poniedziałek, 06 maja 2024

Newsroom

Emisja PCC CP Kosmet uplasowana w całości

msd | 15 grudnia 2014
Spółka przydzieliła obligacje serii C na 3 mln zł. Zapisy złożyło 57 inwestorów, a w dwóch przypadkach konieczna była redukcja.

Za trzyletnie papiery dłużne PCC Consumer Products Kosmet płaci stałe 6 proc. To o 0,8 pkt proc. mniej niż w przypadku znajdujących się na Catalyst dwuipółletnich obligacji serii A i B, notowanych razem jako KOS0516. Różnica w wysokości płaconych odsetek jest więc porównywalna ze zmianą stóp procentowych na przestrzeni kilkunastu miesięcy, które dzieliły obie emisje.

Obligacje serii A i B (KOS0516) rynek wycenia na 100,85 proc., co daje 5,98 proc. rentowności brutto do wykupu. I choć to poziom porównywalny z nową emisją, to w przypadku starszych serii należy uwzględnić ryzyko przedterminowej spłaty, ponieważ emitent zagwarantował sobie taką możliwość. Sądząc po dotychczasowych emisjach obligacji przez podmioty z grupy PCC można założyć, że nowa seria także została wyposażona w opcję przedterminowego wykupu.

Dla porównania, rentowości obu wypuszczonych w tym roku serii (stałe 5,5 proc. na pięć lat) przez należącego do tej samej grupy Rokitę wynoszą 5,14 i 5,33 proc. brutto. W tym przypadku niższa rentowność, to nie tylko kwestia niższego oprocentowania przy dłuższym tenorze, ale również skali działalności, wyników oraz poziomu zadłużenia. Dość powiedzieć, że grupa PCC CP Kosmet zakończyła pierwsze półrocze ze stratą netto, a dług netto stanowił w czerwcu 4,29x kapitałów grupy. 

Więcej wiadomości kategorii Emisje