Doroczne Zwyczajne Walne Zgromadzenie Kredyt Inkaso będzie dla spółki i Bestu, który posiada ponad 33 proc. jej akcji, kolejną okazją do przypomnienia rynkowi o trwającym od lat sporze korporacyjnym pomiędzy oboma podmiotami. Podobnie, jak przed rokiem, Best podejmie próbę odwołania Macieja Szymańskiego z funkcji prezesa. Ponadto, chce też, aby ZWZ Kredyt Inkaso wyraziło zgodę na dochodzenie roszczeń o naprawienie szkody wyrządzonej spółce przy sprawowaniu zarządu przez Macieja Szymańskiego i trzech byłych członków zarządu – Jarosława Orlikowskiego, Bastiana Ringhardta oraz Piotra Podłowskiego. Swoje żądanie, które Kredy Inkaso już włączyło do porządku obrad, Best uzasadnia nienależytym wykonywaniem funkcji członków zarządu przy ustalaniu warunków emisji obligacji serii D1, E1 oraz F1, a także przy zawieraniu transakcji instrumentami pochodnymi zabezpieczającymi przed wzrostem stóp procentowych.
Pokrótce przypominając - stopy spadły, więc wycena instrumentów IRS powiększa zobowiązania finansowe Kredyt Inkaso, a także obciąża wyniki i kapitały własne. W efekcie, całość tych zdarzeń niekorzystnie wpływa na kalkulację zadłużenia netto grupy Kredyt Inkaso oraz zapisany w warunkach emisji obligacji wskaźnik dług netto/kapitały własne. Ten ostatni wyniósł 1,97-2,13x na koniec czerwca (zależnie od serii obligacji), ale tylko pod warunkiem, że do kalkulacji nie wliczano zobowiązań z IRS. Jak twierdzi Kredyt Inkaso, opinie prawne renomowanych kancelarii przemawiają za taką właśnie metodą obliczeń. Niemniej, spółka zdecydowała się na podniesienie obligacyjnej marży o 0,25 pkt proc., do czego zmuszałoby ją przekroczenie przez wskaźnik dług netto/kapitały własne poziomu 2,25x (powyżej 2,5x występuje już naruszenie WEO).
Na żądanie Bestu w ramach ZWZ Kredyt Inkaso odbędzie się więc dyskusja nad zawarciem transakcji w przeszłości transakcji IRS i sposobu kalkulacji obligacyjnego wskaźnika dług netto/kapitały własne. Ponadto podczas obrad poruszona zostanie też kwestia wystąpienia przypadku naruszenia w umowach kredytowych zawartych przez dwa fundusze wierzytelności z grupy Kredyt Inkaso.
„Przedmiotem zainteresowanie akcjonariusza stanowią przede wszystkim konsekwencje finansowe zawartych przez grupę kapitałową spółki transakcji IRS. Szereg czynników nakazuje bowiem przyjąć, że podejmując decyzję o przedmiotowych czynnościach popełniono liczne błędy lub dopuszczono się niestaranności skutkujących dzisiaj poniesieniem przez spółkę w ujęciu skonsolidowanym znacznej szkody majątkowej” – napisano w uzasadnieniu Bestu do żądania uzupełnienia porządku ZWZ Kredyt Inkaso.
Best zwraca między innymi uwagę, że wartość transakcji zabezpieczającej to wciąż 600 mln zł, mimo że zadłużenie Kredyt Inkaso z tytułu kredytów, pożyczek i obligacji spadło do 459 mln zł na koniec marca, który kończy rok obrotowy 2019/2020. Takie nadzabezpieczenie mniejszościowy akcjonariusz Kredyt Inkaso nazywa „nieuzasadnioną spekulacją”. To zaś – według niego – ma prowadzić do ponoszenia przez spółkę „nieuzasadnionych oraz nadmiernych wydatków”.
Według Bestu, zarząd Kredyt Inkaso „dopuścił się błędów lub zaniedbań” przy ustalaniu warunków emisji obligacji ze względu na konieczność uwzględniania transakcji IRS podczas kalkulacji długu netto.
„Należy także odnotować, iż zarząd spółki publicznie wskazuje na konieczność opinii prawnych, w celu właściwego zinterpretowania sensu ustalonych przez siebie WEO w zakresie wskaźników finansowych. (…) Okoliczność ta jest alarmująca przede wszystkim z perspektywy nieznacznych marginesów pomiędzy dzisiejszym poziomem wskaźników finansowych a ich poziomem skutkującym natychmiastową wymagalnością zadłużenia wynikającego z wyemitowanych przez spółkę obligacji oraz potencjalnie z zawartych przez podmioty należące do grupy kapitałowej Kredyt Inkaso umów kredytowych (w ramach tzw. cross default). Skutki takiej sytuacji, gdyby ziścił się negatywny scenariusz zdarzeń, mogłyby osiągnąć katastrofalne konsekwencje” – argumentuje Best.
Na żądanie Bestu podczas ZWZ dojść ma także do dyskusji nad dochodzeniem przez Kredyt Inkaso roszczeń od byłych członków zarządu. Przypomnijmy, chodzi o transakcje wskutek, których windykator mógł utracić ponad 20 mln zł zysku. Niezależnie od tego, Kredyt Inkaso już wcześniej umieściło w porządku obrad projekt uchwały w sprawie zmiany uchwały zeszłorocznego ZWZ o udzielenie absolutorium Pawłowi Szewczykowi, byłemu prezesowi, a także dochodzenia od niego roszczeń o naprawienie szkody.
Karty na ZWZ Kredyt Inkaso rozdaje fundusz Waterland, który od 2016 r. jest większościowym akcjonariuszem Kredyt Inkaso. To jego głosami zeszłoroczna próba Bestu w sprawie odwołania prezesa i nieudzielenia mu absolutorium spełzła na niczym.
Spór korporacyjnych pomiędzy windykatorami trwa niemal od samego początku, jak Best w 2015 r. kupił pakiet 33 proc. akcji Kredyt Inkaso. Wydał wówczas na niego 171,5 mln zł, z czego znaczącą część już odpisał w swoich księgach. W sprawozdaniu za III kwartał gdyński windykator utworzy kolejne 47,3 mln zł odpisu, wskutek czego inwestycję w Kredyt Inkaso będzie wyceniał na 51,4 mln zł.
W ramach pozwów sądowych Kredyt Inkaso domaga się solidarnie od Bestu oraz Krzysztofa Borusowskiego, prezesa i głównego akcjonariusza, ponad 60,7 mln zł tytułem naprawienia szkody wyrządzonej na skutek „rozpowszechniania nieprawdziwych i pomawiających informacji”. Z kolei Best domaga się solidarnie 51,9 mln zł od Kredyt Inkaso, dwóch byłych członków zarządu i firmy audytorskiej Grant Thorton (odpowiedzialność audytora ograniczono to do 2,3 mln zł). W tym przypadku chodzi zaś o szkodę, jaką Best miał ponieść nabywają akcje Kredyt Inkaso „po zawyżonej cenie, ustalonej na podstawie nieprawdziwych i nierzetelnych sprawozdań finansowych”.
Smaczku sprawie dodaje także fakt, że wiceprezesem Kredyt Inkaso została w tym roku Barbara Rudziks, która w latach 2011-2018 była członkiem zarządu Bestu.
Na Catalyst znajduje się siedem serii obligacji Bestu i cztery Kredyt Inkaso. O ile w przypadku pierwszej ze spółek dług notowany jest w okolicach 97,5-99,5 proc., to w przypadku drugiej wycena najdłużej serii (KRI0423) od miesięcy znajduje się w okolicach 75-80 proc. Maciej Szymański, prezes Kredyt Inkaso, podczas niedawnej rozmowy z Obligacje.pl wycenę tę określił mianem „nieracjonalnej”.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się