czwartek, 28 marca 2024

Newsroom

Deweloperzy z Catalyst nie powiedzieli jeszcze ostatniego słowa

DM Navigator | 14 czerwca 2016
Wiodący deweloperzy z rynku Catalyst wykorzystują sprzyjające otoczenie konsekwentnie poprawiając przychody oraz marże. Wiele wskazuje na to, że nie jest to koniec dobrej passy deweloperów – wynika z raportu przygotowanego przez Dom Maklerski Navigator.

Ostatnie dwa lata były dla deweloperów bardzo udane. Korzystne otoczenie rynkowe zaowocowało wzrostem przekazań lokali przez wszystkich deweloperów działających na rynku w 2015 r. o 5,7 proc. W raporcie przeanalizowano grupę 11 deweloperów mieszkaniowych, którzy posiadają obligacje wprowadzone na Catalyst o łącznej wartości powyżej 40 mln zł i odnotowano wśród nich 2,4-proc. wzrost przychodów z działalności deweloperskiej. Dobry okres dla deweloperów znajduje również odbicie w realizowanych marżach brutto i netto ze sprzedaży – były one u większości podmiotów wyższe aniżeli w poprzednich okresach.

W ostatnich latach deweloperzy mieszkaniowi wykazują zwiększoną aktywność w zakresie pozyskiwania środków na nowe projekty, w tym poprzez emisje obligacji korporacyjnych – od 2012 r. łącznie dziewiętnastu deweloperów zadebiutowało na rynku Catalyst. Od tego czasu spada poziom zadłużenia netto deweloperów. Dzieje się tak za sprawą rosnącego salda gotówki, które jest utrzymywane przez spółki, aby móc szybko zareagować na okazje inwestycyjne i nabywać grunty zapewniające im pipeline na kolejne okresy. Częściowo wynika to również z deponowana środków rachunkach powierniczych.

Warto zauważyć, iż od kilku lat spada również udział kredytów bankowych w strukturze zadłużenia deweloperów na korzyść obligacji, które są przez nich chętnie wybierane – na koniec 2015 r. łączna wartość zobowiązań z tytułu obligacji po raz pierwszy przekroczyła wartość zobowiązań z tytułu kredytów w grupie analizowanych przez nas deweloperów i wyniosła ponad 2 mld zł. W ciągu najbliższych 18 miesięcy przypada termin zapadalności obligacji o wartości ponad 750 mln zł. W ocenie DM Navigator emitenci w znacznej części będą chcieli zrefinansować te obligacje poprzez nowe emisje.

Poziom sprzedaży za pierwszy kwartał 2016 r. oraz zwiększenie liczby wydanych pozwoleń na budowę o 20 proc. dają solidne podstawy aby sądzić, że prognozy zarządzających zmaterializują się, a wyniki w latach 2016-2017 będą przynajmniej równie wysokie jak w 2015 r.

  • Lokum Deweloper z wysoką płynnością

    28 marca 2024
    Wrocławski deweloper wypracował ponad 227 mln zł cash flow operacyjnego w IV kwartale i po raz pierwszy od czterech lat wykazywał istotną przewagę gotówki nad zadłużeniem odsetkowym.
    czytaj więcej
  • Robyg bez długu netto

    22 marca 2024
    Po zeszłorocznym wypracowaniu ponad 0,5 mld zł cash flow operacyjnego deweloperska grupa po raz pierwszy od co najmniej dziesięciu lat miała więcej środków pieniężnych niż zadłużenia odsetkowego.
    czytaj więcej
  • Atal zakończył rok z 620 mln zł środków pieniężnych

    21 marca 2024
    Wypracowanie 297 mln zł przepływów operacyjnych w IV kwartale wraz z październikową emisją obligacji na 260 mln zł zapewniły deweloperowi niespotykaną wcześniej płynność gotówkową.
    czytaj więcej
  • Dom Development ma apetyt na więcej

    19 marca 2024
    Deweloper zamknął ubiegły rok z 460 mln zł zysku netto i ponad 3,9 tys. zakontraktowanych mieszkań. Liczy, że 2024 r. pozwoli mu sprzedać jeszcze więcej, a w swojej komfortowej sytuacji płynnościowej upatruje szans na dalsze powiększenie rekordowego banku ziemi.
    czytaj więcej

Więcej wiadomości kategorii Analizy