Tym razem za 27-miesięczne obligacje PragmaGO oferuje WIBOR 3M plus 5,3 pkt proc. marży wobec 5,5 pkt proc. w kwietniu i 6,0 pkt proc. w styczniu, gdy proponowała inwestorom dług z 24-miesięcznym okresem spłaty. Podobnie jak wcześniej, będzie to niezabezpieczony dług z przysługującą spółce opcją wcześniejszej spłaty i nadal tymi samymi limitami wskaźnika zadłużenia. Zatem wzrost relacji długu netto do kapitałów własnych powyżej 3,75x wiązał się będzie z koniecznością podniesienia marży o 0,5 pkt proc., a przekroczenie poziomu 4,0x oznaczać będzie naruszenie warunków emisji (na koniec marca wskaźnik ten przyjmował wartość 1,33x).
Na ten moment oferowane przez Pragmę papiery oprocentowane byłyby na 12,2 proc. w skali roku dla pierwszego trzymiesięcznego okresu odsetkowego. Rzeczywista wysokość kuponu ustalona zostanie jednak w oparciu o WIBOR 3M z 21 czerwca.
Zapisy w wartej do 20 mln zł emisji ponownie przyjmowane są od 100 zł, a ofertę prowadzi DM BDM, którego wspiera konsorcjum dystrybucyjne złożone z Michael/Ström DM oraz Noble Securities. Oferta potrwa do 26 czerwca, a przydział obligacji powinien nastąpić dzień później.
Pozyskane z emisji wpływy (do 19,53 mln zł netto) PragamGO zobowiązuje się przeznaczyć na refinansowanie zadłużenia, pokrycie bieżących kosztów działalności operacyjnej lub inwestycje w infrastrukturę IT i przejęcia innych branżowych podmiotów.
Dla spółki będzie to czwarta i prawdopodobnie ostatnia publiczna emisja w ramach wartego do 150 mln zł programu, któremu prospekt wygasa w połowie lipca. PragmaGO bynajmniej nie zamierza rezygnować z emisji detalicznych obligacji, ponieważ przyjęła już kolejny program, tym razem na 500 mln zł. Jego napoczęcie wymagać będzie jeszcze zatwierdzenia prospektu przez KNF.
Oferowane przez Pragmę obligacje trafią w lipcu do obrotu na Catalyst, gdzie znajduje się dziesięć starszych emisji spółki (obrót papierami PRF0723 zawieszono w związku z zapowiedzianym na 19 czerwca przedterminowym wykupem).
Naszym zdaniem
Jak na poszukiwanie punktu równowagi, PragmaGO stosunkowo szybko zawęża wysokość marży, szczególnie, że tym razem zdecydowała się też na lekkie wydłużenie tenoru.
Z drugiej strony, za spółką stoi całkiem sporo argumentów, żeby ponownie ściąć kupon. Emisje z kwietnia i stycznia cieszyły się blisko dwu- i trzykrotną nadsubskrypcją, a uplasowane wówczas papiery PRF0425 oraz PRF0125 notowane są na rynku wtórnym z około 5,0 i 5,1 pkt proc. realnej marży (zakup większego pakietu wymagałby zaakceptowania jeszcze niższych marż). Do tego, sprawozdanie za I kwartał nie dostarczyło powodów do niepokoju, a raczej tylko potwierdziło, że PragamGO nadal zamierza zwiększać skalę prowadzonego biznesu, co prawdopodobnie wiązać się będzie także z systematycznym wzrostem zlewarowania. Na tym polu spółka ma jednak dużo wolnej przestrzeni, czego potwierdzeniem może być wysoka wartość kolejnego programu publicznych emisji obligacji.
Ponadto warto zauważyć, że niezabezpieczone obligacje to dla Pragmy jednak nadal nowość, a premia za brak zabezpieczenia wciąż pozostaje ponadprzeciętna. By wspomnieć na przykład wygasające w porównywalnym terminie zabezpieczone wierzytelnościami papiery PRF1025, które w ostatnich transakcjach na GPW wyceniano z około 4,1 pkt proc. realnej marży ponad WIBOR.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się