Całkowite zobowiązania budowlanej grupy wzrosły w III kwartale do 816,7 mln zł i finansowały one 78 proc. jej majątku. Są też dobre wiadomości: poprawa wyniku operacyjnego i pierwsze w tym roku dodatnie przepływy z podstawowej działalności.
W minionym kwartale zobowiązania Erbudu wzrosły o 25,3 mln zł do 816,7 mln zł, a ogólne zadłużenie grupy wzrosło z 0,77x w czerwcu do 0,78x na koniec września. Zmiana to wprawdzie niewielka, ale warto przypomnieć, że wcześniej przez sześć kwartałów Erbud mieścił się w przedziale 0,69-0,72x. Ostatni wzrost zlewarowania budowlanej grupy nie wynika jednak wyłącznie z wyższych zobowiązań (te przyjmowały jeszcze wyższą wartość w połowie 2016 r.), ale i znacznego zmniejszenie kapitałów własnych. To z kolei skutek wysokiej straty poniesionej w II kwartale oraz wypłaconej w tym okresie dywidendy. Skutek jest jednak, jaki jest – coraz większy udział zobowiązań w finansowaniu działalności.
Tylko niewielka cześć zobowiązań Erbudu, podobnie jak w innych firmach budowalnych, stanowi jednak zadłużenie finansowe. To akurat spadło w III kwartale o 47,9 mln zł do 141,5 mln zł. Sam dług netto obniżył się natomiast z 97,5 mln zł na koniec czerwca (w grudniu 2017 r. Erbud miał więcej gotówki niż zadłużenia odsetkowego) do 51,7 mln zł we wrześniu. Stanowił on więc 0,22x kapitałów własnych wobec – wysokich, jak na Erbud – 0,42x kwartał wcześniej.
Ograniczenie zadłużenia odsetkowego w samym III kwartale umożliwiła wypracowana w III kwartale gotówka. Po dziewięciu miesiącach Erbud wykazywał 70 mln zł ujemnych przepływów operacyjnych (minus 152,2 mln zł przed rokiem), a miniony kwartał był pierwszym w tym roku z dodatnim cash flow operacyjnym. Wyniósł on 48,9 mln zł. Patrząc jednak historycznie, to IV kwartał powinien być w tym względzie najlepszy – tak przynajmniej było przez 10 ostatnich lat.
Ponieważ znakomita większość zobowiązań Erbudu wynika z zawartych kontraktów budowalnych, to księgowane są one w krótkoterminowej części bilansu. Przy 708 mln zł zobowiązań z terminem spłaty do 12 miesięcy grupa miała też jednak 892,9 mln zł majątku obrotowego. Płynność bieżąca wynosiła więc 1,26x, co było wartością podobną do tej z czerwca, lecz ogólnie jedną z niższych dla Erbudu (czteroletnia średnia to 1,44x).
Z 89,9 mln zł gotówki na rachunkach płynność natychmiastowa Erbudu wynosiła 0,13x i była o połowę niższa od wartości typowej dla budowalnej grupy. Być może poprawa w IV kwartale to więc nie tylko oczekiwania na podstawie historycznej sezonowości, ale i konieczność.
Wynikowo III kwartał był udany częściowo. Skonsolidowane przychody wzrosły o 31,4 proc. r/r do 664,8 mln zł, a w ślad za nimi zysk operacyjny poprawił się o 30,5 proc. do 13,3 mln zł. Zysk brutto i netto jednak spadły (ten ostatni wyniósł 5,1 mln zł wobec 7,9 mln zł) z powodu znacznie wyższych kosztów działalności finansowej.
Pomimo zysku netto w III kwartale Erbud wciąż nie przykrył słabych wyników z II kwartału. Dlatego narastająco po dziewięciu miesiącach skonsolidowana strata netto to 24,8 mln zł wobec 14,9 mln zł zysku przed rokiem.
Za notowane na Catalyst obligacje o wartości 52 mln zł z terminem spłaty we wrześniu 2021 r. Erbud płaci WIBOR 6M plus 3 pkt proc. marży. Rynek wycenia je jednak na 97,6 proc. nominału, co daje 5,63 proc. rentowności brutto.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się