Z ostatecznym podsumowaniem sprzedaży mieszkań przez deweloperów notowanych na Catalyst tradycyjnie trzeba jeszcze poczekać na raport ze strony Robyga, ale nawet gdyby ten okres okazał się nieudany dla spółki, branża mieszkaniowa jako całość zaprezentuje się nie gorzej niż w I i II kwartale, zaś jeśli okaże się przeciętnie udany, będziemy mogli mówić o kontynuacji niemrawego, ale jednak wzrostu.
Część deweloperów już teraz może pochwalić się znaczącym przyrostem kontraktowanych mieszkań, spowolnienie innych nie wydaje się specjalnie dokuczliwe dla ich bieżącej i przyszłej sytuacji finansowej. Wszak pierwsza połowa roku i tak nie jest zazwyczaj okresem najbardziej intensywnych transakcji, a nadzieje na sezonowe ożywienie są tym razem wspierane przez dodatkowy efekt w postaci spadku stawek WIBOR po obniżkach stóp o łącznie 75 pkt bazowych. Sześciomiesięczna stawka WIBOR zanurkowała głęboko poniżej bariery 5 proc. (4,85 proc.), powyżej niej utrzymuje się trzymiesięczna (5,03 proc.), ale jest to kwestią czasu i jeszcze jednej decyzji o obniżce, a powszechnie spodziewanych jest ich więcej. Deweloperzy są najliczniej reprezentowaną na Catalyst branżą i siłą rzeczy najczęściej także obecną w portfelach indywidualnych inwestorów (trafiły do nich nie tylko przez emisje publiczne, ale także w ramach ofert private placement), stąd koniunktura w branży mieszkaniowej jest pod baczną obserwacją. Co ciekawe, ma ona znaczenie także dla deweloperów komercyjnych, ponieważ zarówno Ghelamco, jak i Cavatina czy Olivia dywersyfikują swoją działalność o ten sektor wobec zmniejszonego popytu inwestorów finansowych na gotowe i pracujące już biurowce.
Jednak ostatnia poprawa notowań obligacji Ghelamco i Cavatiny związana jest bardziej ze zmianą ich sytuacji finansowej, a nie z koniunkturą na rynku mieszkaniowym. Belgijski właściciel Ghelamco spłacił w czerwcu swoje obligacje, a kilka dni temu Ghelamco Invest - spółka celowa emitująca obligacje na polskim rynku - pozyskała z grupy środki na wykup lipcowej serii. Udowodniła w ten sposób swoją zdolność do rozwiązywania bieżących problemów płynnościowych, a inwestorzy na nowo uwierzyli, że plany pozyskania dalszych środków na wykup kolejnych serii (sprzedaż Vibe I, refinansowanie aktywów) zostaną zrealizowane. Pozwolenie na użytkowanie uzyskał także kolejny sztandarowy projekt Ghelamco w stolicy - biurowiec The Bridge, co oczywiście także wzmacnia wizerunek firmy wśród inwestorów. Z kolei obligacje Cavatiny traciły wcześniej trochę ze względu na przecenę papierów Ghelamco, a trochę ze względu na niskie wskaźniki płynności w kolejnych raportach i napięty tegoroczny harmonogram zapadalności kolejnych serii obligacji (w przyszłym roku czasowo się rozluźni). Spółka uplasowała jednak emisję na ponad 50 mln zł rozliczoną częściowo właśnie seriami zapadającymi w dalszej części roku i zrefinansowała jeden ze swoich biurowców (leasing zwrotny) także wskazując inwestorom, że jest w stanie pozyskiwać gotówkę i to z wyprzedzeniem w stosunku do zapadających zobowiązań.
Spadek stóp procentowych może wspierać biznes deweloperów, ale niekoniecznie jest na rękę samym inwestorom, którzy muszą liczyć się ze spadkiem przychodów z odsetek od posiadanych obligacji. Emisje o stałym oprocentowaniu są na naszym rynku rzadkością, ale jest wśród nich jeden wyjątek. Resort finansów oferuje w stałej sprzedaży obligacje trzyletnie, których oprocentowanie w lipcowej ofercie (5,65 proc.) przewyższa rentowność notowanych papierów trzyletnich (PS0527) aż o 1,5 pkt proc. Jeśli najnowsze projekcje inflacyjne sprawdzą się w rzeczywistości, oszczędnościowe trzylatki pobiją nie tylko obligacje skarbowe indeksowane inflacją, ale również obligacje korporacyjne o najwyższych ratingach (i najniższych marżach), zaś premia za ryzyko kredytowe istotnie spadnie, a już teraz nie jest ona najwyższa.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się