacje dwuletnie (stałe oprocentowanie) dawały 4,75 proc. rocznego dochodu, dziś jest to 3,5 proc. Zmiany oprocentowania pozostałych serii sięgają od 1 do 1,5 pkt proc., przy czym w przypadku papierów cztero- i dziesięcioletnich obniżeniu uległa marża po pierwszym okresie odsetkowym (marża ponad inflację odpowiednio 1,25 i 1,5 pkt proc. W obecnych warunkach byłoby to 2,25 i 2,5 proc.).
Przyczyna spadku oprocentowania dla wszystkich grup aktywów jest ta sama – spadek inflacji, który pociągnął za sobą spadek stóp procentowych w banku centralnym oraz rynkowych stóp procentowych WIBOR.
Co istotne, zmiany oprocentowania nie odzwierciedlają w pełni spadku stóp WIBOR i należy przyjąć, że oprocentowanie lokat, obligacji skarbowych i korporacyjnych nadal będzie się obniżało. W przypadku obligacji korporacyjnych jest to przesądzone – oprocentowanie papierów o zmiennej stopie zmieniane jest w każdym nowym okresie odsetkowym (co kwartał lub co sześć miesięcy), zatem obecna średnia powstała na podstawie oprocentowania ustalonego w oparciu o wyższe stopy WIBOR niż wynoszą one obecnie. Jednak także i oprocentowanie lokat podąża za stawkami WIBOR i należy oczekiwać ich dalszego spadku, zaś oprocentowanie obligacji skarbowych, choć nie zmieniało się w ostatnich miesiącach, ustalane jest na podstawie rentowności obligacji skarbowych na rynku hurtowym. Ceny obligacji biją tam rekordy, co oznacza, że rentowności są najniższe w historii i tym samym mogą pociągnąć w dół oprocentowanie obligacji detalicznych (ofertę ustala się raz na miesiąc). W przypadku trzyletnich papierów skarbowych oprocentowanie w kolejnych okresach (poza pierwszym) równe jest sześciomiesięcznej stawce WIBOR, zatem spadek ich oprocentowania jest przesądzony (obecna stopa WIBOR6M to 3,03 proc.)
W przypadku obligacji korporacyjnych należy zwrócić uwagę na silny spadek średniego oprocentowania obligacji banków (korporacyjnych i spółdzielczych) – z 8,09 proc. przed rokiem do 6,27 proc. obecnie. Obok wpływu spadku WIBOR na średnią duże znaczenie ma także wzrost liczby notowanych instrumentów (głownie obligacji Getin Noble Bank – przed rokiem notował siedem serii, a obecnie piętnaście, w dodatku z niższą marżą).
Natomiast wyraźnie od średniej odstają obligacje o stałym oprocentowaniu (korporacyjne) – obecnie jest to 10,99 proc., a przed rokiem było to 11,18 proc. Średnia więc niemal się nie zmieniła (wpływ na nią wywierają wyłącznie pojawiające się nowe serie i serie wykupywane z rynku), co dowodzi ich odporności na zmiany stóp procentowych. Niestety, grupa obligacji o stałym oprocentowaniu jest na Catalyst wyjątkowo nieliczna (47 serii z 273 notowanych czyli 17,2 proc. ilościowo). Najczęściej stałe oprocentowanie oferują podmioty o niewielkiej skali działania (za wyjątkiem Robyg, Marvipol i PCC Rokita), co tłumaczy wysoką średnią kuponu – za brak ryzyka stopy procentowej płaci się ryzykiem emitenta.
Kontrakty FRA na stopy procentowe wskazują na spadek stóp WIBOR do 2,5 proc. za pół roku. Oznaczałoby to, że średnie oprocentowanie lokat także może obniżyć się w okolice tych poziomów, oprocentowanie obligacji skarbowych oferowanych przez resort finansów może obniżyć się w kierunku 3,0-4,0 proc., zaś średnie oprocentowanie obligacji korporacyjnych może obniżyć się do 8,0-8,5 proc. w okresie trzech kwartałów (spadek średniej na Catalyst trwa dłużej niż zmiany WIBOR ze względów opisanych wyżej).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się