Kredyt Inkaso zwołało na 28 grudnia zgromadzenia obligatariuszy dla papierów dłużnych serii E1 i F1 (kolejno KRI0822 oraz KRI0423), a także nienotowanych serii B1 oraz G1. Spółka ponownie poprosi inwestorów o zmianę sposobu kalkulacji zadłużenia finansowego, będącego bazą określonych w warunkach emisji wskaźników finansowych. Windykator chce wyeliminować – jego zdaniem – błędne ujmowanie w tych kalkulacjach tego samego zadłużenia finansowego. Choć w ogłoszeniach o zwołaniu zgromadzeń obligatariuszy nie określono tego wprost, chodzi prawdopodobnie o zobowiązania wynikające z zawartych przez spółkę transakcji IRS, które obecnie ciążą, tak jej wynikom, jak i właśnie wskaźnikom finansowym.
W przypadku nienotowanych na Catalyst obligacji serii B1 i G1 wyliczona przez spółkę relacja długu netto do kapitałów własnych wynosiła po 1,88x. Natomiast w przypadku giełdowych papierów serii E1 (KRI0822) i F1 (KRI0423) było to kolejno 1,99x oraz 1,94x. Kredyt Inkaso przyznaje jednak, że to wartości skalkulowane bez „podwójnego liczenia długu”, co ma uzasadnienie w posiadanych przez spółkę opiniach prawnych. Niemniej, windykator przyznaje, że „zwiększenie zadłużenia finansowego netto o wartość ustanowionych zabezpieczeń nie spowodowałoby przekroczenia wartości granicznych wskaźników finansowych, ale spowodowałoby przekroczenie wartości przy której obligatariuszom serii E1 oraz F1 (2,25x – red.) należna jest dodatkowa marża w wysokości 25bps”. Spółka zdecydowała więc o wypłaceniu obligatariuszom dodatkowej premii, ale i zapowiedziała podjęcie działań mających na celu ujednolicenie obliczania wskaźników finansowych.
Zwołanie zgromadzeń obligatariuszy najpewniej wpisuje się w działania dążące do ujednolicenia sposobu kalkulacji wskaźników zadłużenia, ale podczas spotkań z wierzycielami spółka pójdzie o krok dalej – Kredyt Inkaso chce bowiem dostosowania „przewidzianych w warunkach emisji obligacji każdej serii poziomów wskaźników finansowych do aktualnych potrzeb inwestycyjnych emitenta”. Innymi słowy, windykator planuje ubiegać się o poluzowanie kowenantów, nie wiadomo tylko, jak bardzo. Ogłoszenia o zwołaniu zgromadzeń nie zawierają projektów uchwał, poza pierwszymi dwiema uchwałami porządkowymi.
W przypadku największej emisji Kredyt Inkaso, wartej 210 mln zł serii F1 (KRI0423), limit wskaźnika dług netto/kapitały własne to 2,5x, a dla relacji dług netto/EBITDA to obecnie 3,75x, ale 3,5x od 26 kwietnia 2021 r. i 3,25x od 26 kwietnia 2022 r. Zależnie od serii, drugi ze wskaźników wynosił między 2,87 a 3,05x na koniec września, wynika z obliczeń spółki.
Niecałe dwa tygodnie temu Kredyt Inkaso zapowiadało rozpoczęcie prac nad pozyskaniem nowego finansowania dłużnego na potrzeby zrefinansowania istniejących zobowiązań (w kwietniu przypada 31,5 mln zł spłaty kapitału z papierów KRI0423) oraz pozyskania środków na inwestycje w związku ze spodziewanym wzrostem podaży na rynku NPL.
Na Catalyst notowane są cztery serie obligacji Kredyt Inkaso, w tym dwie pochodzące z prospektowych emisji publicznych. To papiery KRI1221 i KRI0322, które wyceniane są kolejno na 94,9 oraz 93 proc. nominału (8,9 i 9,7 proc. rentowności brutto). Największa seria KRI0423 systematycznie wyceniana jest natomiast w okolicach 75 proc., co daje jej prawie 18,6 proc. rentowności brutto (nawet więcej, gdyby wliczyć obowiązek okresowej amortyzacji).
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się