poniedziałek, 19 maja 2025

Newsroom

Sukces, ale nie triumf emisji Vehis Finanse

ems | 19 maja 2025
Zapisy na obligacje warte 30 mln zł trwały prawie cztery tygodnie (przerwane majówką). Ostatecznie spółka zebrała 34,2 mln zł. Więcej niż oferowano, ale mniej niż Vehis mógł dołożyć w razie nadsubskrypcji.

Komunikat o zamiarze przeprowadzenia emisji pojawił się 14 kwietnia, a zapisy uruchomiono tydzień później. Vehis oferował obligacje warte 30 mln zł, ale w razie wystąpienia większego popytu, spółka zastrzegła sobie prawo podniesienia wartości emisji do 60 mln zł. Na pokuszenie wiodła inwestorów marża ustalona na 5,5 pkt proc. ponad WIBOR 3M, a więc pozwalająca zachować dwucyfrowe oprocentowanie, nawet gdyby główna stopa referencyjna spadła do 4,5 proc., a więc o 125 pkt poniżej poziomu z dnia, w którym ustalano warunku emisji.

Choć o ofercie wiadomo było niemal wszystko, oferowano ją w trybie „prywatnym”, co oznacza, że oferty nabycia skierowano do maksimum 149 inwestorów. I to właśnie ograniczona liczba kupujących w połączeniu z wyprzedażą obligacji Ghelamco na Catalyst mogły sprawić, że popyt nie wyczerpał uzupełniającej puli emisji. Warto zwrócić uwagę, że zapis złożyło ostatecznie 100 inwestorów, przy czym 12,6 mln zł trafiło do trzech nieujawnionych z nazwy inwestorów powiązanych z emitentem. Zatem średnia wartość zapisów dla pozostałych inwestorów to 222,7 tys. zł - zapisy składali prawdopodobnie zamożni inwestorzy indywidualni.

Na Catalyst notowane są obecnie cztery serie obligacji spółki leasingowej o wartości 21-42 mln zł każda i oprocentowanych na 7,0-5,5 pkt proc. ponad WIBOR. Pierwsza emisja, przeprowadzona przed rokiem, uzyskała najwyższą marzę, w kolejnych stopniowo była ona ograniczana, ale pułap 5,5 proc. został tym razem „tylko” powtórzony w porównaniu do warunków z grudnia. To kolejne potwierdzenie, że rynek dociera do ściany, jeśli chodzi o możliwość dalszego obniżania marż.

Vehis dysponuje dwoma programami emisji obligacji o łącznej wartości 900 mln zł. Jeden z nich - wart 400 mln zł - ma zostać przeprowadzony na podstawie prospektu emisyjnego. Spółka oczekuje na jego zatwierdzenie przez nadzorcę.

Więcej wiadomości o Vehis Finanse Sp. z o.o.

Więcej wiadomości kategorii Emisje