wtorek, 2 września 2025

Newsroom

MF zakłada 48-proc. spadek wpływów z obligacji oszczędnościowych w 2026 r.

msd | 1 września 2025
Resort finansów przewiduje wzrost sprzedaży detalicznych papierów dłużnych do 81,2 mld zł w przyszłym roku, osiągając przy tym 18,2 mld zł wpływów netto.

Zgodnie z przyjętym przez Radę Ministrów projektem ustawy budżetowej na 2026 r., przyszłoroczna sprzedaż obligacji oszczędnościowych wzrośnie do rekordowych 81,2 mld zł z 73,7 mld zł, jakie przewidziano osiągnąć w 2025 r. Innymi słowy, resort finansów stoi przed zadaniem sprzedawania co miesiąc papierów detalicznych wartych średnio 6,8 mld zł.

Mimo przyjętego założenia o 10-proc. wzroście sprzedaży, wartość wpływów netto z emisji obligacji oszczędnościowych obniżyć się ma do 18,2 mld zł w przyszłym roku wobec 35 mld zł, jakich MF oczekuje w 2025 r. (pierwotnie tegoroczny budżet zakładał 37,2 mld zł wpływów netto). Wszystko za sprawą wysokich przyszłorocznych wykupów, oszacowanych na 63 mld zł względem 38,7 mld zł w 2025 r. 

Wysoka wartość przypadających na 2026 r. wykupów obligacji detalicznych może być pochodną zarówno boomu z 2022 r. na indeksowane inflacją czteroletnich papierów, jak i realizowanej w bieżącym roku dużej sprzedaży 12-miesięcznej serii. 

W przypadku hurtowych obligacji skarbowych przyszłoroczną podaż netto zaplanowano na 240,8 mld zł wobec 266,9 mld zł przewidzianych na 2025 r. Spadek ten może mieć jednak charakter pozorny, ponieważ tegoroczne emisje podwyższone były o około 62 mld zł z powodu konieczności spłaty pandemicznych papierów BGK i PFR.

Więcej wiadomości o Skarb Państwa

Więcej wiadomości kategorii Emisje