piątek, 22 listopada 2024

Newsroom

Analiza Atal

Paweł Gosz, analityk DM Michael/Strӧm | 13 listopada 2015
Ostatnia emisja obligacji spółki miała miejsce w połowie 2014 r., kiedy Atal nie był jeszcze podmiotem publicznym. Naszym zdaniem, od kilku lat obserwowany jest spadek ryzyka kredytowego w spółce, co powinno przełożyć się na zwiększenie zainteresowania inwestorów długiem tego podmiotu.

W ocenie analityka, do podstawowych czynników, wyróżniających Atal pozytywnie na tle innych deweloperów, należą:

  • bardzo rozsądne podejście do powiększania banku ziemi – spółka skupia się na gruntach, na których w krótkim czasie może rozpocząć budowę, a historyczne ceny zakupu wydają się korzystne w porównaniu z innymi transakcjami w podobnych lokalizacjach,
  • wysoka rentowność realizowanych projektów – średnia marża brutto na sprzedaży zrealizowana w okresie od 2013 r. do końca czerwca 2015 r. wynosi ok. 29 proc.,
  • zdecydowanie najniższy udział kosztów sprzedaży oraz ogólnego zarządu w przychodach w porównaniu innymi publicznymi deweloperami,
  • niski wskaźnik zadłużenia – wskaźnik dług netto/kapitał własny wynosi 0,19 na 30 czerwca 2015 r.,
  • niskie, w relacji do skali działalności, saldo zadłużenia nie projektowego (obligacje, kredyty zabezpieczone na gruncie, pożyczki od akcjonariusza).

Więcej wiadomości o Atal S.A.

Więcej wiadomości kategorii Analizy