czwartek, 28 marca 2024

Newsroom

Popyt na obligacje oszczędnościowe blisko rekordu

msd | 14 marca 2022
Wzrost kuponów o 50 pb. wystarczył, aby w lutym inwestorzy kupili detaliczne obligacje skarbu państwa za niemal 5,4 mld zł, co było drugim najlepszym wynikiem w historii.

Lutowa sprzedaż papierów oszczędnościowych wzrosła o połowę w stosunku do średniej z poprzednich 12 miesięcy, sięgając 5,36 mld zł. W przeszłości Ministerstwo Finansów tylko raz sprzedało więcej obligacji detalicznych i odbyło się to bardzo podobnych okolicznościach. W kwietniu 2020 r. popyt inwestorów sięgnął rekordowych 5,43 mld zł, ponieważ przyspieszali oni zakupy obligacji z powodu nadchodzącego pogorszenia oferty. Tym razem o wysokim popycie zdecydowało z kolei podniesienie kuponów (zapowiedziane z wyprzedzeniem, więc pod koniec stycznia część inwestorów mogła się też wstrzymać z zakupami, by w lutym zainwestować na nieco lepszych warunkach).

Wśród nabywanych w lutym obligacji niezmiennie dominowały trzymiesięczne obligacje, których resort finansów sprzedał za 2,46 mld zł. Z 1,92 mld zł sprzedaży na drugim miejscu nadal pozostały tzw. antyinflacyjne czterolatki. Emerytalnych papierów dziesięcioletnich inwestorzy nabyli za 628 mln zł. Pozostałe 354 mln zł trafiło na dwuletni dług ze stałym kuponem, WIBOR-owe trzylatki oraz sześcio- i dwunastoletnie obligacje rodzinne.

W lutym po raz pierwszy od ponad 20 miesięcy MF podniosło obligacyjne kupony o 50 pb., a marże dla obligacji z kuponami uzależnionymi od wysokości inflacji wzrosły o 25 pb. W marcu oferta ta została utrzymana, co oznacza, że trzymiesięczne i dwuletnie papiery oprocentowane są kolejno na 1 i 1,5 proc. rocznie, a trzyletnie obligacje w pierwszym sześciomiesięcznym zapłacą 1,6 proc. odsetek w skali roku (później kupon będzie równy stawce WIBOR 6M). Z kolei cztero- i dziesięcioletni długu oprocentowany jest kolejno na 1,8 i 2,2 proc. w pierwszym roku, a później będzie on obliczany na podstawie rocznej dynamiki cen powiększonej o 1,0 i 1,25 pkt proc. marży. Na lepsze warunki mogą natomiast liczyć nabywcy sześcio- i dwunastoletnich papierów, które zarezerwowano jednak wyłącznie dla beneficjentów programu Rodzina 500+.

Obok regularnej oferty, w marcu resort finansów proponuje też dwunastomiesięczne obligacje premiowe, które przy 1,5-proc. kuponie dają też prawo do udziału w loterii z nagrodami pieniężnymi od 10 zł do 100 tys. zł. Według naszych obliczeń na podstawie danych KDPW, na razie sprzedaż papierów premiowych przebiega na razie znacznie wolniej niż zwykłych obligacji trzymiesięcznych, a także antyinflacyjnych czterolatek.  

Więcej wiadomości o Skarb Państwa

Więcej wiadomości kategorii Emisje