czwartek, 28 marca 2024

Newsroom

Spada popularność stołokuponowych obligacji skarbowych

msd | 13 grudnia 2016
W listopadzie po raz pierwszy w tym roku udział stałokuponowych dwulatek spadł poniżej 70 proc. To pierwszy tak widoczny wzrost oczekiwań inflacyjnych na detalicznych obligacjach skarbowych.

W poprzednich miesiącu inwestorzy detaliczni nabyli oferowane przez Ministerstwo Finansów papiery dłużne za 318,3 mln zł. To znacznie mniej niż w październiku (870,3 mln zł) oraz listopadzie ubiegłego roku (1,13 mld zł), co wiązać należy jednak z efektem wysokiej bazy, bo miesiąc wcześniej gros sprzedaży (69,2 proc.) pochodziło z rolowania krótkoterminowych specjalnych obligacji wyemitowanych właśnie w październiku ubiegłego roku (879,2 mln zł). 

Po 11 miesiącach tego roku skumulowana sprzedaż detalicznych papierów skarbowych sięgała 4,35 mld zł i była najwyższa od 2008 r. O tym, że będzie to najlepszy rok od dawna przesądził nie tylko październik, ale i ogólnie utrzymujący się w tym roku relatywnie solidny popyt na obligacje skarbowe.

Listopadowa struktura sprzedaży może być pierwszą oznaką powolnego przestawiania się inwestorów na dłuższe, ale zmiennokuponowe obligacje. W minionym miesiącu udział dwuletnich papierów ze stałym oprocentowaniem po raz pierwszy w tym roku spadł poniżej 70 proc. Inwestorzy przeznaczyli na tego rodzaju dług 214,6 mln zł, czyli 67,4 proc. środków ogólnie zaangażowanych w obligacje skarbowe. Do najwyższego w tym roku poziomu wzrósł natomiast udział obligacji czteroletnich (17 proc.). W przypadku długu trzy- i dziesięcioletniego osiągnięto z kolei drugie w tym roku wyniki (odpowiednio 7,2 i 7,9 proc.). Można przypuszczać, że w grudniu ten trend był kontynuowany, bo oczekiwania inflacyjne bynajmniej nie maleją, a dodatkowo resort finansów zdecydował o nieznacznym podniesieniu oprocentowania obligacji zmiennokuponowych. 

Natomiast ponownie marginalny udział w sprzedaży miały obligacje przeznaczone dla beneficjentów programu Rodzina 500+. Chodzi o 6- i 12-miesięczne papiery, które nabywać mogą wyłącznie osoby pobierające „500 zł na dziecko”. W listopadzie inwestorzy ci wydali na preferencyjne papiery raptem 1,3 mln zł, co stanowiło 0,42 proc. całkowitej sprzedaży obligacji skarbowych i mniej niż 0,0001 proc. wypłaconych w listopadzie świadczeń z programu Rodzina 500+. 

Dla porządku należy natomiast dodać, że preferencyjne obligacje dla uczestników rządowego programu oferowane były dopiero drugi miesiąc, a ich sprzedaż w listopadzie była o 70,3 proc. wyższa niż w październiku. W grudniu oprocentowanie tych papierów wzrosło, podobnie jak dostępnych w regularnej ofercie obligacji trzy-, cztero- i dziesięcioletnich.

Więcej wiadomości kategorii Emisje