Tekst ukazał się w Gazecie Giełdy Parkiet 8 grudnia. Opublikowano za zgodą redakcji. Wszelkie prawa zastrzeżone.
Siedmiu emitentów zaoferowało inwestorom łącznie papiery o wartości 1,012 mld zł w ramach piętnastu publicznych emisji obligacji przeprowadzanych na podstawie prospektu emisyjnego. To bilans znacznie lepszy niż w 2013 r., gdy emitentów, którzy zdecydowali się na prospekt emisyjny było czterech (GNB, Orlen, PCC Rokita i Kruk). Wartość emisji była wprawdzie większa (sam Orlen uplasował papiery za 0,7 mld zł), ale za to bardziej monotonna. W 2014 r. do banku, spółek chemicznych i windykatora dołączyło trzech deweloperów. Być może pod koniec roku z emisją publiczną wyrobił się także Kruk, co dodatkowo poprawiłoby statystyki 2014 r.
Garść ciekawostek
Prawie wszystkie zakończone już emisje publiczne obligacji (w czasie pisania tego tekstu trwały zapisy na papiery Ghelamco i Capital Park) zakończyły się redukcją zapisów. Wyjątkiem była kwietniowa emisja Getin Noble Banku (z oferowanych 100 mln zł bank uplasował nieco ponad 80 mln zł). O słabszej frekwencji nie decydowały jednak jakieś szczególnie niekorzystne warunki emisji – GNB zaoferował 3,0 pkt proc. marży, czyli tyle samo, co „zwykle”. Jednak była to już jedenasta seria w ramach trzeciego programu wartego 750 mln zł, a z dwóch poprzednich GNB pozyskał 1,25 mld zł. Rynek został więc nasycony (mimo dwóch ważnych prospektów emisyjnych bank nie zdecydował się już na kolejne publiczne emisje obligacji w dalszej części roku), a do tego w kwietniu bankowi przybyło konkurentów. Z początkiem wiosny ruszyły publiczne emisje Rokity, Orlenu i Bestu, a w tym czasie trwała też publiczna emisja obligacji Zortraksu przeprowadzana na podstawie memorandum.
W dwóch przypadkach konieczne okazało się wydłużenie zapisów. Chodzi o drugie (w 2014 r.) publiczne emisje Orlenu i Bestu. W obydwu przypadkach inwestorom zaoferowano stałe oprocentowanie (odpowiednio 5 i 6 proc.), które nie spotkało się z ciepłym przyjęciem. Żeby to zobrazować, wystarczy napisać, że w kwietniu PKN Orlen w jeden dzień uplasował 200 mln zł w obligacjach o zmiennym oprocentowaniu z marżą 1,3 pkt proc. (co dawało wówczas ok. 4 proc. oprocentowania). W tym samym miesiącu próba pozyskania 100 mln zł z oprocentowaniem stałym wynoszącym 5 proc. wymagała wydłużenia zapisów do dwóch tygodni.
Inwestorzy, którzy zdecydowali się na stałokuponowe obligacje Orlenu mają jednak większe powody do satysfakcji. Wiosną obawiano się wzrostu stóp procentowych, ale do końca roku ta perspektywa rozwiała się, zaś stopy WIBOR spadły o 70 pkt bazowych. W efekcie serię PKN0420 w grudniu można było sprzedać na Catalyst za ponad 106 proc. nominału, aby sięgnąć po dodatkowy zysk (oprócz naliczonego oprocentowania).
W 2014 r. przeprowadzono też pierwszą w Polsce kaskadową emisję obligacji opartą na prospekcie emisyjnym. 17 mln zł z oferty PCC Rokita wartej 22 mln zł objął oferujący, czyli BDM. Dom maklerski sprzedawał później obligacje Rokity z książki, co trwało do końca wakacji. W ten sposób obligacje Rokity dostępne były w niemal ciągłej sprzedaży.
Kto płaci najwięcej?
Emisje obligacji skierowane do detalicznych inwestorów (a takimi są emisje przeprowadzane na podstawie prospektów emisyjnych), są o tyle specyficzne, że oferowane w nich marże często są niższe, niż mogłyby być w emisjach prywatnych. Także dlatego, że emisje publiczne są droższe w organizacji.
Najniższe oprocentowanie uzyskał PKN Orlen oferując w kwietniu obligacje z marżą 1,3 pkt proc. ponad WIBOR. Najwyższą ofertę złożył z kolei Capital Park (4,3 pkt proc. ponad WIBOR6M). Przy czym warto pamiętać, że jeszcze pół roku wcześniej deweloper w prywatnej emisji oferował 5,5 pkt proc. marży. Kupon mocno przycięło także Ghelamco – z 4,75 pkt proc. w sierpniu (emisja prywatna) do 3,5 pkt proc. pod koniec listopada (oferta publiczna).
| Publiczne emisje obligacji w 2014 r. na podstawie prospektu emisyjnego | |||||
| Emitent | seria | wartość emisji | oprocentowanie | kod na Catalyst | notowania na Catalyst (w proc. nominału) |
| Getin Noble Bank | PP3-IX | 100000000 | WIBOR6M+3 pkt proc. | GNB0221 | 98,2 |
| Getin Noble Bank | PP3-X | 80000000 | WIBOR6M+3 pkt proc. | GNB0321 | 98,3 |
| Getin Noble Bank | PP3-XI | 100000000 | WIBOR6M+3 pkt proc. | GNB0421 | 98,13 |
| PKN Orlen | E | 200000000 | WIBOR6M+1,3 pkt proc. | PKN0418 | 100,83 |
| Best | K1 | 45000000 | WIBOR3M+3,8 pkt proc. | BST0418 | 100 |
| PKN Orlen | F | 100000000 | 5 | PKN0420 | 106,19 |
| PCC Rokita | BA | 22000000 | 5,5 | PCR0419 | 102,2 |
| Echo Investment | A | 50000000 | WIBOR6M+2,95 pkt proc. | ECH0616 | 101,7 |
| Echo Investment | B | 25000000 | WIBOR6M+2,85 pkt proc. | ECH0716 | 101,1 |
| Echo Investment | C | 75000000 | WIBOR6M+3,15 pkt proc. | ECH0318 | 100,85 |
| PCC Rokita | BB | 25000000 | 5,5 | PCR0919 | 100,95 |
| Best | K2 | 50000000 | 6 | BST1018 | 100,59 |
| Echo Investment | D | 25000000 | WIBOR6M+3,15 pkt proc. | ECH0418 | 100,75 |
| Ghelamco Invest | PPA | 50000000 | WIBOR6M+3,5 pkt proc. | - | - |
| Capital Park | D | 65000000 | WIBOR6M+4,3 pkt proc. | - | - |
| suma | 1012000000 | ||||
| źródło: Obligacje.pl, GPWCatalyst.pl, emitenci | |||||
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się