poniedziałek, 24 kwietnia 2017

Newsroom

Analiza International Personal Finance

Remigiusz Iwan, Rynekobligacji.com | 16 stycznia 2017
"Można zakładać, że nawet najbardziej czarny scenariusz, czyli obniżenie maksymalnych kosztów pożyczek oraz przegrana w sprawach podatkowych, nie będzie oznaczać automatycznego zaprzestania działalności przez grupę na pozostałych rynkach, wywrze jednak (a właściwie już wywiera) wpływ na rentowność wyemitowanych obligacji."

UWAGA! Pełna treść analizy dostępna jest dla zalogowanych użytkowników, którzy przy rejestracji wybrali opcję bezpłatną. Użytkownicy, którzy wybrali rejestrację płatną, muszą mieć wykupiony abonament NEWSY I ANALIZY. Przejdź do CENNIKA.


Podsumowanie

Grupa International Personal Finance (IPF) jest gwarantem obligacji wyemitowanych przez spółkę celową IPF Investments Polska Sp. z o.o., czyli odpowiada za zobowiązania z tytułu tych obligacji. Dlatego też niniejsza analiza sporządzona jest w oparciu o dane skonsolidowane grupy IPF.

Provident to marka, pod którą oferowane są pożyczki pozabankowe z obsługą w domu. Historia grupy Provident sięga 1880 roku. Przez długi czas grupa działała na terenie Wielkiej Brytanii, dopiero w 1997 roku postawiła na ekspansję zagraniczną, a jej pierwszymi miejscami rozpoczęcia działalności zostały Polska i Czechy. Model działalności okazał się skuteczny I dochodowy i grupa stopniowo zaczęła wchodzić na rynki kolejnych krajów.

W 2007 roku dokonał się podział grupy na spółkę działającą w Anglii (Provident Financial) oraz spółkę prowadzącą działalność poza granicami kraju (International Personal Finance). Obecnie są to dwie oddzielne firmy, jednakże nadal udzielające pożyczek w domu pod marką Provident.

W zasadzie już sama branża, czyli pożyczki pozabankowe na wysoki procent z dodatkowo płatną obsługą w domu, powoduje, że grupę IPF można zaliczyć do spółek o nieco wyższym ryzyku inwestycyjnym, o czym należy pamiętać inwestując w jej obligacje. Potwierdza to również rating nadany grupie przez agencję Fitch na poziomie BB+. Jest to najwyższy poziom ratingu nieinwestycyjnego (tuż przed inwestycyjnym), czyli obligacje grupy zaliczają się do grona high yield. Po zaproponowaniu przez Ministerstwo Sprawiedliwości w Polsce (MS) zmian legislacyjnych rating został “zawieszony” do czasu, kiedy możliwa będzie ocena stuków tych zmian dla grupy.

Powodem wyższego ryzyka inwestycji w obligacje grupy IPF jest oczywiście chęć “cywilizowania” tego rynku przez rządy poszczególnych krajów. Z jednej strony udzielanie pożyczek na wysoki procent jest mało etyczne (lichwa), z drugiej zbyt mocna regulacja rynku prowadzi do powstania szarej strefy. Dlatego też na rynku tym trwa proces ciągłego przeciągania liny. Firmy pożyczkowe lobbują za tym, aby nie regulować zbytnio rynku, a przynajmniej opóźnić niekorzystne zmiany, zarazem dostosowując swoją działalność do już wprowadzanych zmian. IPF nie jest wyjątkiem, również “narzeka” na niekorzystne zmiany, ale póki co osiąga bardzo dobre wyniki...

Żeby dokończyć lekturę musisz być zalogowany!

Więcej wiadomości o IPF Investments Polska Sp. z o.o.

  • Trudny rok firm pożyczkowych

    07 kwietnia 2017
    W ciągu roku rentowności obligacji niemal wszystkich firm pożyczkowych wzrosły, niektórych podwoiły się. Nieco gorsze są też wskaźniki zadłużenia.
    czytaj więcej
  • Provident mniej zarabia w trudnym otoczeniu

    01 marca 2017
    Przy niewielkim wzroście przychodów zeszłoroczny zysk brutto grupy IPF spadł o 7,6 proc. r/r do 92,6 mln GBP. Pomimo niższych zysków, nacisków regulacyjnych, a także kłopotów z polską skarbówką, firma pożyczkowa nie rezygnuje z wypłaty dywidendy.
    czytaj więcej
  • Obroty na Catalyst rosną, ceny też

    08 lutego 2017
    W styczniu wartość sesyjnych obrotów obligacjami firm wzrosła o 17,3 proc. r/r do 113 mln zł. Liczba zawieranych transakcji rosła ponad dwukrotnie szybciej. Jest też drożej.
    czytaj więcej
  • Indeks Rynku Obligacji (13.01)

    16 stycznia 2017
    Wartość Indeksu Rynku Obligacji 13 stycznia 2017 roku wyniosła 3,5 pkt proc., rosnąc w sposób zauważalny o 0,14 pkt proc. Indeks znajduje się na typowych dla siebie poziomach, można powiedzieć, że oprócz zamieszania z branżą pożyczek pozabankowych, nic szczególnego w obserwowanej grupie emitentów obligacji się nie dzieje.
    czytaj więcej

Więcej wiadomości kategorii Analizy

  • Analiza Ghelamco

    19 kwietnia 2017
    "Pomimo wzrostu zadłużenia grupy, sytuacja obligatariuszy Ghelamco wydaje się być nadal satysfakcjonująca."
    czytaj więcej
  • Analiza GetBack

    10 kwietnia 2017
    "Agencje ratingowe przyznały grupie oceny oznaczające wystarczającą zdolność do obsługi zobowiązań w warunkach stabilnej sytuacji makroekonomicznej. Zakładając utrzymanie się dobrej i stabilnej sytuacji w gospodarce, można zakładać, że wyniki grupy będą nadal na ścieżce wzrostu."
    czytaj więcej
  • Analiza Lokum Deweloper

    09 stycznia 2017
    "Zmiany w prawie dotyczącym FIZ-ów będą miały wpływ na modyfikację struktury grupy Lokum i wpłyną na większe kwoty podatku dochodowego, co obniży rentowność netto."
    czytaj więcej
  • Ghelamco: emisje publiczne bardziej płynne i bardziej rentowne

    09 stycznia 2017
    W grudniu obrót obligacjami Ghelamco pochodzącymi z publicznych emisji wyniósł 7,4 mln zł, a średnia rentowność brutto sięgała 5,8 proc.
    czytaj więcej

Emisje