środa, 25 czerwca 2025

Newsroom

Majowa inflacja lepiej od oczekiwań

msd | 30 maja 2025
Wskaźnik cen towarów i usług konsumpcyjnych wzrósł w maju o 4,1 proc. r/r, notując wynik lepszy zarówno od konsensusu ekonomistów, jak i odczytu z kwietnia.

Według szybkiego szacunku GUS, inflacja CPI wzrosła w maju o 4,1 proc. r/r wobec 4,3 proc. w kwietniu. Wyhamowanie dynamiki cen okazało się więc głębsze, aniżeli oczekiwali tego ekonomiści, gdyż rynkowy konsensus mówił o odczycie na poziomie około 4,2 proc. r/r.

Mimo wszystko, nieco lepszy odczyt majowej inflacji CPI prawdopodobnie niewiele już wniesie do czerwcowego posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej. W miniony czwartek wyraźnie natomiast wzrosło prawdopodobieństwo obniżek stóp w lipcu, po tym jak Urząd Regulacji Energetyki zatwierdził nową taryfę gazową z cenami niższymi o 14,8 proc.

Według szacunków ekonomistów PKO BP, obowiązująca od początku II półrocza stawka gazowa pozwoli obniżyć rachunki o 8-11 proc., co z kolej zmniejszy inflację CPI o 0,2 pkt proc. r/r i już w lipcu pozwoli jej się zbliżyć do celu NBP.

Na początku maja RPP obniżyła wysokość stopy referencyjnej do 5,25 proc. z 5,75 proc., co rozbudziło nadzieje rynku na dalsze szybkie i głębokie cięcia. Adam Glapiński, prezes NBP i przewodniczący RPP, szybko jednak ostudził te oczekiwania, wskazując, że decyzja Rady miała na razie charakter dostosowawczy i bynajmniej nie stanowiła początku cyklu obniżek.

Więcej wiadomości o Skarb Państwa

Więcej wiadomości kategorii Catalyst