Na poziomie grupy Murapol odnotował w I półroczu nieznaczną poprawę płynności przy jednoczesnym wzroście zadłużenia, które najbardziej zwiększyło się nie w stosunku do aktywów czy kapitału, ale przede wszystkim osiągniętych wyników. Te natomiast, w przypadku skonsolidowanego zysku operacyjnego po sześciu miesiącach, spadają o jedną czwartą do 17,2 mln zł.
Całkowite zobowiązania deweloperskiej grupy na koniec czerwca to 293 mln zł i stanowiły one 0,53x jej aktywów. Zadłużenie finansowe netto po wzroście o 12,2 mln zł podliczono natomiast na 161,9 mln zł, co znaczy, że stanowiło ono 0,73x kapitału własnego (0,7x w grudniu) oraz 2,39x 12-miesięcznego EBITDA (2,05x w grudniu).
Murapol nie wykazuje więc przelewarowania, które mogłoby stanąć na przeszkodzie w uplasowaniu najnowszej emisji publicznej. W kwietniu gdy prowadzono poprzednią emisję nieznane były jeszcze wyniki ubiegłego roku, a inwestorzy podejmowali decyzje na podstawie danych finansowych sprzed 10 miesięcy (z czerwca 2013 r.). Pod względem wskaźników zadłużenia niewiele się od tego czasu zmieniło, lecz spore zmiany zaszły w przypadku płynności (poprawa bieżącej, pogorszenie szybkiej), a z powodu słabszych wyników obecnie gorzej wygląda pokrycie odsetek (4,02x).
W przypadku kwietniowej emisji konieczna była ponad 13-proc. redukcja. W nowej ofercie warunki nie uległy zmianie (4,6 pkt proc. ponad WIBOR 3M na trzy lata bez zabezpieczenia), a jej zaletą jest to, że tym razem inwestorzy mogą podejmować decyzję na bazie znacznie bardziej aktualnych danych finansowych.
Pierwsze półrocze grupa Murapol zakończyła z 214,5 mln zł krótkoterminowych zobowiązań, z czego zadłużenie finansowe to 89,3 mln zł, a 10,4 mln zł stanowiły natomiast zaliczki od klientów. Przy 175,9 mln zł majątku obrotowego płynność bieżąca daleka była od komfortowej (0,86x). Lepiej pod tym względem wypadała płynność szybka (0,72x), bo jak na dewelopera Murapol wykazuje niski stan zapasów (o czym dalej), ale wysokie należności, które z definicji powinny być łatwiejsze do zamiany na gotówkę. Na 90,7 mln zł należności z tytułu dostaw i usług 15,5 mln zł było przeterminowane, w tym 5,5 mln zł powyżej 90 dni.
Mówiąc o niskich wskaźnikach płynności Murapolu należy uwzględnić jednak, że niski poziom zapasów czy przedpłat od klientów, to efekt przyjętej strategii realizacji inwestycji przez spółki projektowe, które należą do zamkniętych funduszy inwestycyjnych dewelopera. Tym samym posiada on wysokie aktywa trwałe (339,2 mln zł).
Licząc od końca półrocza do dziś (30 września) Murapol spodziewał się spływu 33,1 mln zł należności. Po drodze, w sierpniu, deweloper musiał spłacić obligacje na 10 mln zł, zaś następna spłata przypada za miesiąc (5,35 mln zł).
Po sześciu miesiącach skonsolidowany zysk netto Murapolu wynosił 12,7 mln zł wobec 16 mln zł przed rokiem. Grupa wygenerowała w tym czasie 3,5 mln zł środków z działalności operacyjnej.
W obrocie na Catalyst znajduje się pięć serii obligacji dewelopera, które notowane są w okolicach nominału, z rentownościami od 6,3 do 7,4 proc. brutto, za wyjątkiem serii wygasającej za miesiąc (8,7 proc. brutto). Wprawdzie zakup papierów z kwietniowej emisji publicznej możliwy jest po nominale (6,34 proc. rentowności brutto), ale należy liczyć się z ograniczoną podażą po tej cenie (60 tys. zł).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się