sobota, 23 listopada 2024

Newsroom

Kameralna emisja już na Catalyst

ems | 8 października 2012
Z założenia nie miała być aż tak kameralna, bo inwestorom oferowano papiery o wartości 4 mln zł. Mimo hipoteki i niezłego kuponu, udało pozyskać się mniej niż 0,8 mln zł.

   Przez dwie pierwsze godziny handlu obligacjami Masterform nie zawarto transakcji. Ale oferty pojawiły sie po obu stronach tablicy. Najbardziej szczodry kupujący wycenił je na 97,1 proc., a sprzedający na 99,99 proc. Jeśli dojdzie do transakcji po tych cenach, będzie to kolejny w ostatnim czasie debiut poniżej nominału. W przypadku Masterform zrozumiały o tyle, że termin ustalenia praw do najbliższego kuponu ustalony jest na 5 listopada. Zatem kupując obligacje - po nominale - dziś, niemal całe naliczone do tego dnia odsetki, sfinansują podatek dochodowy naliczany w dniu wypłaty kuponu. 

   Emisje, które nie cieszyły się powodzeniem w czasie przeprowadzania oferty, bardzo często w ostatnich miesiącach są na Catalyst przeceniane. Całkiem jakby inwestorzy, którzy kupili obligacje, widząc brak zdecydowania innych, chcieli wycofać się z inwestycji. 

   Tymczasem Masterform jest kolejną z tych firm, które wchodząc na Catalyst poszerzają możliwość dywersyfikacji portfela inwestorów o kolejną pozycję. Firma zajmuje się bowiem obróbką części do maszyn wykorzystywanych nawet przez takie tuzy jak Siemens czy General Electric. W 2011 r. zlecenia przyniosły jej 22,8 mln zł przychodów - trzy razy więcej niż w 2010 r. Stąd też emisja obligacji, która miała zapewnić szybko rosnącej spółce kapitał obrotowy oraz sfinansować zakup gruntu pod nowe magazyny i hale produkcyjne. W 2011 r. zysk operacyjny wyniósł 2,2 mln zł, a netto 1,3 mln zł. 

   Pobieżna analiza bilansu z grudnia 2011 r. wskazuje na jego zdrowe proporcje (aktywa obrotowe odpowiadają krótkoterminowym zobowiązaniom, zobowiązania przekraczają kapitał własny o 42 proc. i stanowią 58 proc. aktywów. Być może o słabym wyniku oferty przeprowadzanej zimą tego roku zadecydowała dystrybucja, bo przy zabezpieczeniu hipotecznym, relatywnie wysokim kuponie i zdrowym bilansie, powinni znaleźć się chętni do objęcia oferty. 

Więcej wiadomości o Masterform S.A.

Więcej wiadomości kategorii Catalyst