W całym 2013 r. CI Games wykazało 29,7 mln zł zysku netto, podczas gdy wynik po trzech kwartałach wskazywał na 43 mln zł zysku netto. W tym kontekście wynik osiągnięty w IV kwartale trudno uznać za rewelacyjny. Zwłaszcza, że w więcej niż w połowie składa się z odroczonego podatku dochodowego (15,7 mln zł). Również po III kwartałach aktywo to dawało 13 mln zł do zysku netto, więc nie można powiedzieć, że akurat w IV kwartale CI Games zabiegiem księgowym ratował wynik. W IV kwartale producent gier utworzył natomiast 8 mln zł odpisu na grę, której premiera miała miejsce w ostatnich dniach września. W liście do akcjonariuszy prezes spółki przyznaje, że gra Alien Range "w ogóle nie odniosła sukcesu", zaś druga część Snipera, choć sprzedała się w 1,5 miliona egzemplarzy, nie spełniła oczekiwań spółki.
W tej sytuacji rachunek wyników nie jest dla obligatariuszy tak istotny jak zawartość bilansu. Zobowiązania krótkoterminowe podliczono na 16,8 mln zł (w tym 5,72 mln zł to zobowiązania finansowe wynikające z notowanych na Catalyst obligacji - wyceniane są w okolicach nominału), a długoterminowe na 1,1 mln zł. Warto dodać, że po zakończeniu roku spółka uzyskała 5 mln zł limitu kredytowego w jednym z banków spółdzielczych. Przy kapitale własnym na poziomie 80 mln zł zobowiązania spółki (łącznie 17,45 mln zł) nie robią żadnego wrażenia, ale akurat w specyfice działania CI Games liczą się nakłady na produkcję nowych gier. Po porażce Alien Range i nieco rozczarowującym wyniku Snipera 2, inwestorzy mogą mieć wątpliwości, czy dwa tytuły, których premierę CI Games zapowiada w 2014 r. (w połowie i w drugiej połowie roku) osiągną dobre rezultaty, mimo przekonujących recenzji wstępnych napisanych przez niezależnych krytyków. CI Games wydał na produkcję gier ok. 30 mln zł, a w kasie spółki na koniec roku znajdowało się 11,2 mln zł plus 9,5 mln zł należności (z czego 4,1 mln zł to należności, które mogą zostać spłacone w terminie; pozostałe to należności przeterminowane, na przeterminowane o ponad pół roku przypada ponad 4 mln zł; grupa utworzyła więc odpis na stracone należności warte 4,4 mln zł - podobnie było w 2012 r.).
Zatem pytanie brzmi, czy posiadana gotówka wraz z linią kredytową wystarczą, do zakończenia produkcji choć jednego z tytułów? Przedstawiciele CI Games w wypowiedziach prasowych sugerowali, że w grę wchodzi kwota 5 mln zł, którą chcieliby pozyskać z nowej emisji obligacji, a która ma zaspokoić wszystkie potrzeby spółki w tym zakresie. Sugestia ta została powtórzona w raporcie rocznym. W sprawozdaniu zarządu do raportu rocznego znalazło się zapewnienie, że grupa "ma zdolność do pozyskania finansowania z sektora finansowego - w przypadku wystąpienia potrzeby sfinansowania dodatkowych projektów (...). Spółka dominująca jest w stanie pozyskiwać środki finansowe w postaci długu bankowego lub emisji obligacji". Zarazem jednak w sprawozdaniu finansowym napisano, że "następuje koncentracja ryzyka na stosunkowo niewielu tytułach gier (...). Taka koncentracja ryzyka powoduje, iż w przypadku niepowodzenia sprzedaży gry spółka narażona jest na znaczący spadek przychodów ze sprzedaży, wyników netto oraz na problemy płynnościowe".
Przy założeniu, że CI Games wykorzysta linię kredytową oraz przeprowadzi emisję obligacji wartych 5 mln zł, a posiadane zasoby gotówkowe zainwestuje w dokończenie produkcji dwóch premierowych tytułów, łącznie dawałoby ok. 50 mln zł nakładów na produkcję gier. Można oszacować, że wpływy na poziomie ok. 30 mln zł wystarczą na spłatę zobowiązań grupy. Dla porównania - w niezbyt udanym pod względem premier roku 2013 wpływy ze sprzedaży wyniosły ok. 107 mln zł. Powyższe, to kalkulacje Obligacje.pl, ale podobnie sytuację nakreślono w sprawozdaniu finansowym. "wpływy z ich sprzedaży (gier w 2014 r. - red.) pozwolą na pokrycie bieżących kosztów operacyjnych, spłatę zaciągniętych na ich produkcję zobowiązań (...). (...) nawet w przypadku niepowodzenia w sprzedaży nowych tytułów w 2014 r., grupa będzie w stanie pozyskać środki na nowe tytuły i działalność operacyjną".
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się