Emisja jest publiczna, ale bez procedury publikacji prospektu emisyjnego dopuszczonego przez KNF. Oznacza to, że wprawdzie zapis może złożyć każdy, ale nie może być on niższy niż równowartość 50 tys. EUR - w tym wypadku 210 tys. zł. Jest to główny minus oferty z punktu widzenia drobnych inwestorów. Oprocentowanie na poziomie wyższym od WIBOR3M o 4,7 proc. pozwoli inwestorom na zysk rzędu 30 proc. netto przy założeniu utrzymania WIBOR na poziomie 4,65 proc. i reinwestowania odsetek. Licząc inaczej, ktoś kto złoży zapis za 210 tys. zł, po 42 miesiącach inwestycji będzie bogatszy o 63 tys. zł.
Swoją drogą harmonogram emisji najprawdopodobniej zbiegnie się w czasie z prywatną emisją obligacji Kruka i dwie spółki windykacyjne toczą tym samym korespondencyjny pojednynek o względy inwestorów. Kruk emituje papiery na 4 lata, Best na 3,5 roku, marża Kruka będzie zapewne niższa niż oferuje Best, ale to Kruk jest spółką lepiej znaną, Best wybrał ofertę publiczną, Kruk prywatną (limitowaną do 99 nabywców), oferującym Best jest Noble Securities, Kruka Copernicus Securities, a więc dwaj najwieksi rywale na rynku emisji obligacji korporacyjnych. Mamy więc wszystko, co czyni ten pojedynek interesującym, choć nie wykluczone, a nawet wysoce prawdopodobne, że zwycięzców będzie dwóch i obie emisje zamkną się pełnym obłożeniem.
Dlaczego? Zarówno Best jak i Kruk reprezentują niezwykle popularną na Catalsyt branżę windykacyjną. Z liczących się graczy na tym rynku, żaden nie ma na Catalyst obligacji notowanych poniżej nominału, co oznacza niską rentowność. Możliwość zakupu obligacji renomowanej firmy windykacyjnej po cenie nominalnej - a takie obowiązują w obydwu ofertach - to na Catalyst obrazek rzadki. Już choćby to jest powodem, dla którego emisje mogą spotkać się z żywym odzewem kupujących.
Wyniki obu spółek także nie powinny budzić wątpliwości. O osiągnięciach Kruka pisaliśmy na początku tygodnia. Best notuje natomiast piorunująco szybki wzrost sumy bilansowej (skok z 28,3 mln zł na koniec 2010 r. do 123,5 mln zł obecnie), ale ten wzrost nie został okupiony nadmiernym zadłużeniem. Zobowiązania spółki (ponad 56 mln zł) nie przekraczają nadal kapitału własnego (66,3 mln zł). Osiągnięty w tym roku (do września) przychód to 41,5 mln zł (wzrost o 34,4 proc.), a zysk netto 14,4 mln zł (wzrost o 37,5 proc.). Dynamika zysku netto pokrywająca się z dynamiką przychodów także świadczy o niewielkim wpływie kosztów finansowych na ostateczny wynik.
Dobre wyniki w ostatnim okresie mają zapewne nie mały udział w niższej marży Bestu. W przypadku czterech serii notowanych obecnie na Catalyst marże sięgają od 7 do 8,5 proc., co - nawet przy cenach powyżej nominału - daje im rentowność wyższą niż jest oferowana w ramach publicznej emisji - to zasadnicza różnica w porównaniu do emisji Kruka, którego obligacje notowane są rentownością od 4,4 do 7,9 proc., a więc zapewne poniżej oferowanej w nowej emisji. Z drugiej strony na Catalyst trudno kupić znaczące pakiety obligacji nie wpływając na cenę, udział w emisji daje zaś ten komfort, że cena będzie taka sama dla wszystkich niezależnie od skali transakcji.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się