Zaufanie łatwo się traci, a buduje długo, dlatego odwrócenie notowań w końcówce tygodnia niekoniecznie musi okazać się momentem przełomowym. Niemniej, ponowna kontra kupujących i spadek rentowności obligacji USA (w ślad za nimi także niemieckich, a za niemieckimi również polskich; z tym, że rentowność naszych obligacji porusza się pobliżu minimów dwuipółrocznej konsolidacji, a amerykańskim i niemieckim papierom bliżej do maksymalnych poziomów tego samego trendu) wzmacniają znaczenie bariery i dodają kupującym odwagi. Sytuacja fundamentalna zmieniła się o tyle, że „arabskie deale” Donalda Trumpa mogą wspomóc realną gospodarkę. Oczywiście, również znormalizowanie wysokości taryf na chińskie towary mogło uspokoić inwestorów (choć same obligacje taniały do połowy tygodnia, więc to nie rozmowy z Chinami wpłynęły pozytywnie na notowania).
Poprawa notowań na rynku obligacji skarbowych jest potrzebna także papierom korporacyjnym, szczególnie na krajowym podwórku. W kwietniu aktywa funduszy obligacji korporacyjnych spadły przerywając wzrostową passę, która utrzymała się całe dwa lata. Ponieważ w tym samym czasie aktywa innych funduszy dłużnych tradycyjnie rosły, łatwo byłoby wskazać przecenę obligacji Ghelamco jako główny powód obaw inwestorów, który skłonił część z nich do wycofania środków (łącznie aktywa funduszy korporacyjnych spadły o prawie 670 mln zł czyli nieco ponad 4 proc., co zasługuje na przynajmniej odrobinę uwagi). Jednak w rzeczywistości za spadek aktywów odpowiadają dwa fundusze, które akurat nie inwestowały w obligacje Ghelamco znaczącej części aktywów. Aktywa jednego z nich stopniały w kwietniu aż o 20 proc., co znalazło też odbicie w stopie zwrotu wyróżniającej się negatywnie na tle pozostałych funduszy.
Najważniejsza w tej historii nie jest jednak odpowiedź na pytanie, kto i dlaczego wycofał prawie 0,5 mld zł z funduszu BNP Paribas, ale czy przypadkiem nie zmienia się sentyment na rynku krajowych obligacji korporacyjnych?
Cóż, emisje kierowane w maju do inwestorów profesjonalnych, choć rzadsze niż dotąd, nie potwierdzają spadku zainteresowania. Dom Development pozyskał 135 mln zł na warunkach takich samych jak w grudniu, Żabka pozyskała 1 mld zł w swojej pierwszej emisji, Robyg także uplasował obligacje, niejako obok rozgrywającej się równolegle przeceny papierów Ghelamco. Natomiast testem sentymentu inwestorów indywidualnych jest szeroko dostępna oferta Vindexusa, w której windykator zdecydował się obniżyć marżę do 4,3 pkt proc. z 6 proc. oferowanych jeszcze w styczniu ub.r.
Komu nie w smak emisje, w których emitenci wciąż obniżają wysokość oferowanej marży, może poszukać okazji na rynku wtórnym. 125 na 307 notowanych tu serii obligacji korporacyjnych wciąż ma jeszcze dwucyfrowe oprocentowanie. Po jego dostosowaniu do aktualnych stawek WIBOR liczba ta spadnie do około 90, ale to wciąż spora część rynku. Zazwyczaj dobrze oprocentowane obligacje notowane są z premią, co dla nabywców oznacza niższą i najczęściej już tylko jednocyfrową rentowność brutto, ale od tej zasady znajdą się całkiem liczne wyjątki, których szukać należy przede wszystkim wśród deweloperów, w tym także mieszkaniowych. Co ciekawe jednak, dwucyfrowa rentowność nie zawsze musi oznaczać ostrożności inwestorów względem kondycji finansowej emitenta obligacji. Czasem można ją rozumieć wprost przeciwnie - jako wyraz obaw o przedterminowy wykup danych papierów. Skoro istnieje realne ryzyko przedterminowego umorzenia dobrze płacących obligacji (a więc też kosztownych w obsłudze dla ich emitenta), potencjalni nabywcy nie są skłonni by płacić za nie premię, która równie dobrze może przepaść zanim zakup się zwróci.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się