Fuzja należących do Leszka Czarneckiego banków ma zostać zrealizowana na zasadzie przejęcia GNB przez mniejszy Idea Bank. Taką strukturę transakcji narzuca konieczność przeprowadzenia emisji akcji połączeniowych, które zostaną przyznane akcjonariuszom GNB. Odwrotny scenariusz – przejęcie przez GNB – nie byłby możliwy, ponieważ rynkowa wycena akcji większego z banków znajduje się znacznie poniżej ceny nominalnej (nie można emitować akcji poniżej nominału). Po fuzji Leszek Czarnecki będzie posiadać 65,94 proc. akcji połączonego banku, zaś do mniejszościowych akcjonariuszy GNB i Idea Banku należeć będzie kolejno 27,16 proc. oraz 6,9 proc. Prawdopodobnie nie jest to jednak jeszcze docelowa struktura akcjonariatu, ponieważ doradca finansowy obu instytucji prowadzi obecnie rozmowy „z wyselekcjonowaną grupą funduszy typu private equity mających doświadczenie w inwestowaniu w instytucje finansowe”.
Z połączenia GNB i Idei ma powstać siódmy bank na krajowym rynku, tak pod względem aktywów oraz kredytów, jak i depozytów. Jego połączona suma bilansowa według stanu z końca września ubiegłego roku wyniosłaby 78,7 mld zł przy 58,5 mld zł kredytów i 65,4 mld zł depozytów.
- Połączenie Getin Noble Banku i Idea Banku wydaje się naturalnym i przede wszystkim uzasadnionym ekonomicznie krokiem w rozwoju obu instytucji. Planowane synergie kosztowe na powtarzalnym poziomie 180 mln zł w skali roku pozwolą połączonemu bankowi nie tylko szybciej odzyskać pełną rentowność, lecz przede wszystkim rozpocząć proces odbudowy wartości dla akcjonariuszy – powiedział Artur Klimczak, prezes Getin Noble Banku, cytowany w komunikacie prasowym.
Oszacowane przez banki koszty fuzji to 220 mln zł (w tym 100 mln zł kosztów niegotówkowych), co jest kwotą relatywnie niską na tle oczekiwanych synergii kosztowych. W latach 2019-2021 mają one wynieść łącznie 370 mln zł, później zaś miałoby to być powtarzalne 180 mln zł rocznie. Oszczędności mają przynieść przede wszystkim: konsolidacja central obu banków, optymalizacja nakładających się oddziałów oraz integracja systemów IT.
Banki oczekują, że ich integracja będzie „stosunkowo łatwa”. Znacznie mniej mówią natomiast o ewentualnych synergiach przychodowych. Zdawkowo wskazano tylko na możliwość cross-sellingu pomiędzy dwoma bazami klientów oraz uzupełniającą się ofertę. Żadne liczby jednak w tym kontekście nie padają.
Docelowo połączony bank oczekuje też obniżenia kosztu finansowania, między innymi przez zmianę struktury depozytów, które w 2021 r. miałby po połowie składać się z depozytów terminowych i bieżących (obecnie to 72 proc. do 28 proc.).
Cel, jaki połączony bank stawia sobie na 2021 r., to zwrot z kapitału (ROE) na poziomie 8 proc. przed zapłaceniem podatku bankowego. Póki co, oba banki są na minusie, a afera taśmowa z listopada i konieczne ratowanie płynności zapewne nie sprzyjało wynikom. Nawiasem mówiąc, wciąż nie wiemy, czy Narodowy Bank Polski musiał zasilić GNB i Idea Bank w dodatkową płynność podczas listopadowego odpływu depozytów. Nieprzypadkowo NBP i KNF w publikowanych przez siebie statystykach za listopad usunęły informację o zobowiązaniach banków wobec banku centralnego.
Tak czy inaczej, fuzja GNB i Idei ma służyć powrotowi do rentowności połączonej instytucji oraz pokrycia niedoborów kapitałowych (obecnie oba banki nie spełniają wymagań KNF w zakresie współczynników wypłacalności). Jak czytamy w prezentacji, połączony bank ma się charakteryzować wyższą zdolnością do pozyskania nowego kapitału.
- W opinii zarządów obu banków połączony bank będzie w stanie skuteczniej sprostać wyzwaniom związanym ze wzmocnieniem pozycji kapitałowej m.in.: dzięki efektowi skali, synergiom kosztowym i przychodowym oraz odzyskaniu zdolności emisyjnej. Liczymy również na pozytywne zakończenie procesu pozyskania inwestora, który dokapitalizuje połączony bank w zakresie wystarczającym do spełnienia oczekiwań kapitałowych nadzoru – powiedział Jerzy Pruski, p.o. prezesa Idea Banku, także cytowany w komunikacie.
Tymczasem dla obligatariuszy GNB, którzy posiadają jego podporządkowane obligacje o wartości prawie 1,85 mld zł, transakcja pod względem formalnym zmienia niewiele. W wynikające z nowych obligacji wejdzie Idea Bank, który jest przejmującym (połączony bank będzie działał jednak pod nazwą Getin Noble). Wchłonięcie GNB przez mniejszą Ideę w żaden sposób nie narusza warunków emisji. Tyle teorii. W praktyce sytuacja obligatariuszy GNB powinna się poprawić, jeśli połączonej instytucji uda się zrealizować przynajmniej część zapowiadanych celów, skądinąd ambitnych, przynajmniej pod względem rentowności.
Ostatecznie, wciąż kluczą sprawą pozostaje znalezienie inwestora i załatanie luki kapitałowej, a o to akurat może być łatwiej po ogłoszeniu połączenia.
Na Catalyst notowanych jest 35 serii obligacji GNB (34 emisje podporządkowane) oraz jedna Idea Banku (także podporządkowana). Najbliższe wykupu papiery GNB0819 wyceniane są na 93 proc. nominału, co daje im 17,9 proc. rentowności brutto. Na wielu dłuższych seriach długu GNB rentowności przekraczają natomiast 20 proc.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się