W trzeciej edycji naszego rankingu uwzględniamy tym razem także emisje przeprowadzone na eurorynku, których część trafiła do polskich inwestorów za pośrednictwem rodzimych oferujących. Pozostałe kategorie nie uległy zmianie - zmierzyliśmy, kto poradził sobie na krajowym rynku, na rynku ofert dostępnych powszechnie i kto przeprowadził najwięcej emisji własnych (lub podmiotów z grupy) do inwestorów zewnętrznych. Sumując poszczególne elementy, mogliśmy też podliczyć, który z oferujących pozyskał najwięcej środków.
Pekao krajowym liderem
Na krajowym rynku Bank Pekao ponownie nie miał sobie równych wśród oferujących obligacje na rzecz podmiotów zewnętrznych (to znaczy, że nie wliczyliśmy tu emisji podmiotów z grupy Pekao, ani też emisji papierów o terminach zapadalności poniżej 12 miesięcy).
Drugie miejsce przypadło tym razem PKO BP, a trzecie Santanderowi. Obydwa banki poprawiły swoją pozycję względem ubiegłorocznego rankingu o dwa miejsca kosztem mBanku i Michael/Ström DM. Było to możliwe, ponieważ w 2025 r. na rynek trafiło wyjątkowo dużo (jedenaście) emisji o wartości powyżej 0,5 mld zł. Organizacja tak dużych ofert tradycyjnie powierzana jest bankom, choć jak od każdej reguły, tak i od tej zdarzają się wyjątki.
Michael/Ström Dom Maklerski udowodnił jednak, że jego trzecie miejsce przed rokiem nie było przypadkiem. Wziął udział w największej liczbie emisji (aż 57) przeprowadzonych na krajowym rynku i pod tym względem zostawił konkurencję daleko w tyle. Wartość pozyskanych przez ten DM środków przewyższa wyliczenia wynikające z kryteriów sporządzania rankingu na tyle znacząco, że zdecydowaliśmy się ją opublikować w przypisie. Do obrony trzeciego miejsca w tej kategorii rankingu zabrakło bardzo niewiele i jest to obecnie jedyny niezależny dom maklerski, który konkuruje z największymi w kraju bankami jak równy z równym.
Noble Securities z najbogatszą ofertą
W przypadku emisji kierowanych do szerokiego grona inwestorów doceniliśmy przede wszystkim bogactwo oferty, bo ostatecznie tego właśnie potrzebują inwestorzy indywidualni - możliwie szerokiej dywersyfikacji portfela, o co nie jest łatwo na rynku, na którym nazwy podmiotów oferujących obligacje co roku się powtarzają.
Pod względem pozyskanych kwot nie miała sobie równych grupa PKO BP, ale na jej wynik wpłynęła jedna tylko emisja - listów zastawnych PKO Banku Hipotecznego, które nie były oferowane poza grupą PKO BP. Zdolność do uplasowania wśród klientów indywidualnych emisji o wartości przekraczającej 1,15 mld zł z pewnością warta jest pochwał i zazdrości innych banków. Jednak i tu, warto zauważyć, że faktyczny wynik Michael/Ström Domu Maklerskiego znacząco odbiega od syntetycznego i jest potwierdzeniem rzeczywistej siły sprzedażowej tego DM, znacząco przewyższającej konkurencję. Inna sprawa, że część emisji dostępnych szeroko trafiała do portfeli inwestorów instytucjonalnych i przez to mierzenie możliwości dotarcia z ofertą do inwestorów indywidualnych stało się utrudnione.
Sztuka autosprzedaży
W rankingu emisji własnych, ale oferowanych zewnętrznym inwestorom, pozycję numer jeden uzyskał Santander Bank Polska wyprzedzając Pekao i PKO BP. Plasowanie emisji własnych jest o tyle łatwiejsze, że z reguły odpada konieczność pozyskiwania emitentów czy dzielenia się pulą emisji z konsorcjantami. Jednak znalezienie odbiorców dla tego rodzaju ofert, często o znacznej skali (grupy bankowe przeprowadzają emisje liczone w setkach milionów złotych lub euro) nie jest bynajmniej zadaniem łatwym. Ponadto każda tego rodzaju emisja staje się punktem odniesienia dla pozostałej części rynku (i innych banków), a jej warunki mogą budować element prestiżu danej instytucji. Z tych powodów warto obserwować, co dzieje się i na tej części rynku.
Zagraniczne emisje w Polsce
O ile przez lata zdążyliśmy się przyzwyczaić, że emitenci o znaczących potrzebach finansowych wychodzą z emisjami na eurorynek, którego chłonność znacząco przewyższa możliwości plasowania długu w kraju (polski rynek jest za to nieco tańszy dla emitentów), o tyle dotąd nikt nie mierzył możliwości plasowania zagranicznych emisji wśród polskich inwestorów. Nasz krótki ranking wypełnia tę lukę. Kwotowo i tu wygrywa Santander, Pekao depcze mu po piętach, gdy idzie o wartości (liczone syntetycznie), natomiast jego oferta okazała się dwukrotnie bogatsza niż rywali.
Siła łączna
Ostanie zestawienie ujmuje połączone emisje krajowe, własne i zagraniczne i mierzy łączną siłę sprzedażową oferujących. Santander okazał się liderem tej kategorii wyprzedzając Pekao bardzo nieznacznie. Jeśli pamiętać, że nasz ranking powstaje na podstawie z góry założonych kryteriów (nie wdając się w szczegóły: kryteria są znane oferującym i w zdecydowanej większości zaakceptowane, dyskusje dotyczą tylko szczegółów, które nie miały istotnego wpływu na ostateczne wyniki), obydwie grupy bankowe toczą ze sobą wyrównaną walkę o miejsce lidera, pozycja PKO BP także wydaje się niezagrożona, natomiast niezależne domy maklerskie coraz skuteczniej poszerzają swoje udziały w tej części rynku, która przynosi oferującym największe dochody.
INFORMACJE O PRZETWARZANIU TWOICH DANYCH OSOBOWYCH
Administratorem Twoich danych osobowych przekazywanych podczas rejestracji w serwisie Obligacje.pl, jest: Obligacje.pl sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie, ul. Złota 59, 00-120 Warszawa, KRS nr 0000394325.
Możesz skontaktować się z nami za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub telefonicznie (022 110-03-67). Kontakt telefoniczny dostępny jest od poniedziałku do piątku, w godzinach od 10:00 do 16:00.
Cele i podstawa przetwarzania Twoich danych osobowych
Twoje dane osobowe gromadzimy jednorazowo, wyłącznie gdy zakładasz konto i/lub dokonujesz zakupu Usług Płatnych w serwisie Obligacje.pl.
Twoje podstawowe dane osobowe
Gdy zakładasz konto w serwisie Obligacje.pl, gromadzimy jedynie te dane osobowe, które są niezbędne dla prawidłowego świadczenia przez nas usług i wykonania umowy, czyli:
Twoje dane, o których mowa powyżej, przetwarzamy wyłącznie po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o wskazanych przez Ciebie emitentach oraz obligacjach
Jeżeli na swoim koncie wskażesz listę emitentów oraz obligacji, które chcesz obserwować będziemy na Twój adres e-mail przesyłać powiadomienia wraz z aktywnym linkiem dotyczące zmiany notowań wskazanych obligacji, ważnych dat z nimi związanych oraz nowych informacji w serwisie Obligacje.pl o wskazanym emitencie. Te dane przetwarzamy po to, abyśmy mogli wywiązać się z zawartej z Tobą umowy o świadczenie usług, gdy korzystasz z serwisu Obligacje.pl i decydujesz się na korzystanie z takich usług.
Jeśli będziesz chciał zrezygnować z otrzymywania powiadomień, w każdej chwili możesz anulować subskrypcję, wycofując odpowiednie zgody w panelu konfiguracyjnym Twojego konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie.
Dane osobowe przetwarzane w celu dostarczania Ci informacji o aktualnych ofertach
Jeśli wyraziłeś na to zgodę, zaznaczając odpowiednie pole w formularzu rejestracyjnym lub panelu konfiguracyjnym Twojego konta, od czasu do czasu będziemy na Twój adres e-mail przesyłać informacje o aktualnych publicznych emisjach papierów wartościowych, a także informacje o nowościach w serwisie Obligacje.pl.
Także i taką zgodę możesz cofnąć w każdym czasie, korzystając z odpowiedniej opcji w panelu konfiguracji konta. Jeśli wolisz, swoje żądanie możesz przesłać nam pocztą elektroniczną lub też zgłosić je telefonicznie. Wycofanie zgody nie wpływa na zgodność z prawem przetwarzania, którego dokonaliśmy na podstawie Twojej zgody przed jej wycofaniem.
Wyrażenie przez Ciebie zgody na przetwarzanie danych osobowych w tym zakresie jest dobrowolne i nie stanowi warunku założenia konta w serwisie.
Jak długo przechowujemy Twoje dane osobowe?
Twoje dane przetwarzamy tylko tak długo, jak to niezbędne – co oznacza, że usuniemy je, gdy zlikwidujesz swoje konto w serwisie Obligacje.pl bądź w inny sposób rozwiążesz z nami umowę o dostęp do serwisu.
Kto ma dostęp do Twoich danych osobowych?
Do Twoich danych osobowych mamy dostęp wyłącznie my, w tym nasi upoważnieni pracownicy.
Dane te mogą być ponadto przetwarzanie przez naszych współpracowników, którzy świadczą usługi na naszą rzecz, w szczególności w zakresie obsługi księgowej, obsługi IT lub hostingu.
Jeżeli korzystasz z płatności elektronicznych lub kartą płatniczą, możemy udostępniać Twoje dane w zakresie niezbędnym do dokonania płatności firmom obsługującym płatności w serwisie.
Jeżeli wyraziłeś na to zgodę i korzystasz z konta bezpłatnego, niektóre Twoje dane możemy udostępniać naszym partnerom, którymi są współpracujące z nami domy i biura maklerskie, a także krajowe podmioty przeprowadzające prywatne emisje obligacji.
Twoje prawa
W związku z przetwarzaniem Twoich danych osobowych przez serwis Obligacje.pl przysługują Ci różnorodne prawa, o których chcielibyśmy poinformować poniżej.
Wszelkie żądania związane z Twoimi prawami możesz zgłosić nam za pośrednictwem poczty elektronicznej (bok@obligacje.pl) lub poczty tradycyjnej (na adres wskazany powyżej).
Chcemy prawidłowo zabezpieczyć Twoje dane, dlatego też przed wykonaniem Twoich poleceń zastrzegamy sobie możliwość zadania Ci dodatkowych pytań, aby potwierdzić Twoją tożsamość.
Masz prawo dostępu do Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo dostępu do treści Twoich danych osobowych, a także prawo do uzyskania potwierdzenia, czy dane te są przetwarzane.
Ponadto w każdej chwili możesz zwrócić się do nas o następujące informacje:
Przysługuje Ci również prawo uzyskania kopii Twoich danych osobowych. Pierwszą taką kopię wydamy Ci bezpłatnie.
Masz prawo żądania sprostowania Twoich danych osobowych
Dbamy o to, by Twoje dane były poprawne i kompletne. Jeśli mimo tego stwierdzisz, że tak nie jest – powiedz nam o tym. W każdym momencie przysługuje Ci prawo sprostowania lub uzupełnienia danych.
Masz prawo żądania ograniczenia przetwarzania Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by przetwarzanie Twoich danych osobowych zostało przez nas ograniczone wyłącznie do ich posiadania:
Masz prawo żądania usunięcia Twoich danych osobowych
W pewnych przypadkach możesz żądać, by zgromadzone przez nas Twoje dane osobowe zostały usunięte. Prawo to przysługuje Ci, gdy:
Masz prawo wnieść sprzeciw wobec przetwarzania Twoich danych osobowych
Przysługuje Ci prawo wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania Twoich danych osobowych. Sprzeciw ten będzie uzasadniony, jeśli jego podstawą będą przyczyny związane z Twoją szczególną sytuacją.
Możesz również wnieść sprzeciw, jeśli Twoje dane osobowe wykorzystywane były przez nas dla celów marketingu bezpośredniego.
Masz prawo przenosić Twoje dane osobowe
Masz prawo żądać, by Twoje dane osobowe podane przy rejestracji w serwisie zostały Ci przez nas wydane w ustrukturyzowanym, nadającym się do odczytu maszynowego i powszechnie używanym formacie.
Możesz przesłać te dane innemu administratorowi bez jakichkolwiek przeszkód z naszej strony.
Możesz również zwrócić się do nas o przekazanie Twoich danych wprost innemu administratorowi – wykonamy to, o ile tylko będzie to technicznie możliwe.
Prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego
Dokładamy najwyższych starań, by zapewnić najpełniejszą ochronę Twoich danych osobowych zgodnie z przepisami obowiązującego prawa.
Jeśli mimo to uznasz, że przetwarzamy Twoje dane osobowe niezgodnie z prawem, przysługuje Ci prawo wniesienia skargi do organu nadzorczego.
W przypadku Polski organem nadzorczym jest Prezes Urzędu Ochrony Danych Osobowych.
Możesz jednak wnieść skargę również do organu nadzorczego państwa członkowskiego Unii Europejskiej, które jest miejscem Twego zwykłego pobytu, miejscem pracy lub miejscem popełnienia domniemanego naruszenia prawa.
Nie profilujemy
Twoje dane osobowe przetwarzamy w sposób zautomatyzowany. Nie stosujemy jednak profilowania.
Kontakt z nami
Jeśli jakiekolwiek informacje przedstawione powyżej wydają Ci się niejasne, chętnie udzielimy dodatkowych wyjaśnień. Wszelkie pytania związane z polityką prywatności prosimy kierować pocztą elektroniczną (bok@obligacje.pl) lub pocztą tradycyjną (na adres wskazany powyżej).
Zaloguj się