czwartek, 21 listopada 2024

Newsroom

Promocyjne rolowanie wzmaga popyt na obligacje oszczędnościowe

msd | 3 sierpnia 2023
Ministerstwo Finansów sprzedało prawie 5,5 mld zł obligacji detalicznych w lipcu, wynika z obliczeń Obligacje.pl na podstawie danych KDPW.

Lipcowa sprzedaż oszczędnościowych papierów skarbu państwa wyniosła niecałe 5,5 mld zł wobec 6,1 mld zł w czerwcu i 10,3 mld zł przed rokiem. Na pierwszy rzut oka nie jest to więc wynik nadzwyczajny, lecz do czasu, gdy przypomnieć, że od września ubiegłego roku aż do maja tego roku przeciętna miesięczna sprzedaż wynosiła niewiele ponad 2,4 mld zł. 

W gruncie rzeczy, osiągnięty w lipcu popyt jest jednym z wyższych, jakie MF zanotowało w historii. Prawdopodobnie nie byłoby to jednak możliwe, gdyby nie promocyjne warunki zamiany, wprowadzone w czerwcu, a utrzymane jeszcze w lipcu i sierpniu (przed rokiem w trzy miesiące MF sprzedało 30,5 mld zł obligacji detalicznych, w tym 10,8 mld zł to papiery 12-miesięczne, o których zrolowanie teraz zabiega).

Jak na razie, nie jest jasne, jaka część lipcowej sprzedaży pochodziła z transakcji zamiany na nowe serie z dodatkowym dyskontem (informacje te MF ujawni za około dwa tygodnie). Dość wspomnieć, że w czerwcu było to prawie 43 proc. wobec średnio niskich kilkunastu procent w poprzednich miesiącach.

Na podstawie danych KDPW wnioskować można, że w lipcu ponownie największą popularnością cieszyły się obligacje 12-miesięczne. Ich sprzedaż sięgnęła prawie 2,1 mld zł, notując nieznacznie wyższy poziom, niż w przypadku antyinflacyjnych czterolatek (2 mld zł). Na osobną uwagę zasługują też jednak stałokuponowe papiery trzyletnie. Prawdopodobnie w związku z oczekiwanym wzrostem stóp procentowych popyt na nie sięgnął około 750 mln zł, odpowiadając za 14 proc. całkowitej sprzedaży (od czerwca ub.r., jak papiery trzyletnie przemianowano na stałokuponowe, ich średni udział w sprzedaży wynosił 4,5 proc.).

Uwzględniając wstępne dane, po siedmiu miesiącach tego roku całkowita sprzedaż obligacji oszczędnościowych wyniosła około 23,7 mld zł wobec 41,2 mld zł w analogicznym okresie ubiegłego roku.

Więcej wiadomości o Skarb Państwa

Więcej wiadomości kategorii Emisje