Dynamiczny wzrost wartości pozaskarbowych obligacji
Wartość nieskarbowych papierów dłużnych w portfelach OFE dynamicznie wzrosła od końca 2010 (+98 proc., CAGR: 31 proc.), sięgając 31,2 mld zł na koniec czerwca 2013. Było to największym przyrostem spośród czterech grup instrumentów. Najmniej, bo o 5 proc. (CAGR: 2 proc.), zwiększyła się wartość skarbowych papierów wartościowych.
Nieskarbowe obligacje stanowią już 11 proc. aktywów OFE
Skarbowe papiery wartościowe nieprzerwanie stanowią największą część aktywów OFE. Niemniej, ich udział w portfelu OFE systematycznie maleje z 52 proc. na koniec grudnia 2010 do 44 proc. na koniec czerwca 2013. Udziały akcji, pozaskarbowych dłużnych papierów wartościowych oraz pozostałych aktywów wzrosły w ciągu ostatnich 30 miesięcy, z czego największy przyrost (o 4 pkt. proc. do 11 proc.) przypadł pozaskarbowym dłużnym papierom wartościowym.
144 proc. wzrostu wartości obligacji korporacyjnych od końca 2010
W skład pozaskarbowych dłużnych papierów wartościowych, czyli najdynamiczniej przybierającej na wartości klasie aktywów OFE, zaliczamy obligacje autostradowe, obligacje korporacyjne (w tym bankowe) oraz dłużne papiery komunalne. Wartość obligacji autostradowych w portfelu OFE na koniec czerwca 2013 wyniosła 17,9 mld zł, co stanowi wzrost o 91 proc. (CAGR: 30 proc.) od końca grudnia 2010. Największy przyrost (+144 proc., CAGR: 43 proc.) zanotowały obligacje korporacyjne, których wartość w aktywach OFE na koniec czerwca 2013 wyniosła 11,9 mld zł. Jedyną klasą pozaskarbowych instrumentów dłużnych, której wartość w ciągu ostatnich 30 miesięcy zmalała (o -10 proc., CAGR: -4 proc.) były dłużne papiery komunalne – ich wartość na koniec czerwca 2013 równa była 1,3 mld zł.
Na koniec 2012 obligacje przedsiębiorstw oraz banków wyniosły 6,4 mld zł oraz 5,0 mld zł
Największy udział OFE w obligacjach przedsiębiorstw na koniec 2012 miał miejsce w przypadku PGNiG – łączna wartość wyniosła 1,7 mld zł. Na bilansie OFE znajdowało się również 0,8 mld zł obligacji spółki Energa, 0,6 mld zł – PKN Orlen oraz po 0,5 mld zł GTC oraz Echo. Multimedia Polska oraz Kruk były dłużnikami OFE na kwotę odpowiednio 0,3 mld zł oraz 0,2 mld zł. W obligacjach przedsiębiorstw pozostałych spółek OFE miały zainwestowane 1,7 mld zł. Biorąc pod uwagę obligacje wyemitowane przez banki, to wg danych KNF na koniec 2011 OFE były w posiadaniu 4,4 mld zł tych papierów. W portfelu OFE najwięcej znajdowało się obligacji PKO BP – 1,8 mld zł. Wartość obligacji Banku Pekao oraz BRE Banku w aktywach OFE na koniec 2011 wynosiła odpowiednio 554 mln zł oraz 537 mln zł.
Harmonogram wykupu obligacji przedsiębiorstw objętych przez OFE
W latach 2013-2014 przypada wykup 2,1 mld zł, z czego 0,4 mld zł miało zostać wykupionych do końca lipca 2013. Do końca roku planowany jest wykup 0,6 mld zł, a w 2014 – 1,1 mld zł. W latach 2015-2016 przypada termin wykupu 0,5-0,3 mld zł, podczas gdy na 2017 planowany jest wykup o łącznej wartości 1,8 mld zł, z czego 1,3 mld zł stanowią obligacje PGNiG. Wartość bilansowa obligacji zapadających w 2018 wynosi 0,1 mld zł, a rok później zapada 1,5 mld zł, z czego 0,8 mld zł stanowią obligacje spółki Energa, a 0,6 mld zł – PKN Orlen.
W przyszłym roku spółki mają przekazać do OFE 1,1 mld zł
W przyszłym roku zapadają obligacje przedsiębiorstw, których wartość na rachunkach OFE na koniec grudnia 2012 wynosiła 1,1 mld zł, z czego 0,7 mld zł stanowią obligacje czterech spółek. Największy wykup ma nastąpić w kwietniu 2014, gdy wg planów GTC ma przekazać do OFE 223 mln zł. Na czerwiec zaplanowany jest wykup obligacji Echo (udział OFE w wysokości 209 mln zł), a w lipcu Ghelamco ma przekazać do OFE 107 mln zł. Na listopad zaplanowany jest wykup obligacji Empik Media & Fashion (132 mln zł ma zostać przekazanych do OFE).
Spółki najbardziej narażone na ryzyko refinansowania
Analizując udział OFE w całości zadłużenia spółek oraz zapadalność obligacji w niedługim czasie, zwracamy uwagę na spółki, które będą najwcześniej narażone na ryzyko refinansowania w przypadku transferu aktywów z OFE do ZUS. Naszym zdaniem będą to: GTC, Ghelamco, Erbud, Ronson, Echo, Empik Media & Fashion oraz Kruk.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się