środa, 24 kwietnia 2024

Newsroom

Marvipol nie sprzeda biurowca w leasingu zwrotnym

ems | 23 maja 2013
Marvipol nie skorzystał z promesy zawarcia transakcji leasingu zwrotnego biurowca w Warszawie. Być może sama promesa była tylko kartą przetargową w negocjacjach z inwestorami.

   Informacja o nie skorzystaniu z promesy zawarcia transakcji leasingu zwrotnego, która mogła przynieść Marvipolowi ok. 60 mln zł żywej gotówki (konstrukcja umowy zakładała, że Marvipol otrzyma nieco ponad 100 mln zł ze sprzedaży biurowca, ale część tej kwoty musiałaby zabrać spłata zaciągniętych kredytów inwestycyjnych), nie jest bynajmniej zaskakująca.

   Od momentu publikacji informacji o uzyskaniu promesy (24 kwietnia) Marvipol zawarł bowiem porozumienie z inwestorami finansowymi, którzy zgodzili się objąć jego obligacje o wartości 45 mln zł. Ponieważ jest to mniej więcej tyle, ile deweloper potrzebował na wykup obligacji dwóch serii zapadających w czerwcu i lipcu (55 mln zł), leasing biurowca przestał być opcją, z której deweloper musiał skorzystać.

   Całą sytuację należy odczytać jako element negocjacji. Zapewniając sobie środki z leasingu biurowca, a w każdym razie wskazując na możliwość ich pozyskania, zarząd Marvipolu uniknął prowadzenia negocjacji z inwestorami finansowymi z pozycji firmy postawionej pod ścianą. Dzięki temu mógł osiągnąć porozumienie na korzystniejszych dla siebie warunkach. Skoro porozumienie zostało zawarte (w ubiegłym tygodniu), leasing przestał być opcją konieczną do realizacji. Dopiero, gdyby negocjacje zakończyły się fiaskiem, Marvipol skorzystałby zapewne z propozycji leasingu. 

   Informacja o wycofaniu się z transakcji leasingu nie zaszkodziła obligacjom Marvipolu - ich notowania rosną o 0,26 do 3,30 pkt proc. w zależności od serii, co należy odczytać jako wyraz zaufania rynku do polityki prowadzonej przez zarząd firmy w obszarze refinanowania zapadających obligacji.

   Na Catalyst notowanych jest siedem serii obligacji Marvipolu, z których cztery zapadają w tym roku, a kolejna w styczniu 2014 r.  Ceny sześciu serii utrzymują się poniżej nominału, tylko seria czerwcowa notowana jest na 102,9 proc., ale po pierwsze jej wykup jest elementem porozumienia z inwestorami finansowymi, po drugie przy wykupie inwestorzy mogą liczyć na 6 pkt proc. premii za nieskonwertowane papiery (są to bowiem obligacje zamienne). 

Więcej wiadomości o Marvipol Development S.A.

Więcej wiadomości kategorii Catalyst