W wartej do 20 mln zł ofercie publicznej PCC Exol zaoferuje WIBOR 3M plus 2,7 pkt proc. marży. Będą to więc jedne z najniżej oprocentowanych papierów, jakie adresowano do inwestorów indywidualnych. Poza bankami, w przeszłości mniej za detaliczny dług proponowały tylko Orlen oraz Giełda Papierów Wartościowych.
Oferowane przez chemiczną spółkę obligacje nie będą zabezpieczone, a ich okres spłaty ustalony zostanie na pięć lat i trzy miesiące. PCC Exol zastrzega sobie jednak prawo do przedterminowego wykupu. W przeciwieństwie do starszych emisji, skorzystanie przez spółkę z opcji wcześniejszej spłaty nie będzie natomiast wiązać się z ewentualną premią dla obligatariuszy.
Pierwsza od blisko czterech lat publiczna emisja obligacji Exolu przeprowadzona zostanie na podstawie prospektu wygasającego w drugiej połowie lipca. Co prawda, spółka wskazuje, że jej celem jest finansowanie potrzeb korporacyjnych, ale równolegle zapowiedziała też przedterminowy wykup starszych obligacji PCX1124 o wartości 20 mln zł. Ich spłatę przyspieszono o pół roku, wyznaczając dzień wykupu na 3 czerwca.
Zapisy na warte 20 mln zł papiery przyjmowane będą między 27 maja a 10 czerwca. Jak zwykle, ofertę poprowadzi DM BDM. Wspierać go będzie też konsorcjum dystrybucyjne, którego składu na razie nie ujawniono. Postawiony przed inwestorami próg wejścia to zaś 100 zł, co odpowiada wartości nominalnej jednej obligacji.
Do giełdowego obrotu nowe papiery trafić powinny w lipcu.
Naszym zdaniem
Na skutek powolnego wzrostu zobowiązań odsetkowych i mocnego osłabienia wyników śmiało można mówić o wzroście ryzyka kredytowego Exolu na przestrzeni ostatniego roku. W marcu dług netto grupy przekroczył bowiem 2,9x jej 12-miesięcznego zysku EBITDA. Wskaźnik zadłużenia był więc niemal trzykrotnie wyżej niż przed rokiem (1,0x) i całkiem niedaleko wartości notowanych podczas poprzednich emisji sprzed czterech lat (3,2-3,3x). Wtedy jednak spółka oferowała stałe 5,5 proc. za około pięcioletni dług. Jeszcze podczas startu zapisów w lutym 2020 r. implikowało to około 3,6-3,7 pkt proc. marży ponad kontrakt na stopę procentową. Ale już trzy miesiące później, w trakcie pandemii, marża ta sięgała około 4,9 pkt proc.
Bez wątpienia, ustalając warunki nowej oferty spółka skorzystała więc z zupełnie innego punktu odniesienia niż emisje z przeszłości. Kierować się mogła choćby rezultatami subskrypcji Rokity, większej i znacząco mniej zadłużonej spółki z grupy PCC (dla porównania, na koniec I kw. jej dług netto stanowił 0,8x EBITDA). W październiku i grudniu ubiegłego roku Rokita z sukcesem uplasował bowiem detaliczne papiery przy 3,2 pkt proc. marży, którą w lutym tego roku ściął do 2,8 pkt proc., praktycznie nie odczuwając popytowego uszczerbku. Dość wspomnieć, że na warte 25 mln zł obligacje inwestorzy zgłosili 86,4 mln zł zapisów.
Warto także odnotować, że przed 2020 r. wyższe ryzyko kredytowe mniejszego Exolu wynagradzane było tym, że płacił on o 0,5 pkt proc. więcej za swoje obligacje w stosunku do Rokity. Zarówno spółka, jak i oferujący muszą być więc silnie przekonani do swoich racji wychodząc tym razem do inwestorów z niższej oprocentowanym długiem, aniżeli proponował ostatnio Rokita.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się