Zadłużenie odsetkowe Granbero Holdings, cypryjskiego podmiotu, który konsoliduje polskie projekty Ghelamco i poręcza za obligacje spółki celowej Ghelamco Invest, wzrosło w I półroczu o 18,8 mln euro do 727,5 mln euro. Wraz ze spadkiem salda gotówki dług netto wzrósł więc o 23,8 mln euro do 693,2 mln euro i stanowił on 0,70x kapitałów. To nieco mniej niż pół roku wcześniej (0,73x), choć nadal zauważalnie powyżej poziomów notowanych we wcześniejszych okresach (średnia z lat 2017-2020 to 0,60x). Podobnie sprawa miała się z ogólnym zadłużeniem – w I półroczu udział zobowiązań w finansowaniu aktywów grupy spadł z 0,47x do 0,46x, acz nadal pozostawał podwyższony w stosunku do poprzednich lat (średnio 0,43x).
Przy czym warto nadmienić, że przed laty deweloper notował i znacznie wyższe poziomy zadłużenia. Inwestorzy obecni na rynku nieco dłużej mogą pamiętać, jak w 2016 r., po ukończeniu flagowego projektu Warsaw Spire, ale jeszcze przed jego sprzedażą, ogólne zadłużenie Ghelamco sięgało 0,57x, a wskaźnik dług netto/kapitały własne znajdował się na poziomie 1,19x. Obecnie kluczowy projekt dewelopera także został już ukończony – kompleks biurowy Warsaw HUB, który wyceniany jest w bilansie na 554,2 mln euro, został bowiem przekazany do użytkowania w II połowie 2020 r. Kolejny duży projekt – wart 250,6 mln euro Warsaw UNIT – został natomiast oddany do użytku pod koniec I połowy tego roku.
Jak na razie, w I połowie roku Ghelamco sprzedało mokotowski projekt Wołoska 21 za 60,5 mln euro, spłacając też 32,5 mln euro przypisanego mu zadłużenia. Pomimo tej transakcji, deweloper zanotował 12,4 mln euro ujemnych przepływów z działalności inwestycyjnej. Cash flow operacyjny był dodatni, ale wyniósł relatywnie niewielkie 4,9 mln euro. Grupa zakończyła więc I półrocze z 34,3 mln euro środków pieniężnych wobec 39,2 mln euro pół roku wcześniej i 77,4 mln euro przed rokiem. Posiadana gotówka pokrywała 0,25x krótkoterminowych zobowiązań (odpowiednio 0,34x i 0,58x), co było najniższym poziomem od grudnia 2017 r.
Jednak już po dniu bilansowym deweloper zrefinansował kredyt na Warsaw HUB, zwiększając też jego wartość z 245 mln euro do 312,5 mln euro. Uplasował też niewielką emisję obligacji na 30 mln zł. Przed kilkoma dniami spółka przedterminowo spłaciła zaś papiery warte 60 mln zł.
Po sześciu miesiącach tego roku przychody Ghelamco rosły o ponad 130 proc. r/r do 33 mln euro, na co składały się wydane mieszkania (19,4 mln euro wobec 11,3 mln euro) i relatywnie wysokie przychody z najmu (13,6 mln euro wobec 3 mln euro) po oddaniu biurowców najemcom. Wynik operacyjny dewelopera spadł jednak o jedną czwartą, ponieważ zaksięgował on znacznie niższe zyski z wyceny nieruchomości inwestycyjnych (69 mln euro wobec 103,8 mln euro). Do końcowych wyników dołożyły się jednak dodatnie różnice kursowe. Ostatecznie zysk netto podliczono więc na 66 mln euro wobec 85,5 mln euro rok wcześniej.
Po środowym przedterminowym wykupie dwóch emisji na Catalyst znajduje się 18 serii obligacji Ghelamco o łącznej wartości 1,32 mld zł i terminach spłaty do lipca 2025 r. Najbliższy wykup czeka spółkę w grudniu (19,1 mln zł), a w przyszłym roku (luty-sierpień) czeka ją spłata pięciu kolejnych serii o łącznej wartości 258,8 mln zł.
Najdłuższe obligacje GHI0725 tanieją w piątek o 0,14 pb. do 100,06 proc. nominału, co daje 5,22 proc. rentowności brutto.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się