poniedziałek, 25 listopada 2024

Newsroom

KB Kopahaus nie spłaci obligacji, mimo poprawy bilansu

msd | 13 sierpnia 2014
Wprawdzie spółka zdołała zmniejszyć zadłużenie i poprawić płynność, ale już zapowiedziała, że nie spłaci zapadających 13 sierpnia obligacji na 5,5 mln zł.

- Zarząd KB Kopahaus informuje, że wykup obligacji serii A przypadający na dzień 13 sierpnia 2014 roku zostanie dokonany z opóźnieniem. Odsetki za ostatni okres odsetkowy zostaną wypłacone nie później niż w terminie do 30 września 2014 r. – napisano w komunikacie bieżącym Korporacji Budowlanej Kopahaus.

Jedocześnie spółka podaje, że prowadzi rozmowy z potencjalnymi inwestorami zainteresowanymi jej wsparciem. Pozyskane w ten sposób środki, razem z gotówką z działalności operacyjnej, miałyby zostać przeznaczone na spłatę przeterminowanych papierów dłużnych. 

KB Kopahaus uspokaja inwestorów mówiąc, że „bez zakłóceń realizuje kontrakty i pracuje nad pozyskaniem nowych zamówień”, a brak wykupu obligacji nie przeszkadza jej, aby mówić o „stabilnej sytuacji pod względem operacyjnym i finansowym”.

Warto podkreślić, że KB Kopahaus wciąż jest spółką rentowną. W drugim kwartale kalendarzowym (dla emitenta to pierwszy kwartał obrachunkowy) producent gotowych domów prefabrykowanych oraz elementów konstrukcji drewnianych wykazał 2,87 mln zł przychodów (-0,3 proc. r/r), zysk operacyjny wyniósł 1,13 mln zł (-18,9 proc.), zaś wynik netto podsumowano na 0,96 mln zł (-14,7 proc.).

Na pierwszy rzut oka nie najgorzej wygląda także bilans spółki, lecz po bliższym przyjrzeniu można znaleźć w nim wiele niejasności, na które zwracaliśmy uwagę już wcześniej. Przy 43,86 mln zł aktywów na koniec czerwca 23,76 mln zł przypadało na majątek obrotowy. I choć 18,5 mln zł wśród nich to należności krótkoterminowe, warto zwrócić uwagę, że na dostawy i usługi przypada tylko 8,9 mln zł, a na „inne” aż 9,54 mln zł. Dodatkowo obraz majątku obrotowego zaciemniają także krótkoterminowe rozliczenia międzyokresowe (4,35 mln zł), które pojawiły się w bilansie kwartał wcześniej, istotnie poprawiając wskaźniki płynności.

Krótkoterminowe zobowiązania KB Kopahaus na koniec drugiego kwartału kalendarzowego wynosiły 19,77 mln zł (spółka nie ma zobowiązań długoterminowych, wykazuje natomiast jeszcze 1 mln zł rezerw), z czego 8,13 mln zł przypadało na zadłużenie finansowe.

Na koniec czerwca wskaźnik szybkiej płynności KB Kopahaus wynosił 0,95 wobec 0,91 trzy miesiące wcześniej, a relacja zadłużenia netto do kapitałów własnych znajdowała się na poziomie 0,34 wobec 0,35. To wartości, które nie wskazywałyby jednoznacznie na kłopoty z regulowaniem zobowiązań, choć wiadomo było, że spółka zmuszona będzie – o czym wspominaliśmy – do refinansowania zapadających obligacji. 

Więcej wiadomości o Kopahaus Korporacja Budowlana S.A.

Więcej wiadomości kategorii Catalyst